ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าของเอเชียในวันพุธ (13 สิงหาคม) ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 3,351.15 ดอลลาร์ต่อออนซ์ วันอังคาร (12 สิงหาคม) ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.16% ที่ 3,348.02 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ความผันผวนที่ดูเหมือนจะสงบนี้เป็นผลมาจากข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ ที่ออกมาดี ซึ่งไม่เพียงแต่คงการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนของธนาคารกลางสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังกระตุ้นให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลดลง และตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างทำลายสถิติ เมื่อรวมกับข่าวดีเกี่ยวกับการยืดเยื้อมาตรการภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และจีน ทำให้ตลาดทองคำกำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญ นักลงทุนควรติดตามดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดค้าปลีกที่จะประกาศในสัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิด เพื่อคว้าโอกาสการลงทุนที่อาจเกิดขึ้น

ข้อมูลเงินเฟ้อช่วยบรรเทาแรงกดดันในระดับปานกลาง และทองคำเริ่มกลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดการณ์ไว้เล็กน้อย ข้อมูลนี้หลังจากที่เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนมิถุนายน ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ 3.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ แม้ว่าโดยรวมแล้วจะไม่แสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

บ็อบ ฮาเบอร์คอร์น นักกลยุทธ์การตลาดจาก RJO Futures ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อดังกล่าวอยู่ในระดับ "ผสม" แต่เพียงพอที่จะสนับสนุนแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แนวโน้มเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงช่วยคลายความกังวลของตลาดที่ว่าภาษีศุลกากรอาจผลักดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่ารัฐบาลทรัมป์จะเน้นย้ำถึงผลกระทบของภาษีศุลกากรหลายครั้ง แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผลกระทบต่อการส่งผ่านของภาษีศุลกากรยังมีจำกัด สิ่งนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำ เนื่องจากนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะย้ายเงินลงทุนไปยังทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

ในทางตรงกันข้าม ทองคำอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นหากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด แต่ข้อมูลในปัจจุบันได้ทำให้ตำแหน่งของทองคำแข็งแกร่งขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ดึงดูดผู้ซื้อที่ถือสกุลเงินอื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงยังช่วยลดต้นทุนการซื้อทองคำลงไปอีก

นักลงทุนทองคำมั่นใจ หลังเฟดคาดลดดอกเบี้ยเพิ่ม

การเปิดเผยข้อมูลอัตราเงินเฟ้อส่งผลให้ตลาดมีการเดิมพันที่ชัดเจนมากขึ้นต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน

จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group พบว่า เทรดเดอร์เพิ่มโอกาสที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 16-17 กันยายน จาก 86% ในวันจันทร์ เป็น 94% การคาดการณ์นี้เป็นผลมาจากข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง โดยมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกรกฎาคม และข้อมูลของเดือนก่อนหน้าถูกปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับภาวะเงินเฟ้อที่ทรงตัว ซึ่งทำให้เฟดมีอิสระในการตัดสินใจด้านนโยบายอย่างเพียงพอ

คาร์ล ชามอตตา หัวหน้านักกลยุทธ์การตลาดของคอร์เพย์ เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งทำให้มีช่องว่างในการปรับตัวเพื่อรับมือกับสัญญาณความอ่อนแอของตลาดแรงงาน เขายังคาดการณ์อีกว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายพาวเวลล์จะกล่าวถึงความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างชัดเจนในงานสัมมนาเศรษฐกิจแจ็คสันโฮลในปลายเดือนนี้

สำหรับทองคำ ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยถือเป็นปัจจัยกระตุ้นที่แข็งแกร่ง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและลดต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำ ในอดีต ราคาทองคำมักจะปรับตัวสูงขึ้นทุกครั้งที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เข้าสู่วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน หลังจากการเปิดเผยข้อมูลนี้ นักลงทุนยังคงเชื่อมั่นในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและธันวาคม ซึ่งช่วยหนุนโมเมนตัมขาขึ้นของทองคำ แม้ว่าตลาดจะยังคงระมัดระวังในระยะสั้น โดยรอการยืนยันเพิ่มเติมจากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ

ราคาทองคำเพิ่มขึ้นเนื่องจากดอลลาร์อ่อนค่าลง

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงทั่วกระดานหลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบวันอยู่ที่ 97.89 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 28 กรกฎาคม ความอ่อนค่านี้ได้รับผลโดยตรงจากการสนับสนุนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยจากอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับปานกลาง และยังได้รับผลกระทบจากทั้งการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลียและข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งของสหราชอาณาจักร

ฟาวาด ราซักซาดา นักวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ วิเคราะห์ในรายงานว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ย ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างดอลลาร์สหรัฐฯ และสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงจะลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับทองคำ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงหมายความว่าทองคำที่ซื้อขายในสกุลเงินอื่นจะมีราคาถูกลง ซึ่งกระตุ้นความต้องการจากผู้ซื้อต่างประเทศ โดยรวมถือเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม แต่โดยรวมแล้วยังไม่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

บ็อบ ฮาเบอร์คอร์น นักกลยุทธ์การตลาดจาก RJO Futures ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อดังกล่าวอยู่ในระดับ "ผสม" แต่เพียงพอที่จะสนับสนุนแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด แนวโน้มเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงช่วยคลายความกังวลของตลาดที่ว่าภาษีศุลกากรอาจผลักดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่ารัฐบาลทรัมป์จะเน้นย้ำถึงผลกระทบของภาษีศุลกากรหลายครั้ง แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผลกระทบต่อการส่งผ่านของภาษีศุลกากรยังมีจำกัด สิ่งนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำ เนื่องจากนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะย้ายเงินลงทุนไปยังทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

ในทางตรงกันข้าม ทองคำอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นหากอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด แต่ข้อมูลในปัจจุบันได้ทำให้ตำแหน่งของทองคำแข็งแกร่งขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ดึงดูดผู้ซื้อที่ถือสกุลเงินอื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงยังช่วยลดต้นทุนการซื้อทองคำลงไปอีก

การเจรจาภาษีระหว่างสหรัฐฯ-จีนขยายเวลาออกไป ทำให้ตลาดทองคำได้มีเวลาหายใจหายคอ

สหรัฐอเมริกาและจีนได้ขยายเวลาการสงบศึกทางภาษีออกไปอีก 90 วันจนถึงวันที่ 10 พฤศจิกายน เพื่อหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าสินค้าของกันและกัน แม้ว่าข่าวนี้จะถูกมองข้ามโดยตลาดเงินตราเป็นส่วนใหญ่ แต่ก็ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดทองคำ

รายงานที่ว่าวอชิงตันจะจัดเก็บภาษีนำเข้าทองคำแท่ง ทำให้ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แต่คำแถลงของทรัมป์บนโซเชียลมีเดียที่ว่าจะไม่เก็บภาษีนำเข้าใดๆ กลับทำให้ราคาทองคำร่วงลงมากกว่า 2% ในวันจันทร์ การตัดสินใจขยายเวลาสงบศึกครั้งนี้ช่วยผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้าและลดความเสี่ยงที่อาจเกิดภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้น

แมตต์ บุช นักเศรษฐศาสตร์ชาวสหรัฐฯ จาก Guggenheim Investments กล่าวว่าข้อมูลเงินเฟ้อแสดงให้เห็นถึงการส่งผ่านภาษีศุลกากรที่จำกัด ซึ่งบอกเราได้ว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้อง

ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ นายบาร์กิน เตือนว่า การซื้อของผู้บริโภคที่กระตือรือร้นอาจช่วยบรรเทาผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อภาวะเงินเฟ้อได้ แต่ก็อาจกระตุ้นให้เกิดวัฏจักรของอุปสงค์ที่ลดลงและการว่างงานที่เพิ่มขึ้นได้เช่นกัน

สำหรับนักลงทุนทองคำ การขยายเวลาดังกล่าวจะช่วยให้มีเวลาหายใจหายคออันมีค่า หลีกเลี่ยงความตื่นตระหนกในตลาดที่เกิดจากสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นในระยะสั้น ขณะเดียวกันก็เพิ่มความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

แนวโน้มตลาด

แม้ว่าในระยะสั้น ตลาดจะให้ความสำคัญกับข้อมูล PPI, สวัสดิการว่างงาน และยอดขายปลีกในสัปดาห์นี้ แต่ในระยะยาว นโยบายที่ผ่อนปรนของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงสนับสนุนศักยภาพขาขึ้นของทองคำต่อไป

นอกจากนี้ ในวันซื้อขายนี้ จะมีการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟดริชมอนด์ Barkin ประธานเฟดชิคาโก Goolsbee และประธานเฟดแอตแลนตา Bostic ซึ่งนักลงทุนควรให้ความสนใจ


(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

เมื่อเวลา 07:40 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำอยู่ที่ 3,351.39 ดอลลาร์ต่อออนซ์