周一（北京时间10月26日）亚市早盘，现货黄金交投于3997美元/盎司附近，金价上周五一度跌至三个月低点至3975.70美元/盎司，为7月中旬以来首次跌破4000美元关口，临近中期选举，中东地缘风险上升，通胀忧虑升温，市场聚焦本周美联储决议；美原油102.37美元/桶附近，中东地缘风险推动油价持续上涨，特朗普称随时可能再打伊朗，同时，伊朗方面警告，允许美国借本国领土空域打击伊朗者将成为合法军事目标。

日内重点关注

股市

美股三大股指上周五收低，道指跌1.23%报52215.16点，标普500跌0.52%报7623.68点，纳指跌0.21%报25955.34点，结束受人工智能交易驱动而剧烈震荡的一周。

上周标普500跌0.5%、纳指跌0.7%，道指涨0.4%并连续第三周收高。标普500科技板块涨0.35%，但多数板块下跌，必需消费品、非必需消费品和金融板块均跌超1%；有报道称SpaceX正与无线运营商谈判、拟进军第四家无线运营商市场，电信股应声下跌，AT&T和T-Mobile均跌近8%，威瑞森跌1.2%，SpaceX涨1.9%，而Crown Castle涨9%、American Tower涨4%。

能源板块涨2.5%创历史新高，因也门胡塞武装袭击沙特引发供应中断担忧，布伦特原油升至4月底以来最高。

个股方面，美国运通跌3.7%拖累道指，其上调全年利润预期并宣布裁员5%；SLB涨7%，因三季度利润超预期。密歇根大学数据显示美国10月消费者信心接近历史低位，中东冲突推高物价削弱家庭前景。投资者将目光转向本周约三分之一标普500成分股财报，包括Alphabet、微软和亚马逊，其AI资本支出指引受关注；市场预计美联储周三维持利率不变，但关注12月是否进一步加息的线索，并愈发关注11月3日美国中期选举。

金市

现货黄金上周下跌3.99%，创6月以来最差单周表现，跌至三个月低点至3975.70美元/盎司，为7月中旬以来首次跌破4000美元关口。



胡塞武装袭击沙特引发能源供应进一步中断担忧，布伦特原油触及逾五个月高点；美国黄金交易所分析师Jim Wyckoff表示，通胀忧虑升温表明全球主要央行可能无法按原先设想速度放松货币政策，目前这些因素都不利于黄金和白银多头，科技股遭抛售也导致股票交易员和投资者面临追加保证金要求，促使他们出售金银持仓，标普500和纳指上周五均触及五周低位。

交易员普遍预计美联储10月27-28日会议将维持利率不变，芝商所FedWatch工具显示概率为92%，12月加息概率为78%，市场将关注10月29日公布的美国PCE物价指数报告。

油市

油价上周上涨，美原油周线上涨4.44%，收报103.44美元/桶，创超一个月新高；布伦特原油周线上涨6.51%，收报116.80美元/桶，上周一度创7个月新高至117.40美元/桶，油价这轮上涨的核心触发因素是胡塞武装袭击沙特阿拉伯，尤其是针对能源基础设施的袭击，引发市场对中东能源供应进一步受扰的担忧。



LPL Financial首席跨资产策略师Adam Turnquist表示，伊朗支持的胡塞武装在沙特各地发动一系列袭击，包括针对能源基础设施的袭击，市场对供应中断的担忧推动油价上涨。

美国能源部表示已批准从战略石油储备中紧急调拨最多40万桶原油，以应对影响Phillips 66位于路易斯安那州查尔斯湖炼油厂的供应中断问题；战略石油储备库存目前已降至1982年以来最低水平。与此同时，德国国家石油储备机构EBV发布招标公告，计划出售战略储备中的柴油、取暖油和原油，这是自10月初七国集团在特朗普施压下同意释放战略储备以来德国首次出售储备石油；船舶追踪数据显示，自莫斯科与华盛顿达成出口协议以来，首批运往美国的俄罗斯柴油已装载，正在驶往纽约。

媒体获得一份10月23日递交美国国务卿鲁比奥的备忘录。备忘录显示，美国情报部门发现，伊朗大幅加大针对中东及其他地区美国外交官、官员的袭击谋划力度，多起致命刺杀方案已推进到高阶阶段。美方官员称，这份情报是国务院从中东多处美国使馆撤出人员的原因之一，美方担忧地区冲突进一步扩大；同时担心也门境内伊朗支持的胡塞武装会把袭击范围从沙特延伸至该地区其他国家。

汇市

美元指数上周五上涨0.12%，收于101.75，上周美元指数基本持稳，随着中期选举临近，中东地缘局势升级风险增加，市场对通胀担忧再起，美联储加息押注有所减弱，市场预计本周美联储维持利率不变，联邦基金利率期货交易员削减了对美联储12月加息的押注，但仍认为概率为81%。



欧元兑美元上周五下跌0.12%，收于1.1200，核心触发因素是法国公债遭抛售，推动其债务风险溢价升至2011年欧元区主权债务危机以来最高水平。市场担忧的不只是预算赤字本身，还包括法国社会动荡加剧、政治执行力受质疑。法国内政部长表示将部署七万名警察并由特种部队支援，说明抗议活动已从财政议题外溢为社会秩序与政策可信度问题。

市场关注本周欧洲央行决议，Berenberg经济学家指出，欧洲央行在下周会议上无法回避法国问题，回应应分三方面：第一，法国危机正在影响欧元区增长和通胀前景，欧洲央行需将其纳入考量，这强化了维持利率不变的理由；第二，若危机恶化，欧洲央行或暗示拥有传导保护工具等工具，防止风险传染至其他国家；第三，欧洲央行将强调，只有在巴黎方面重回更可持续的财政政策轨道时，才能支持法国。

美元兑日元上周下跌0.73%，上周五一度触及一个月低点至156.07，上周AI相关股票周四遭抛售，引发避险需求升温，资金流入日元。日元的周线强势更多来自风险偏好下降，而非美日利差根本逆转。由于美元兑日元绝对水平仍高，美日利差和套息交易仍在限制日元升值幅度。

日本央行12月加息概率为61%。这些加息概率说明“按兵不动”并不等于政策转向，市场仍在为紧缩路径定价。

日本央行行长植田和男将于11月6日在华盛顿IMF央行讲座发表演讲，时点紧接10月30日利率决议之后、12月会议之前，市场将从中捕捉年内加息节奏、日元汇率与全球利差交易信号。日本央行因此要在货币政策正常化与金融稳定之间谨慎权衡。

国际要闻

美联储本周加息的概率为10%，年内至少再加息一次的概率为76.2%

据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为90%，累计加息25个基点的概率为10%。美联储到12月维持利率不变的概率为23.8%，累计加息25个基点的概率68.9%，累计加息50个基点的概率为7.3%。

俄副总理称俄罗斯已准备好向美国供应任意数量的柴油

据俄罗斯国家电视台“Vesti”频道周日报道，俄副总理诺瓦克表示，俄罗斯已准备好向美国供应任意数量的柴油。他在采访中称：“只要合作伙伴需要，在我们计划出口的总量范围内，完全可以全部供应。”诺瓦克上周五曾表示，有三艘载有俄罗斯柴油的油轮正驶往北美。

特朗普称随时可能再打伊朗

当地时间10月24日，美国总统特朗普在佛罗里达州西棕榈滩参加中期选举投票，当被现场记者问及是否可能再对伊朗发动袭击时，特朗普回应称，他不会向媒体透露这种信息，但他同时表示，美国随时可能再对伊朗动手，也可能达成协议。特朗普还说，他本可以在一年前用B-2轰炸机“搞定然后走人”，但他认为伊朗总会想出办法制造出核弹，因此，必须与伊朗达成永久性的协议。（央视）

担忧也门胡塞武装袭击升级 美国将缩减驻中东四国使馆人员

当地时间10月23日，美国国务院表示，由于担忧也门胡塞武装可能加大在中东地区的火箭弹、导弹及无人机袭击力度，美国将缩减驻约旦、黎巴嫩、卡塔尔和阿联酋四国大使馆的人员规模。美国国务院表示，此次人员调整不涉及强制撤离命令。上述四国的美国大使馆此前均已进入“限制运作”状态，人员规模已相应缩减，此次调整后使馆仍将继续开放。本周早些时候，美国已下令驻沙特阿拉伯使馆的非必要外交人员及其家属离境。（央视新闻）

泽连斯基：乌美俄拟于11月举行三方技术层级工作会谈

当地时间10月25日，乌克兰总统泽连斯基证实，美国、俄罗斯、乌克兰计划于11月举行三方技术层级工作会谈。目前各方仍在商议会谈地点，候选地包括阿联酋阿布扎比、中东其他地区以及欧洲城市。泽连斯基表示，本次会谈属于工作层面磋商，目的是为后续更高层级的元首对话创造条件，优先围绕能源设施、黑海相关区域停火议题展开讨论。俄罗斯总统助理乌沙科夫在当地时间10月25日播出的一档电视节目中称，俄方愿意在11月4日之后恢复俄罗斯、美国、乌克兰三方谈判。（央视新闻）

内塔尼亚胡声称：伊朗及其盟友或袭击干扰以色列议会选举

以色列总理内塔尼亚胡周日表示，以方获得情报显示，伊朗及其武装盟友可能发动袭击，干扰定于周二举行的议会选举，他同时警告以色列将实施力度不对等的军事回击。内塔尼亚胡在箭式反导导弹阵地发表讲话，称以色列国防军已同时做好进攻与防御作战准备。“不要试探我们，你们将承受不成比例的打击，”内塔尼亚胡发出警告，“我们远比你们想象的更强大。”

伊朗议长呼吁民众减少天然气使用量

伊朗议会议长卡利巴夫周日呼吁开展一项行动，将天然气消耗量至少削减10%。随着冬季临近，官员们预计届时将出现天然气短缺。尽管伊朗是主要的天然气生产国，但长期以来一直面临天然气短缺问题——天然气是供暖系统的关键能源。自2月份以来，伊朗与美国及以色列之间的冲突进一步加剧了这一短缺状况。据德黑兰方面称，在持续近40天的最激烈交战期间，这两个国家打击了伊朗的关键基础设施，其中包括天然气炼化设施。伊朗的冬季气温往往会降至冰点以下，尤其是在该国北部地区。卡利巴夫在伊朗媒体发布的一段视频中表示：“为了度过即将到来的冬天，全国上下必须共同努力……将天然气消耗量至少削减10%。”“任何节约天然气的人——无论节约量多少——都能立即在自己的银行账户中收到相应的经济回报，让每个人都能切实感受到这种节约行为对家庭预算带来的影响。”

逾1300人在法国新一轮示威活动中被捕

当地时间10月25日，法国内政部公布的数据显示，24日法国全国共举行289场示威活动，约41万人参加，其中巴黎约11万人。示威活动中共1314人被捕，53名警察和宪兵受伤。根据法国内政部公布的数据，与17日举行的上一轮全国示威相比，24日的示威人数从55万人降至41万人，被捕人数从2628人降至1314人。（央视新闻）

伊朗议员警告：允许美国借本国领土空域打击伊朗者将成为合法军事目标

一名伊朗议员周日表示，任何允许美国利用其领土或领空袭击伊朗的国家，都将成为 “合法军事目标”。鲁霍拉?穆萨维?比德利称：“如今伊朗伊斯兰共和国不再克制，向各方表明，本国核心利益绝不妥协。”他警告地区国家不要协助美国，并表示波斯湾地区实现安全的前提是美以撤出该区域，之后由地区国家自主承担自身安全防务。