英镑兑美元周一（11月9日）欧洲时段升至1.3400附近。英国央行的鹰派加息为英镑兑美元提供了一定支撑。

英国央行决议：加息至4%为三年多来首次，八人支持

英国央行决定将基准利率上调25个基点至4.00%，为三年多来首次加息。

有机构分析师指出，该决定在委员会内获得坚定支持，“八名成员”支持，而“一人倾向于加息50个基点”，凸显仍偏鹰的倾向。4%的利率使英国与美联储3.75%至4.00%区间的上沿持平——利差优势不再扩大，英镑的上行缺乏新的利差驱动，这是理解汇价“加息后仅小幅反弹”的关键背景。

贝利表态：中东冲突是主要因素，油价下跌“显然”影响未来看法

行长贝利强调，推高能源价格的中东冲突是决定未来利率的主要因素。

贝利补充称，市场因美国中期选举而反应、油价随之下跌，本不会改变已做出的决定，但承认这“显然”影响他对未来的看法。在英国央行的增长与通胀预测中，央行将今年与明年的增长预期分别上调至1.6%与1.3%，强于政府预算责任办公室的预测。

贝利的表态含义为政策路径高度条件化于中东局势——若冲突解决、油价回落，进一步加息的必要性将下降；若冲突持续，则加息倾向延续。

通胀预测：2027年中期约达5%，暗示除非冲突解决否则将再加息

有机构指出，货币政策委员会“预计通胀到2027年中期达到约5%，并暗示除非中东冲突解决，否则将再加息”，表明地缘政治发展仍是英国央行政策路径的关键条件因素。

英国央行对通胀的容忍度有限，5%的峰值预期意味着即便当前已加息至4%，政策仍未进入宽松讨论——但“除非冲突解决”的条件句，也为其保留了暂停的空间。

Pill的鸽派转向：明年利率无预设，利差交易面临重估

委员Pill强调明年利率没有任何预设、并拒绝任何从春季开始的预设上行路径，标志着从前此隐含的紧缩偏向转向鸽派。

银行利率若增长停滞可能维持不变甚至下降的可能性，以及对利润率挤压作为关键决定因素的关注，强化了英镑的下行风险。

这一条件性立场将未来政策与公司压力及增长动态挂钩，促使市场削减对持续加息的预期，并重新评估支撑英镑的利差交易。

机构观点

瑞银预计英镑兑美元在2026年12月底将升至1.38。该行认为，英国经济数据持续好于预期，叠加市场对英镑的大规模空头仓位，一旦投资者开始平仓，将为汇率提供上行空间。

瑞银预期英国央行在11月开启短期加息周期，并在2027年第一季度再加一次息，这有助于支撑英镑。

进一步展望中，该行将2027年3月目标定为1.39，下半年有望升至1.41。主要风险在于美国经济更强或美联储加息次数超出预期，可能压制英镑升势。当前阻力位在1.38附近，支撑则在1.33-1.32区间。

荷兰合作银行（Rabobank）预计3个月与6个月目标均为1.31，12个月则降至1.30。

该行外汇策略主管指出，市场目前对英国央行加息幅度定价过高，中枢预期是11月加息后本轮周期最多再加一次。若投资者开始下调对英国利率的预期，英镑将面临显著下行压力。

Rabobank认为，英国财政计划虽提供一定支撑，但相对美元的利差优势可能逐步消退，尤其在美联储维持较高利率的背景下，英镑在2027年或将持续承压。


（英镑兑美元日线图，）

北京时间16:20，英镑兑美元报1.3406/07。