周四（10月29日）亚洲时段，布伦特原油期货窄幅波动，当前交投于110.50美元/桶附近。市场在等待地缘局势进一步明朗的同时，供应端的一则消息提供了中期视角：据媒体援引知情人士报道，阿布扎比国家石油公司已告知部分亚洲炼厂，其部分海上油田原油供应可能从明年年初起通过一条绕过霍尔木兹海峡的新管道交付。

报道称，Adnoc表示可能在2027年头几个月开始从富查伊拉终端向定期客户供应部分上扎库姆原油。上扎库姆产自波斯湾内油田，意味着其出口通常必须经过霍尔木兹海峡，而该海峡航运已因伊朗战事而中断。

这一指引是该管道项目迄今最具体的时间表。Adnoc曾在5月表示正在加速建设，管道将于明年就绪，但未提供更多细节。

项目进展：东西1号管道5月提速，完工近半，出口能力将翻倍

“东西1号”管道于2026年5月提速建设。Adnoc首席执行官苏丹·贾比尔表示，项目已完工近半，预计2027年投运。

投运后，Adnoc经富查伊拉港的出口能力将翻倍。现有哈布尚-富查伊拉管道日输约150万至180万桶，新管道与之并行，合计运力可提升至约300万至360万桶/日。

项目与现有泵站、港口设施整合，关键设备采购已推进，高层明确要求加速交付，以应对海峡风险并匹配产能扩张。

战略背景：阿联酋5月退出OPEC，目标2027年产能达500万桶/日

该项目是阿联酋降低霍尔木兹依赖的重要举措。阿联酋自2026年5月1日退出OPEC，不再受产量配额限制。

Adnoc目标2027年将原油产能提升至每日500万桶。退出后制度障碍消除，产能释放与出口基础设施同步加速。

新管道直接支撑这一目标，使更多原油可绕开海峡运往亚洲市场，体现“去瓶颈化”与出口韧性并重的战略。

对亚洲买家：第二条出口提供更可靠渠道，但难消除整体风险

亚洲买家高度依赖海湾原油，多数须经霍尔木兹或竞争有限绕行运力。新管道投运后，将为Adnoc定期客户提供更可靠的第二条出口渠道，降低运输中断风险。

但其他海湾产油国缺乏可比替代通道，仍高度依赖海峡。阿联酋供应韧性提升，却无法消除区域整体供应风险。

亚洲市场面临“局部改善、整体承压”的局面。

关键变量：能否按时投运与流量爬坡速度

项目能否2027年按时投运，以及流量爬坡速度，是衡量海湾供应规避冲击能力的关键。

建设已近半，目标明确，但大型管道从建成到稳定运行需调试与逐步提量。若爬坡顺利，出口能力可较快接近翻倍；若延误或配套不足，实际增量将滞后。

市场将密切关注试运行与供应时间表，这些直接决定新增运力转化为可靠供应的程度。

总结

据媒体报道，阿布扎比国家石油公司已告知部分亚洲炼厂，可能从2027年初起通过新的霍尔木兹绕行管道“东西1号”，从富查伊拉终端供应上扎库姆原油。该管道5月提速，完工近半，投运后将使Adnoc经富查伊拉的出口能力翻倍，现有哈布尚-富查伊拉管道运力达180万桶/日。阿联酋自5月1日退出OPEC，目标2027年产能达500万桶/日。对油市而言，这提供的是霍尔木兹风险的中期对冲而非近期缓解，2027年初前无新绕行能力到位，战争风险溢价短期难消退。第二条出口将为亚洲定期客户提供更可靠渠道，但难消除缺乏可比绕行路线的其他海湾产油国的整体风险。项目能否按时投运与流量爬坡速度是关键变量。


（布伦特原油期货日线图，）

北京时间8:10，布伦特原油期货报110.66美元/桶。