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2026-09-19 08:31:39
【全球债市再遇抛售，市场关注紧缩周期升级可能】
⑴ 周五全球主要公债收益率再度走高，抛售潮卷土重来。
⑵ 本周美联储与日本央行双双加息，通胀担忧高烧不退，资金正关注一轮全新全球紧缩周期升级的可能性。
⑶ 欧洲央行加息之后，美联储周三加息25个基点，并释放今年还会再加息1次的信号，令市场确信其抗通胀决心。
⑷ 但推高债券收益率的底层因素并未消失，包括油价长期维持高位的风险、政府高债务规模，以及人工智能相关企业带来的资金竞争。
⑸ 有高级市场分析师表示，美联储确实强化了抗通胀公信力，但巨额政府发债、走高的期限溢价，加上私营部门资本争夺加剧，意味着长端收益率的支撑力量单靠货币政策很难化解。
⑹ 从市场情绪看，短端受政策路径主导，长端则更多反映财政供给与期限溢价压力，曲线形态变化值得关注。
⑺ 后续需留意油价走势、主要央行官员表态以及政府发债节奏，三者将共同决定债市压力能否缓解。
⑻ 总体看，紧缩预期与结构性供给因素叠加，全球债市短期仍面临上行压力。
⑴ 周五全球主要公债收益率再度走高，抛售潮卷土重来。
⑵ 本周美联储与日本央行双双加息，通胀担忧高烧不退，资金正关注一轮全新全球紧缩周期升级的可能性。
⑶ 欧洲央行加息之后，美联储周三加息25个基点，并释放今年还会再加息1次的信号，令市场确信其抗通胀决心。
⑷ 但推高债券收益率的底层因素并未消失，包括油价长期维持高位的风险、政府高债务规模，以及人工智能相关企业带来的资金竞争。
⑸ 有高级市场分析师表示，美联储确实强化了抗通胀公信力，但巨额政府发债、走高的期限溢价，加上私营部门资本争夺加剧，意味着长端收益率的支撑力量单靠货币政策很难化解。
⑹ 从市场情绪看，短端受政策路径主导，长端则更多反映财政供给与期限溢价压力，曲线形态变化值得关注。
⑺ 后续需留意油价走势、主要央行官员表态以及政府发债节奏，三者将共同决定债市压力能否缓解。
⑻ 总体看，紧缩预期与结构性供给因素叠加，全球债市短期仍面临上行压力。
