週三（11月11日）美國早盤交易時段，現貨黃金與白銀價格走高。儘管美債收益率居高不下、美元走勢偏強，但逢低買盤與空頭回補為貴金屬提供支撐，金銀從週二的大幅下跌中迎來反彈。此前美國通脹數據超出市場預期，強化了市場對美聯儲12月再度加息的預期；與此同時，霍爾木茲海峽航運中斷風險再度升温，為避險資產帶來一定底層支撐。



現貨黃金交投於每盎司4030.06美元附近，下跌2.67美元，跌幅0.07%；現貨白銀報52.467美元/盎司，上漲0.005美元，漲幅0.10%。

美國10月消費者物價指數（CPI）數據顯示核心通脹環比上漲0.3%，高於市場預期的0.2%。住房成本環比上升0.3%，食品價格上漲0.5%，能源價格走高0.7%，多個品類均顯現持續通脹壓力。受2025年10月美國政府停擺影響，勞工統計局缺少可比統計樣本，因此未公佈10月通脹同比數據。

就在這份超預期通脹報告發布前，上週五公佈的就業數據同樣強於預期：10月新增就業崗位16.5萬個，失業率降至4.1%，平均時薪環比上漲0.4%。兩份報告疊加，進一步鞏固了市場判斷——美聯儲將維持緊縮貨幣政策立場。

市場當前焦點集中於：美聯儲在12月8-9日議息會議上，存在更大幅度加息的可能性。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，居高不下的核心通脹，足以支持更大幅度的政策調整，市場幾乎已經完全消化加息預期。

週二，10年期美債收益率一度突破5.00%，之後回落至4.98%附近；美元指數維持強勢，交投於102.30關口附近。高企的美債收益率以及進一步收緊政策的預期，持續限制黃金的反彈空間。

美國接下來重點經濟數據：週四公佈當週初請失業金人數、週五公佈10月生產者物價指數，兩項數據均於美國東部時間早上8:30發佈。若生產者通脹數據走弱，貴金屬有望獲得喘息；倘若數據再度超出預期，則會進一步強化12月加息的市場預期。

週三為美國退伍軍人紀念日，美國國債市場休市，股市照常交易。

儘管近期有信號表明美國方面不願發起新的軍事打擊，但霍爾木茲海峽以及美伊局勢依舊緊張。伊朗安全顧問穆赫辛·禮薩伊周三表態，德黑蘭絕不允許濃縮核材料流出本國，同時警告若美國再度發動襲擊，伊朗必將予以回擊。他稱美伊之間並未開啓正式談判，不過雙方已經通過卡塔爾傳遞相關提議。

商業航運持續遭遇襲擊仍是重大風險，據報道，10月共有37艘船隻遇襲，創下衝突爆發以來單月最高紀錄。核問題分歧懸而未決、海上安全遭遇威脅，疊加美國封鎖政策帶來的不確定性，共同為原油價格注入地緣風險溢價。

對黃金而言，地緣衝突帶來避險買盤的底層邏輯；但能源價格走高，又會推升通脹預期，反過來加大美聯儲進一步緊縮的壓力。

週三原油價格從上個交易日創下的兩個月低點回升。美伊外交局勢再生變數、海灣航運安全堪憂，抵消了市場對局勢緩和的期待。

當前油價較10月高點仍有不小回落，一定程度上緩解能源驅動的通脹壓力，但霍爾木茲海峽持續受襲，油價仍極易受地緣事件擾動。

美股開盤前，全球股市漲跌互現、整體偏強，從週二的下跌行情中修復，投資者評估科技股前景與緊縮貨幣政策帶來的影響。日本日經225指數上漲約1.3%；中國上證綜指上漲約0.5%，港股走弱；歐洲斯托克600指數早盤小幅走高，漲幅約0.3%。美國股指期貨也預示美股將高開，科技板塊表現尤其突出。

週二美股市場，道瓊斯工業平均指數下跌0.30%，標普500指數下跌0.38%，納斯達克綜合指數下跌0.74%；美債收益率上行壓制股票估值。投資者密切關注人工智能領域資本開支、企業財報，以及美聯儲12月大幅加息的可能性。

其他主要外圍市場：紐約WTI原油期貨走高，報87.13美元/桶附近；布倫特原油約92.69美元/桶。受週二通脹數據衝擊債市之後，10年期美國國債收益率最新報5.004%附近。美元指數維持強勢，運行在102.86。收益率走高疊加美元走強持續對貴金屬形成逆風；但週三價格反彈表明，經過週二的市場拋售後，買盤力量再度迴歸。

黃金技術面


（現貨黃金日圖 ）

現貨黃金多頭下一上行目標：推動金價站穩4051.45-4088.51美元阻力區間上方；若有效突破，上看4147.62美元，進一步看向4200.09美元。

空頭短期下行目標：推動價格跌破4021.85美元，更深下行目標看向3991.58美元。

第一阻力位4051.45美元，其次4088.51美元；第一支撐位4021.85美元，其次3991.58美元。

白銀技術面


（現貨白銀日圖 ）

現貨白銀多頭下一上行目標：推動價格突破53.107-53.710美元阻力區間；若實現突破，目標看向54.617美元，進一步上看55.360美元。

空頭短期下行目標：促使價格跌破52.120美元，更深下行目標51.090美元。

第一阻力位53.107美元，其次53.710美元；第一支撐位52.120美元，其次51.090美元。