周三（11月11日）美国早盘交易时段，现货黄金与白银价格走高。尽管美债收益率居高不下、美元走势偏强，但逢低买盘与空头回补为贵金属提供支撑，金银从周二的大幅下跌中迎来反弹。此前美国通胀数据超出市场预期，强化了市场对美联储12月再度加息的预期；与此同时，霍尔木兹海峡航运中断风险再度升温，为避险资产带来一定底层支撑。



现货黄金交投于每盎司4030.06美元附近，下跌2.67美元，跌幅0.07%；现货白银报52.467美元/盎司，上涨0.005美元，涨幅0.10%。

美国10月消费者物价指数（CPI）数据显示核心通胀环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。住房成本环比上升0.3%，食品价格上涨0.5%，能源价格走高0.7%，多个品类均显现持续通胀压力。受2025年10月美国政府停摆影响，劳工统计局缺少可比统计样本，因此未公布10月通胀同比数据。

就在这份超预期通胀报告发布前，上周五公布的就业数据同样强于预期：10月新增就业岗位16.5万个，失业率降至4.1%，平均时薪环比上涨0.4%。两份报告叠加，进一步巩固了市场判断——美联储将维持紧缩货币政策立场。

市场当前焦点集中于：美联储在12月8-9日议息会议上，存在更大幅度加息的可能性。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，居高不下的核心通胀，足以支持更大幅度的政策调整，市场几乎已经完全消化加息预期。

周二，10年期美债收益率一度突破5.00%，之后回落至4.98%附近；美元指数维持强势，交投于102.30关口附近。高企的美债收益率以及进一步收紧政策的预期，持续限制黄金的反弹空间。

美国接下来重点经济数据：周四公布当周初请失业金人数、周五公布10月生产者物价指数，两项数据均于美国东部时间早上8:30发布。若生产者通胀数据走弱，贵金属有望获得喘息；倘若数据再度超出预期，则会进一步强化12月加息的市场预期。

周三为美国退伍军人纪念日，美国国债市场休市，股市照常交易。

尽管近期有信号表明美国方面不愿发起新的军事打击，但霍尔木兹海峡以及美伊局势依旧紧张。伊朗安全顾问穆赫辛·礼萨伊周三表态，德黑兰绝不允许浓缩核材料流出本国，同时警告若美国再度发动袭击，伊朗必将予以回击。他称美伊之间并未开启正式谈判，不过双方已经通过卡塔尔传递相关提议。

商业航运持续遭遇袭击仍是重大风险，据报道，10月共有37艘船只遇袭，创下冲突爆发以来单月最高纪录。核问题分歧悬而未决、海上安全遭遇威胁，叠加美国封锁政策带来的不确定性，共同为原油价格注入地缘风险溢价。

对黄金而言，地缘冲突带来避险买盘的底层逻辑；但能源价格走高，又会推升通胀预期，反过来加大美联储进一步紧缩的压力。

周三原油价格从上个交易日创下的两个月低点回升。美伊外交局势再生变数、海湾航运安全堪忧，抵消了市场对局势缓和的期待。

当前油价较10月高点仍有不小回落，一定程度上缓解能源驱动的通胀压力，但霍尔木兹海峡持续受袭，油价仍极易受地缘事件扰动。

美股开盘前，全球股市涨跌互现、整体偏强，从周二的下跌行情中修复，投资者评估科技股前景与紧缩货币政策带来的影响。日本日经225指数上涨约1.3%；中国上证综指上涨约0.5%，港股走弱；欧洲斯托克600指数早盘小幅走高，涨幅约0.3%。美国股指期货也预示美股将高开，科技板块表现尤其突出。

周二美股市场，道琼斯工业平均指数下跌0.30%，标普500指数下跌0.38%，纳斯达克综合指数下跌0.74%；美债收益率上行压制股票估值。投资者密切关注人工智能领域资本开支、企业财报，以及美联储12月大幅加息的可能性。

其他主要外围市场：纽约WTI原油期货走高，报87.13美元/桶附近；布伦特原油约92.69美元/桶。受周二通胀数据冲击债市之后，10年期美国国债收益率最新报5.004%附近。美元指数维持强势，运行在102.86。收益率走高叠加美元走强持续对贵金属形成逆风；但周三价格反弹表明，经过周二的市场抛售后，买盘力量再度回归。

黄金技术面


（现货黄金日图 ）

现货黄金多头下一上行目标：推动金价站稳4051.45-4088.51美元阻力区间上方；若有效突破，上看4147.62美元，进一步看向4200.09美元。

空头短期下行目标：推动价格跌破4021.85美元，更深下行目标看向3991.58美元。

第一阻力位4051.45美元，其次4088.51美元；第一支撑位4021.85美元，其次3991.58美元。

白银技术面


（现货白银日图 ）

现货白银多头下一上行目标：推动价格突破53.107-53.710美元阻力区间；若实现突破，目标看向54.617美元，进一步上看55.360美元。

空头短期下行目标：促使价格跌破52.120美元，更深下行目标51.090美元。

第一阻力位53.107美元，其次53.710美元；第一支撑位52.120美元，其次51.090美元。