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2026-09-19 08:31:39
【全球債市再遇拋售，市場關注緊縮週期升級可能】
⑴ 週五全球主要公債收益率再度走高，拋售潮捲土重來。
⑵ 本週美聯儲與日本央行雙雙加息，通脹擔憂高燒不退，資金正關注一輪全新全球緊縮週期升級的可能性。
⑶ 歐洲央行加息之後，美聯儲週三加息25個基點，並釋放今年還會再加息1次的信號，令市場確信其抗通脹決心。
⑷ 但推高債券收益率的底層因素並未消失，包括油價長期維持高位的風險、政府高債務規模，以及人工智能相關企業帶來的資金競爭。
⑸ 有高級市場分析師表示，美聯儲確實強化了抗通脹公信力，但鉅額政府發債、走高的期限溢價，加上私營部門資本爭奪加劇，意味着長端收益率的支撐力量單靠貨幣政策很難化解。
⑹ 從市場情緒看，短端受政策路徑主導，長端則更多反映財政供給與期限溢價壓力，曲線形態變化值得關注。
⑺ 後續需留意油價走勢、主要央行官員表態以及政府發債節奏，三者將共同決定債市壓力能否緩解。
⑻ 總體看，緊縮預期與結構性供給因素疊加，全球債市短期仍面臨上行壓力。
⑴ 週五全球主要公債收益率再度走高，拋售潮捲土重來。
⑵ 本週美聯儲與日本央行雙雙加息，通脹擔憂高燒不退，資金正關注一輪全新全球緊縮週期升級的可能性。
⑶ 歐洲央行加息之後，美聯儲週三加息25個基點，並釋放今年還會再加息1次的信號，令市場確信其抗通脹決心。
⑷ 但推高債券收益率的底層因素並未消失，包括油價長期維持高位的風險、政府高債務規模，以及人工智能相關企業帶來的資金競爭。
⑸ 有高級市場分析師表示，美聯儲確實強化了抗通脹公信力，但鉅額政府發債、走高的期限溢價，加上私營部門資本爭奪加劇，意味着長端收益率的支撐力量單靠貨幣政策很難化解。
⑹ 從市場情緒看，短端受政策路徑主導，長端則更多反映財政供給與期限溢價壓力，曲線形態變化值得關注。
⑺ 後續需留意油價走勢、主要央行官員表態以及政府發債節奏，三者將共同決定債市壓力能否緩解。
⑻ 總體看，緊縮預期與結構性供給因素疊加，全球債市短期仍面臨上行壓力。
