週四（9月17日）亞洲時段，布倫特原油期貨小幅下跌，早盤一度下跌逾1%至104.18美元/桶。沙特正通過阿曼蘇哈爾港附近的船對船轉運，向亞洲煉油商提供額外原油貨物。

本週早些時候，油價曾觸及約四個月高位109.72美元，因延布裝載暫停、沙特取消部分對歐洲客户的交貨。東西向管道兩個泵站在上週襲擊中受損，修復時間表仍不明確。此次回落反映的是急性供應衝擊的緩解，而非衝突本身的解決，因此下跌的持續性存疑。

繞道安排：經阿曼蘇哈爾港船對船轉運

沙特正通過阿曼蘇哈爾港附近的船對船轉運，向亞洲煉油商提供額外原油裝載。

知情人士稱，這一繞道安排旨在減輕東西向輸油管道遭襲對全球供應造成的部分衝擊。沙特阿美向亞洲長期客户提供阿拉伯輕質、中質及重質原油，裝載點位於霍爾木茲海峽以外。

知名機構首席策略師表示，沙特將經阿曼發貨的消息傳出後，供應緊張的擔憂略有緩解。

他補充稱，市場對下週中東緊張局勢緩和的預期，也抑制了油價漲幅。此舉顯示沙特正靈活調整出口路徑，以維持對亞洲市場的供應穩定，短期內緩解了部分價格壓力。

根本問題未解：管道仍損壞，修復時間表不明

延布成為沙特主要石油出口通道，是在伊朗因美國與以色列的襲擊而開始封鎖霍爾木茲海峽之後。戰前，這一咽喉要道承載全球約五分之一的石油供應。

上週襲擊中，東西向管道兩個泵站受損，據三位石油與安全消息人士評估，修復時間表仍不明確。

繞道阿曼解決了延布裝載能力的即時損失，但並未改變東西向管道本身仍受損、且無明確修復時間表的事實。

這一區別對判斷此次下跌的持續性至關重要。部分產能或可在數日內恢復，但全面修復可能需要數週，供應不確定性依然存在。

衝突仍在擴散：胡塞武裝持續襲擊，沙特空襲也門

儘管週四油價回落，但根本衝突沒有降温跡象。

沙特戰機打擊也門目標，胡塞武裝週三向沙特城市發射無人機與導彈。

該伊朗支持的武裝稱，此前其快速推進已擴展了伊朗在中東衝突中的影響力。戰術性供應修復緩解了近期價格壓力，而衝突持續擴大，這一組合使週四下跌的持續性非常存疑。

若阿曼繞道被證明不足以抵消進一步中斷，或下週中東緩和預期未能兑現為具體行動，油價中嵌入的風險溢價有空間迅速重新顯現。

地緣緊張仍是主導油價波動的關鍵因素。

總結：戰術修復 vs 衝突擴散，下跌持續性存疑

綜合來看，沙特經阿曼繞道出口是應對延布裝載能力損失的戰術性修復，而非衝突解決的信號。東西向管道仍受損、修復時間表不明，霍爾木茲海峽封鎖背景未變，胡塞武裝與沙特的相互襲擊仍在繼續。

油價週四的下跌反映的是急性供應衝擊的緩解，而非地緣風險的消退。後續需關注阿曼繞道能否持續彌補供應缺口、東西向管道修復是否有進展，以及下週中東緩和預期能否兑現。若上述任一環節惡化，油價的風險溢價可能迅速回升。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間14:02，布倫特原油期貨報104.83美元/桶