โลหะมีค่า: สหรัฐฯ และรัสเซียกำลังแสวงหาข้อตกลงหยุดยิงในยูเครน ทรัมป์ระบุว่าทั้งสองประเทศ "ใกล้" บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับยูเครนแล้ว และผู้นำของทั้งสองประเทศจะพบกันในวันที่ 15 สิงหาคม เรื่องนี้ทำให้ตลาดมีความต้องการความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกันก็สร้างแรงกดดันต่อโลหะมีค่า อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงจับตามองผู้สืบทอดตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด และเมื่อประกอบกับท่าทีผ่อนคลายของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนโลหะมีค่า โดยรวมแล้ว ศักยภาพของข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียได้ลดความต้องการของตลาดในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงลง ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อโลหะมีค่าบ้าง อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ยังคงสนับสนุนโลหะมีค่าอย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น ตลาดมีความผันผวน โดยความคืบหน้าเพิ่มเติมระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียควรจับตามองอย่างใกล้ชิด สำหรับกลยุทธ์การซื้อขาย ควรขายทำกำไรบางส่วนในสถานะซื้อและให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงเป็นอันดับแรก ช่วงราคาอ้างอิงของ Shanghai Gold 2510 อยู่ที่ 760-800 หยวน/กรัม และช่วงราคาอ้างอิงของ Shanghai Silver 2510 อยู่ที่ 9,000-9,400 หยวน/กิโลกรัม


ดัชนีหุ้นล่วงหน้า: ในวันซื้อขายก่อนหน้า ดัชนี Shanghai Composite ลดลง 0.12% ดัชนี Shenzhen Component ลดลง 0.26% ดัชนี ChiNext ลดลง 0.38% ดัชนี STAR Market 50 ลดลง 1.39% ดัชนี CSI 300 ลดลง 0.24% ดัชนี SSE 50 ลดลง 0.33% ดัชนี CSI 500 ลดลง 0.22% และดัชนี CSI 1000 ลดลง 0.35% ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองตลาดอยู่ที่ 1,710,227 พันล้านหยวน ลดลงประมาณ 115,263 พันล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก Shenwan กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ได้แก่: วัตถุประสงค์ทั่วไป (1.56%), วัสดุก่อสร้าง (1.16%) และการตกแต่งอาคาร (1.14%) กลุ่มที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด ได้แก่ คอมพิวเตอร์ (-2.38%) อิเล็กทรอนิกส์ (-1.15%) และสื่อ (-0.96%) ในส่วนของพื้นฐาน พื้นฐาน IH และ IF อ่อนตัวลงเล็กน้อย ขณะที่พื้นฐาน IC และ IM แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญารายไตรมาสของ IH และ IF อยู่ที่ -0.30% และ -3.60% ตามลำดับ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยพื้นฐานรายปีสำหรับสัญญารายไตรมาสของ IC และ IM อยู่ที่ -11.30% และ -12.00% ตามลำดับ เพื่อป้องกันความเสี่ยง อาจพิจารณาสัญญารายไตรมาสและรายเดือนสำหรับสถานะขายชอร์ต ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นมีความผันผวนในกรอบแคบๆ ของวันซื้อขายล่าสุด ปิดตลาดลดลงเล็กน้อยและมีปริมาณการซื้อขายลดลง กลุ่มอุตสาหกรรมวัฏจักร เช่น ก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง และเหล็ก มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีและการเงินปรับตัวลดลง ส่งผลให้มีการหมุนเวียนของกองทุนระยะสั้นอย่างรวดเร็ว ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สำนักงานสถิติแห่งชาติ (National Bureau of Statistics) ได้เผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าดัชนี CPI ทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และดัชนี PPI ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่การลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนยังคงทรงตัว และการลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้ากลับลดลงเล็กน้อย สัปดาห์นี้ใกล้จะสิ้นสุดระยะเวลาระงับภาษีนำเข้าสินค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนเป็นเวลา 90 วัน ในวันที่ 12 สิงหาคม อาจมีการเปิดเผยรายละเอียดที่เกี่ยวข้องในอนาคตอันใกล้นี้ ขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการเจรจารอบสองระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในระยะสั้น และควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ในเดือนสิงหาคม จะมีการเปิดเผยรายงานทางการเงินระหว่างกาลของบริษัทจดทะเบียนอย่างต่อเนื่อง คาดว่านโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในระดับปานกลางตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้วจะยังคงช่วยลดต้นทุนการดำเนินงานและการจัดหาเงินทุนระยะสั้นของบริษัทต่างๆ และคาดว่ากำไรของบริษัทต่างๆ จะฟื้นตัวขึ้น การฟื้นตัวแบบสองทางของกำไรและมูลค่าอาจกระตุ้นให้หุ้นขนาดกลางและขนาดย่อมมีผลประกอบการที่ดีกว่าตลาดโดยรวม แนะนำให้คงสถานะซื้อใน IC และ IM

ออปชันดัชนีหุ้น: ในวันซื้อขายล่าสุด ดัชนี Shanghai Composite ลดลง 0.12% ดัชนี Shenzhen Component ลดลง 0.26% ดัชนี ChiNext ลดลง 0.38% ดัชนี STAR Market 50 ลดลง 1.39% ดัชนี CSI 300 ลดลง 0.24% ดัชนี SSE 50 ลดลง 0.33% ดัชนี CSI 500 ลดลง 0.22% ดัชนี CSI 1000 ลดลง 0.35% และ ETF SZSE 100 ลดลง 0.24% ปริมาณการซื้อขายในทั้งสองตลาดรวม 1.710227 ล้านล้านหยวน ลดลงประมาณ 1.152 แสนล้านหยวนจากวันซื้อขายก่อนหน้า ในกลุ่มอุตสาหกรรมระดับแรกของ Shenwan กลุ่มที่มีผลประกอบการดีที่สุด ได้แก่ กลุ่มที่ครอบคลุม (1.56%) กลุ่มวัสดุก่อสร้าง (1.16%) และกลุ่มตกแต่งอาคาร (1.14%) หุ้นที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ได้แก่ สื่อ (-0.96%) อิเล็กทรอนิกส์ (-1.15%) และคอมพิวเตอร์ (-2.38%) ผลประกอบการของตลาดหุ้นตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคมส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการปรับลดมูลค่าตามนโยบายและสภาพคล่อง หากปัจจัยพื้นฐาน เช่น เศรษฐกิจมหภาคและผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนปรับตัวดีขึ้น ก็มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นได้มาก อย่างไรก็ตาม การตระหนักถึงตรรกะพื้นฐานนี้อาจต้องใช้เวลา ในระยะยาว ตลาดมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มขาขึ้นที่ผันผวน โดยมีจุดศูนย์กลางที่ค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น ในระยะกลาง พอร์ตโฟลิโอ Covered Call จะยังคงเป็นวิธีหลักในการสร้างผลตอบแทน ในระยะสั้น กำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็วๆ นี้ได้เพิ่มความเสี่ยงสัมบูรณ์ในตลาดหุ้นเช่นกัน ด้วยดัชนี Shanghai Composite ที่ใกล้จะแตะระดับสูงสุด ประกอบกับช่วงเวลาเปิดตลาด (Tariff Window) และการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมและรายงานประจำครึ่งปีของบริษัทจดทะเบียนที่กำลังจะเผยแพร่ในเร็วๆ นี้ จึงควรพิจารณาซื้อ Put Option ที่มีสถานะ “Out-of-the-Money” เพื่อใช้เป็นมาตรการบริหารความเสี่ยง

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล: เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาลมีการซื้อขายแบบผสมผสาน โดยอ้างอิงราคาปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรอายุ 30 ปี ลดลง 0.02% สัญญาอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.03% สัญญาอายุ 5 ปี เพิ่มขึ้น 0.02% และสัญญาอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 0.01% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุด เพิ่มขึ้น 0.9 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.921% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุด เพิ่มขึ้น 0.35 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.691% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุด ลดลง 1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 1.39% ส่วนต่างระหว่างผลิตภัณฑ์ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า: 4TS-T, 2TF-T และ 3T-TL เปลี่ยนแปลง 0.026 หยวน, 0.02 หยวน และ 0.11 หยวน ตามลำดับ กลยุทธ์ฝ่ายเดียว: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรยังคงผันผวน โดยพันธบัตรระยะยาวยังคงอ่อนแอ การส่งออกและอัตราเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เราเชื่อว่ามีโอกาสสูงที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) จะแตะจุดต่ำสุดในปีนี้ แต่การฟื้นตัวจะมีจำกัดและไม่เพียงพอที่จะสั่นคลอนบรรยากาศการผ่อนคลายทางการเงิน ตลาดกระทิงของพันธบัตรไม่น่าจะกลับตัว ดังนั้นเราจึงแนะนำให้ถือสถานะซื้อ (Long Position) ใน TL2512 กลยุทธ์ข้ามผลิตภัณฑ์: เส้นอัตราดอกเบี้ยมีความชันในระยะสั้นและทรงตัวในระยะยาว ควรติดตามโอกาสในการทำกำไรจากการทำ Arbitrage ระหว่าง Short (TF) และ Long (TL) อย่างต่อเนื่อง กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง: เนื่องจากการปรับขึ้นภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับพันธบัตรรัฐบาลที่ออกใหม่ทำให้ความน่าสนใจของพันธบัตรที่มีอยู่เดิม (โดยเฉพาะพันธบัตรใหม่) ลดลง ความน่าสนใจของพันธบัตรฟิวเจอร์สต่อสถานะ Long Position จึงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้แนวโน้มพื้นฐานลดลง กลยุทธ์การแทนที่พันธบัตรเดิมด้วยสถานะ Long Position ยังคงมีความเหมาะสมในระยะสั้น

ซิลิคอนอุตสาหกรรม: ตลาดยังคงอยู่ภายใต้ภาวะเศรษฐกิจมหภาค แต่ความผันผวนกำลังชะลอตัวลง การเก็งกำไรในตลาดอ่อนตัวลง และราคาซื้อขายในตลาดสปอตเริ่มทรงตัว โดยพื้นฐานแล้ว การก่อสร้างใหม่ทั้งทางตอนเหนือและตอนใต้ได้เริ่มต้นขึ้นจากราคาที่สูงก่อนหน้านี้ ส่งผลให้อุปทานเพิ่มขึ้น ประกอบกับการผลิตโพลีซิลิคอนที่เพิ่มขึ้นและการกลับมาดำเนินการผลิตซิลิโคนที่ถูกระงับไว้ก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ตลาดมีแนวโน้มเติบโตทั้งด้านอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้น โดยรวมแล้ว ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่ แต่ผลกระทบจะค่อยๆ ลดลง ปัจจัยพื้นฐานอาจกลับมามีอิทธิพลต่อตลาดอีกครั้ง และแรงกดดันจากตลาดยังคงอยู่ สำหรับการซื้อขายระยะสั้น ควรพิจารณาเปิดสถานะขายระยะสั้น โดยกำหนดช่วงการซื้อขายสัญญา SI2511 ไว้ที่ 8,300-8,900 หยวน/ตัน

นิกเกิลและเหล็กกล้าไร้สนิม: ในเชิงเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณแนวโน้มขาลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหนุนราคานิกเกิล ในด้านอุตสาหกรรม อุปทานนิกเกิลบริสุทธิ์ที่ล้นตลาดในปัจจุบันยังคงมีอยู่ ส่งผลให้การซื้อขายแบบ Spot มีจำกัด ผลิตภัณฑ์ขั้นกลางของอินโดนีเซียยังคงมีการจำหน่ายอย่างต่อเนื่อง แต่โรงสีเกลือยังคงมุ่งมั่นที่จะรักษาราคาไว้ สิ่งนี้ทำให้ราคาค่อนข้างคงที่ท่ามกลางความผันผวนของตลาดต้นน้ำและปลายน้ำ การซื้อขายแร่นิกเกิลยังคงจำกัด ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความสนใจซื้อในอุตสาหกรรมเฟอร์โรนิกเคิลปลายน้ำที่ลดลงท่ามกลางภาวะขาดทุน แม้ว่าราคาเฟอร์โรนิกเคิลจะแข็งค่าขึ้น แต่ความสนใจซื้อเหล็กกล้าไร้สนิมปลายน้ำยังคงค่อนข้างอ่อนแอ สำหรับเหล็กกล้าไร้สนิม ปริมาณสินค้าคงคลังที่ลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยหนุน ประกอบกับแรงหนุนที่แข็งแกร่งขึ้นในด้านต้นทุนของเฟอร์โรนิกเคิล ในระยะสั้น แรงกดดันขาลงของเหล็กกล้าไร้สนิมอาจบรรเทาลง แนะนำให้ซื้อขายนิกเกิลและเหล็กกล้าไร้สนิม ช่วงอ้างอิงของ Shanghai Nickel 2509 อยู่ที่ 115,000-125,000 หยวน/ตัน ช่วงอ้างอิงของ SS2509 อยู่ที่ 12,500-13,500 หยวน/ตัน

เหล็กเส้น: สัปดาห์ที่แล้ว การผลิตเหล็กร้อนเฉลี่ยต่อวันลดลงเล็กน้อย แต่ปริมาณเหล็กคงคลังสะสมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงอุปทานที่แข็งแกร่งและอุปสงค์ที่อ่อนแอ ส่งผลให้ตลาดเหล็กอ่อนตัวลง การผลิตเหล็กเส้นเพิ่มขึ้น 101,200 ตันเมื่อเทียบเป็นรายเดือน ขณะที่ปริมาณเหล็กเส้นคงคลังของโรงงานเพิ่มขึ้น 43,400 ตัน ปริมาณเหล็กคงคลังของโรงงานสะสม 60,500 ตัน และความต้องการที่ชัดเจนเพิ่มขึ้น 73,800 ตัน เป็น 2.1079 ล้านตัน ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของเหล็กก่อสร้างเริ่มปรากฏให้เห็น อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ถึงผลกระทบจากการจำกัดการผลิตและความยืดหยุ่นของต้นทุนที่หนุนราคาท่ามกลางความแข็งแกร่งของตลาดโค้กและโค้ก ชี้ให้เห็นว่าราคาเหล็กก่อสร้างอาจผันผวนและยังคงอ่อนแอในระยะสั้น

ขดลวดรีดร้อน (HCR): ในด้านอุตสาหกรรม ข้อมูลจาก China Steel Union แสดงให้เห็นว่าการผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) ลดลง 79,000 ตันในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีปริมาณสินค้าคงคลังสะสมอยู่ที่ 86,800 ตัน ความต้องการที่เห็นได้ชัดลดลง 137,900 ตัน เหลือ 3,062,100 ตัน ปัจจุบัน ปัจจัยพื้นฐานของเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) ยังคงอ่อนแอลงท่ามกลางสภาวะอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอ โดยสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ความเป็นจริงที่อ่อนแอนี้ยังคงส่งผลกระทบต่อราคาเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) แต่ข้อจำกัดในการผลิตที่ยังคงดำเนินอยู่เป็นปัจจัยกดดันราคาให้ลดลง เราคาดการณ์ว่าราคาเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) จะยังคงมีความผันผวนอย่างมาก และเราควรติดตามการผลิตของโรงงานเหล็ก

ได้รับอนุญาตจากบริษัท CITIC Construction Investment Futures Co., Ltd. ให้ส่งต่อข้อมูลผ่าน "เว็บไซต์ข้อมูลวิเคราะห์ตลาดอย่างมืออาชีพที่เน้นการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในประเทศ": [ http:// ]