Vàng giao ngay tiếp tục xu hướng tích lũy gần đây trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Năm (7/8), giữ gần mức cao nhất trong tuần là 3.375 USD. Căng thẳng thương mại đã thúc đẩy tâm lý e ngại rủi ro gia tăng trên thị trường, trong khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay đã củng cố, trở thành động lực chính thúc đẩy giá vàng. Hơn nữa, chỉ số đồng đô la Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai tuần, tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Cơ bản

Giá vàng hiện tại chủ yếu được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản sau:

Đầu tiên, Tổng thống Mỹ Trump đã ký sắc lệnh hành pháp áp đặt thêm 25% thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Ấn Độ, nâng tổng mức thuế lên 50%. Trong khi đó, thị trường dự đoán hàng hóa Nhật Bản sẽ phải chịu mức thuế bổ sung 15%. Chuỗi chính sách này đã làm dấy lên lo ngại về bất ổn kinh tế toàn cầu, làm tăng đáng kể nhu cầu tài sản an toàn và hỗ trợ vàng.

Thứ hai, dữ liệu kinh tế yếu kém gần đây của Mỹ, bao gồm bảng lương phi nông nghiệp thấp hơn dự kiến vào thứ Sáu tuần trước và chỉ số PMI dịch vụ ISM ảm đạm vào thứ Ba, đã củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Công cụ FedWatch của CME cho thấy thị trường đang định giá hơn 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với khả năng cao là sẽ có hai lần cắt giảm vào cuối năm.

Ngoài ra, đồng đô la Mỹ gần đây đã chịu áp lực, suy yếu xuống mức thấp nhất trong một tuần so với các đồng tiền chính. Vì vàng được định giá bằng đô la Mỹ, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ đã làm tăng sức mua của các thị trường ngoài Mỹ, gián tiếp đẩy giá vàng lên cao.

Mặc dù thị trường chứng khoán nhìn chung lạc quan, xu hướng tăng của tài sản rủi ro không kìm hãm được đà tăng của vàng, cho thấy tâm lý thị trường hiện tại vẫn chưa trở lại tâm lý ưa rủi ro và vàng vẫn đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn cốt lõi.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng duy trì cấu trúc tích lũy biến động sau khi phục hồi từ mức thấp 2.956,67 đô la. Hiện tại, giá đã trở lại trên đường giữa của dải Bollinger (3.345,65 đô la) và đang tiến gần đến đường trên của dải Bollinger (3.415,10 đô la).

Dải Bollinger đang cho thấy dấu hiệu hội tụ, cho thấy sự co lại theo từng giai đoạn của biến động, có thể là dấu hiệu báo trước cho một đợt bứt phá tiềm năng. Một đợt bứt phá tiếp theo lên trên Dải Bollinger trên với khối lượng lớn hơn sẽ báo hiệu một "Bollinger Band squeeze + breakout", có khả năng kiểm tra mức cao trước đó là 3.499,83 đô la. Ngược lại, nếu gặp phải kháng cự và xảy ra pullback, ngưỡng hỗ trợ chính nằm dưới Dải Bollinger giữa ở mức 3.345 đô la, với ngưỡng hỗ trợ mạnh gần Dải Bollinger dưới ở mức 3.276,19 đô la.



Về chỉ báo MACD, đường nhanh và chậm đã hình thành cấu trúc giao cắt vàng, và biểu đồ MACD chuyển sang màu đỏ, cho thấy đà tăng đang dần phục hồi. Chỉ báo RSI đã tăng đều đặn trên vùng trung lập, với mức hiện tại là 54,41, cho thấy giá vàng vẫn còn dư địa tăng và chưa rơi vào trạng thái quá mua.

Nhìn chung, vàng hiện đang ở ngưỡng trên của biên độ dao động. Nếu có thể bứt phá hiệu quả, điều đó có nghĩa là xu hướng ngắn hạn sẽ chuyển từ tích lũy sang tăng.

Quan sát tâm lý thị trường:

Trong khi thị trường chứng khoán vẫn tương đối lạc quan, diễn biến của vàng cho thấy thị trường vẫn tiếp tục lo ngại về rủi ro kinh tế vĩ mô. Đặc biệt trong bối cảnh kỳ vọng về sự thay đổi chính sách lãi suất và những thay đổi thường xuyên trong chính sách thuế quan toàn cầu, thị trường vẫn rất nhạy cảm với triển vọng kinh tế, và nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn vẫn ở mức cao.

Điều đáng chú ý là vàng không bị ảnh hưởng đáng kể bởi sự phục hồi của các tài sản rủi ro, phản ánh tâm lý thị trường hiện tại là "trung lập với rủi ro đến thận trọng". Nói cách khác, thị trường chưa đầu tư hoàn toàn vào các tài sản rủi ro, mà đang tìm kiếm sự phân bổ cân bằng giữa thị trường vàng và thị trường chứng khoán. Sự chuyển hướng vốn mang tính cấu trúc này hỗ trợ giá vàng.

Được thúc đẩy bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ và tâm lý e ngại rủi ro, tâm lý lạc quan trên thị trường vàng đã tăng cường. Mặc dù chưa có sự bùng nổ tâm lý cực đoan, nhưng tâm lý "mua khi giá xuống" và "chờ đợi và quan sát" đã dần chiếm ưu thế, với tâm lý chung nghiêng về xu hướng tăng giá.

Triển vọng thị trường:

Triển vọng tăng giá:
Nếu giá vàng vượt qua thành công dải Bollinger trên và ổn định ở mức 3.400 đô la trong những ngày giao dịch tới, mục tiêu ngắn hạn dự kiến sẽ là mức cao trước đó là 3.499,83 đô la. Xu hướng tăng tiếp theo có thể thách thức ngưỡng tâm lý 3.550 đô la. Trong bối cảnh đồng đô la suy yếu và chính sách ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang, vàng có tiềm năng thiết lập xu hướng tăng.

Ngoài ra, nếu các chính sách vĩ mô toàn cầu tiếp tục tạo ra sự bất ổn, vị thế chiến lược của vàng như một "tài sản trú ẩn an toàn có hệ thống" sẽ được củng cố hơn nữa, thúc đẩy xu hướng trung và dài hạn tiếp tục phát triển theo hướng tăng.

Triển vọng giảm giá:
Nếu vàng không thể vượt qua vùng kháng cự hiện tại một cách hiệu quả, giá có thể lại rơi vào dao động trong biên độ hẹp. Hỗ trợ ngắn hạn nên tập trung vào dải Bollinger giữa ở mức 3.345 đô la. Nếu giảm xuống dưới, nó có thể kích hoạt một đợt thoái lui kỹ thuật, với mục tiêu hướng đến vùng 3.276 đến 3.120 đô la.