เมื่อวันอังคาร (5 สิงหาคม) สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มมาเลเซียปิดตลาดร่วงลงติดต่อกันสองวัน สัญญา FCPOc3 หลักปิดที่ 4,290 ริงกิต/ตัน เพิ่มขึ้น 2.46% ในวันเดียว โดยแตะระดับแนวต้านบนของ Bollinger Band ที่ 4,345 ริงกิตในช่วงสั้นๆ ระหว่างการซื้อขาย ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมระยะสั้นมีความแข็งแกร่งขึ้น โดยฮิสโทแกรม MACD แคบลงเหลือ -10.4 และ RSI (14) ดีดตัวกลับขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 68 เข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป การดีดตัวกลับนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการปิดสถานะขายชอร์ต การทรงตัวของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มต้าเหลียน และการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับข้อมูลการส่งออกที่ดีขึ้นในช่วงต้นเดือนสิงหาคม

ราคาซ่อมภายใต้ปัจจัยหลายประการ

เทรดเดอร์ในกัวลาลัมเปอร์ระบุว่าการดีดตัวขึ้น 2.84% เมื่อวานนี้จากจุดต่ำสุดของสัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มต้าเหลียน (DCPcv1) กระตุ้นความเชื่อมั่นในการซื้อขายในตลาดมาเลเซีย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง น้ำมันถั่วเหลืองชิคาโก (BOcv1) เพิ่มขึ้นเพียง 0.17% ขณะที่น้ำมันถั่วเหลืองต้าเหลียน (DBYcv1) เพิ่มขึ้น 1.19% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังให้ความสำคัญกับข้อได้เปรียบด้านราคาเมื่อเทียบกับน้ำมันปาล์ม ผลสำรวจโดยสถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งระบุว่าสต็อกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียอาจพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองปี เป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันในเดือนกรกฎาคม แต่แนวโน้มเชิงลบนี้ถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลงก่อนหน้านี้

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างกำลังเกิดขึ้นในฝั่งอุปสงค์ของอินเดีย โดยการนำเข้าน้ำมันปาล์มลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนกรกฎาคมเนื่องจากการยกเลิกสัญญา แต่การนำเข้าน้ำมันถั่วเหลืองแตะระดับสูงสุดในรอบสามปี ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความล่าช้าในการขนส่งจากอเมริกาใต้ ปรากฏการณ์นี้อาจกระตุ้นให้ผู้ซื้อชาวอินเดียประเมินส่วนต่างราคาอีกครั้งเมื่อเติมสต็อกในเดือนสิงหาคม ปัจจุบัน ส่วนลดของน้ำมันปาล์มเมื่อเทียบกับน้ำมันถั่วเหลืองยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ซึ่งอาจเป็นปัจจัยหนุนการส่งออกในอนาคต

ไบโอดีเซลและผลกระทบเล็กน้อยจากอัตราแลกเปลี่ยน

ความผันผวนของตลาดน้ำมันดิบส่งผลกระทบทางอ้อมต่อน้ำมันปาล์ม แม้ว่าการผลิตของกลุ่มโอเปกพลัสจะเพิ่มขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์จะส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก แต่ความคิดเห็นของสหรัฐฯ เกี่ยวกับการซื้อน้ำมันดิบรัสเซียของอินเดียกลับสร้างความผันผวนให้กับตลาด ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ในตลาดโลกลดลง สำหรับเศรษฐศาสตร์การผสมไบโอดีเซลนั้น ภาวะน้ำมันดิบที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคน้ำมันปาล์มจากนโยบาย B35 ของอินโดนีเซีย

ริงกิตแข็งค่าขึ้น 0.24% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันนี้ ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วจะทำให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น แต่ผลกระทบที่แท้จริงยังมีจำกัด โบรกเกอร์ชาวสิงคโปร์รายหนึ่งเชื่อว่า "ปัจจัยขับเคลื่อนราคาในปัจจุบันยังคงขึ้นอยู่กับการคาดการณ์จุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลัง หากการส่งออกเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในช่วง 15 วันแรกของเดือนสิงหาคม ตลาดอาจซื้อขายล่วงหน้าเพื่อลดสินค้าคงคลัง"

มุมมองของสถาบันที่มุ่งเน้น

นักวิเคราะห์ของ LMC International เน้นย้ำในรายงานวันนี้ว่า "แม้ว่าแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังจะยังไม่ได้รับการปลดปล่อยอย่างเต็มที่ แต่การลดราคาลงอย่างมากของราคาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อเทียบกับราคาตลาด (Spot) สะท้อนให้เห็นถึงการคาดการณ์ในแง่ลบ หากจุดสูงสุดของการผลิตสิ้นสุดลงเร็วกว่าปีก่อนๆ โครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ในไตรมาสที่ 4 อาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว" รายงานยังชี้ให้เห็นว่าพื้นที่เพาะปลูกบางแห่งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มีปริมาณน้ำฝนน้อยลงในเดือนกรกฎาคม และควรให้ความสำคัญกับการปรับปรุงข้อมูลผลผลิตในรายงานรายเดือนของ MPOB

ในทางกลับกัน Rabobank ระมัดระวังมากขึ้น โดยกล่าวว่า "ด้วยปริมาณน้ำมันและไขมันสำรองในท่าเรือของอินเดียและจีนรวมกันเกิน 2 ล้านตัน ความต้องการในการกักตุนสินค้าอาจลดลงในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม วัฏจักรการกักตุนสินค้าก่อนเดือนรอมฎอนยังคงเป็นปัจจัยบวกที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น" ทางหน่วยงานได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาเฉลี่ยสำหรับปี 2568 จาก 3,950 ริงกิต เป็น 4,100 ริงกิต แต่เตือนว่า "แนวโน้มขาขึ้นขึ้นอยู่กับว่าความเสี่ยงด้านมหภาคจะคลี่คลายลงหรือไม่"

แนวโน้มตลาด

ตลาดในวันพรุ่งนี้จะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลการส่งออกระหว่างวันที่ 1-10 สิงหาคม จากหน่วยงานสำรวจการขนส่ง ITS และ AmSpec ในทางเทคนิค หากสัญญา FCPOC3 ทะลุแนวต้านเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 4,320 ริงกิตได้สำเร็จ ก็อาจทดสอบระดับ 4,400 ริงกิตได้ อย่างไรก็ตาม หากการส่งออกเติบโตต่ำกว่า 5% ก็อาจมีโอกาสปรับตัวลดลงไปที่แนวรับ 4,150-4,200 ริงกิต ขอแนะนำให้ติดตามตลาดกลางคืนต้าเหลียนและรายงานการสกัดน้ำมันเมล็ดพืชรายสัปดาห์ของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ (USDA) เพื่อประเมินผลกระทบต่อความเชื่อมั่นด้านน้ำมันและไขมันโลก