ราคาทองคำยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายของตลาดยุโรปในวันพฤหัสบดี (7 สิงหาคม) โดยทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดของกรอบรายสัปดาห์ที่ 3,375 ดอลลาร์สหรัฐฯ ความตึงเครียดด้านการค้าได้กระตุ้นให้ตลาดเกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้น ขณะที่ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปีนี้กลับยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาทองคำ ยิ่งไปกว่านั้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงหนุนเพิ่มเติม

พื้นฐาน

ราคาทองคำในปัจจุบันได้รับแรงสนับสนุนหลักจากปัจจัยพื้นฐานดังต่อไปนี้:

ประการแรก ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ได้ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อกำหนดอัตราภาษีนำเข้าสินค้าจากอินเดียเพิ่มเติมอีก 25% ส่งผลให้อัตราภาษีรวมเพิ่มขึ้นเป็น 50% ขณะเดียวกัน ตลาดคาดการณ์ว่าสินค้าญี่ปุ่นจะต้องเผชิญกับอัตราภาษีเพิ่มอีก 15% นโยบายชุดนี้ได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก ส่งผลให้ความต้องการของตลาดสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และส่งผลดีต่อทองคำ

ประการที่สอง ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งรวมถึงตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM ที่อ่อนตัวลงในวันอังคาร ได้ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่าตลาดประเมินความเป็นไปได้มากกว่า 90% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และมีโอกาสสูงที่จะปรับลดสองครั้งภายในสิ้นปี

นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังได้รับแรงกดดันเมื่อเร็วๆ นี้ โดยอ่อนค่าลงแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก เนื่องจากทองคำกำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ จึงเพิ่มอำนาจซื้อในตลาดที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ซึ่งผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นทางอ้อม

แม้ว่าตลาดหุ้นโดยรวมจะมองในแง่ดี แต่แนวโน้มขาขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงยังไม่สามารถหยุดยั้งโมเมนตัมของทองคำได้ ซึ่งบ่งชี้ว่าอารมณ์ของตลาดในปัจจุบันยังไม่กลับไปสู่ภาวะที่เน้นความเสี่ยง และทองคำยังคงทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหลัก

ด้านเทคนิค:

จากกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงทรงตัวในกรอบแคบอย่างผันผวน หลังจากดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 2,956.67 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะนี้ราคาได้กลับตัวขึ้นมาเหนือเส้นกลางของ Bollinger Band (3,345.65 ดอลลาร์สหรัฐฯ) และกำลังเข้าใกล้เส้นบนของ Bollinger Band (3,415.10 ดอลลาร์สหรัฐฯ)

เส้น Bollinger Bands กำลังแสดงสัญญาณการบรรจบกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการหดตัวของความผันผวนเป็นระยะ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการทะลุแนวรับที่อาจเกิดขึ้นได้ การทะลุแนวรับเหนือ Bollinger Band ด้านบนด้วยปริมาณการซื้อขายที่มากขึ้นจะเป็นสัญญาณ "Bollinger Band squeeze + breakout" ซึ่งอาจทดสอบจุดสูงสุดเดิมที่ $3,499.83 มิฉะนั้น หากพบแนวต้านและเกิดการย่อตัว แนวรับหลักจะอยู่ต่ำกว่า Bollinger Band ตรงกลางที่ $3,345 โดยมีแนวรับที่แข็งแกร่งใกล้กับ Bollinger Band ด้านล่างที่ $3,276.19



สำหรับตัวบ่งชี้ MACD เส้นเร็วและเส้นช้าก่อตัวเป็นโครงสร้างตัดกันสีทอง และฮิสโทแกรม MACD เปลี่ยนเป็นสีแดง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ตัวบ่งชี้ RSI ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเหนือช่วงกลาง โดยปัจจุบันอยู่ที่ 54.41 ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาทองคำยังมีช่องว่างให้ปรับตัวสูงขึ้นและยังไม่เข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป

โดยรวมแล้ว ทองคำขณะนี้อยู่ในช่วงบนของช่วงความผันผวน หากสามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ หมายความว่าแนวโน้มระยะสั้นจะเปลี่ยนจากช่วงพักตัวเป็นแนวโน้มขาขึ้น

การสังเกตอารมณ์ตลาด:

แม้ว่าตลาดหุ้นจะยังคงมีมุมมองเชิงบวกอยู่บ้าง แต่ผลประกอบการของทองคำก็ชี้ให้เห็นถึงความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงนโยบายอัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีศุลกากรทั่วโลกบ่อยครั้ง ตลาดยังคงมีความอ่อนไหวต่อแนวโน้มเศรษฐกิจอย่างมาก และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงอยู่ในระดับสูง

เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาทองคำไม่ได้ถูกกดดันอย่างมีนัยสำคัญจากการฟื้นตัวของสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันที่มองว่า "มีความเสี่ยงเป็นกลางถึงมีความเสี่ยงสูง" กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดยังไม่ได้ลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่างเต็มที่ แต่กำลังมองหาการจัดสรรที่สมดุลระหว่างตลาดทองคำและตลาดหุ้น การเบี่ยงเบนเงินทุนเชิงโครงสร้างนี้ช่วยสนับสนุนทองคำ

ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ส่งผลให้ตลาดทองคำมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น แม้ว่าจะยังไม่มีสัญญาณที่รุนแรงออกมา แต่แนวคิด "ซื้อเมื่อราคาลง" และ "รอดู" ก็เริ่มแผ่ขยายวงกว้างขึ้นเรื่อยๆ โดยภาพรวมมีแนวโน้มไปทางแนวโน้มเชิงบวก

แนวโน้มตลาด:

แนวโน้มขาขึ้น:
หากราคาทองคำทะลุผ่านเส้น Bollinger Band บนได้สำเร็จ และทรงตัวที่ระดับ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในวันทำการถัดไป คาดว่าเป้าหมายระยะสั้นจะอยู่ที่ระดับสูงสุดเดิมที่ 3,499.83 ดอลลาร์สหรัฐฯ หากราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอีก อาจท้าทายแนวรับทางจิตวิทยาที่ 3,550 ดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางปัจจัยลบจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและนโยบายผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทองคำมีศักยภาพที่จะสร้างแนวโน้มขาขึ้น

นอกจากนี้ หากนโยบายมหภาคระดับโลกยังคงสร้างความไม่แน่นอน สถานะเชิงกลยุทธ์ของทองคำในฐานะ "สินทรัพย์ปลอดภัยเชิงระบบ" จะแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ส่งผลให้แนวโน้มระยะกลางและระยะยาวยังคงพัฒนาไปในทิศทางขาขึ้นต่อไป

แนวโน้มขาลง:
หากทองคำไม่สามารถทะลุแนวต้านปัจจุบันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ราคาอาจร่วงลงสู่กรอบความผันผวนอีกครั้ง แนวรับระยะสั้นควรมุ่งไปที่เส้น Bollinger Band กลางที่ 3,345 ดอลลาร์ หากราคาลดลงต่ำกว่านี้ อาจเกิดการย่อตัวทางเทคนิค โดยเป้าหมายอยู่ที่ช่วง 3,276 ถึง 3,120 ดอลลาร์