Lời nhắc nhở về giao dịch vàng: Lạm phát tại Hoa Kỳ ở mức thấp, báo hiệu việc cắt giảm lãi suất, phe mua đang sẵn sàng hành động và cần chú ý đến bài phát biểu của các quan chức Fed.
2025-08-13 07:42:08
Vàng giao ngay tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á hôm thứ Tư (ngày 13 tháng 8), hiện đang giao dịch quanh mức 3.351,15 USD/ounce. Hôm thứ Ba (ngày 12 tháng 8), giá vàng tăng nhẹ, đóng cửa tăng 0,16% ở mức 3.348,02 USD/ounce. Biến động có vẻ bình lặng này bắt nguồn từ diễn biến tích cực của dữ liệu lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ, không chỉ duy trì kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 mà còn gây ra đồng đô la Mỹ suy yếu, điều chỉnh lợi suất trái phiếu và sự phục hồi kỷ lục của thị trường chứng khoán. Kết hợp với tin tức tích cực về việc gia hạn thỏa thuận đình chiến thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, thị trường vàng đang ở một bước ngoặt quan trọng. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ Chỉ số giá sản xuất (PPI) và dữ liệu doanh số bán lẻ sẽ công bố trong tuần này để tận dụng các cơ hội đầu tư tiềm năng.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 7, đạt mức tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường nhưng thấp hơn một chút so với dự báo của một số nhà kinh tế. Dữ liệu này, sau khi tăng 0,3% trong tháng 6, cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt. Cụ thể, CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 năm nay, mặc dù nhìn chung không cho thấy xu hướng tăng đáng kể.
Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường tại RJO Futures, nhận định rằng diễn biến lạm phát này "trái chiều", nhưng đủ để hỗ trợ lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Xu hướng lạm phát được kiểm soát đã xoa dịu lo ngại của thị trường rằng thuế quan có thể đẩy giá lên cao. Mặc dù chính quyền Trump đã nhiều lần nhấn mạnh tác động của thuế quan, dữ liệu cho thấy hiệu ứng lan truyền của chúng còn hạn chế. Điều này đã hỗ trợ giá vàng, khi các nhà đầu tư có xu hướng chuyển vốn sang vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế tiềm ẩn khi lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát.
Ngược lại, vàng có thể phải đối mặt với áp lực ngắn hạn nếu lạm phát bất ngờ tăng vọt, nhưng dữ liệu hiện tại đã củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, thu hút người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác, đặc biệt là khi đồng đô la yếu hơn làm giảm thêm chi phí mua vàng.
Việc công bố dữ liệu lạm phát đã trực tiếp củng cố kỳ vọng của thị trường vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đã tăng khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9 từ 86% hôm thứ Hai lên 94%. Kỳ vọng này xuất phát từ dữ liệu việc làm tiếp tục yếu kém - số việc làm được tạo ra trong tháng 7 ít hơn dự kiến và dữ liệu của các tháng trước đã được điều chỉnh giảm đáng kể - kết hợp với lạm phát ổn định, mang lại cho Fed không gian chính sách rộng rãi.
Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay, nhấn mạnh rằng lạm phát cơ bản vẫn ở mức thấp, tạo điều kiện cho các động thái ứng phó với các dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động. Ông cũng dự đoán Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell sẽ đề cập rõ ràng đến khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole vào cuối tháng này.
Đối với vàng, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất là một chất xúc tác mạnh mẽ, bởi lãi suất thấp hơn làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la và giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Theo lịch sử, giá vàng thường tăng mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang bước vào chu kỳ nới lỏng. Sau khi dữ liệu này được công bố, các nhà giao dịch vẫn duy trì đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9 và tháng 12, củng cố đà tăng giá cho vàng, mặc dù thị trường vẫn thận trọng trong ngắn hạn, chờ đợi thêm xác nhận từ các chỉ số kinh tế.
Chỉ số đô la Mỹ giảm trên diện rộng sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, chạm mức thấp trong ngày là 97,89, mức thấp nhất kể từ ngày 28 tháng 7. Điểm yếu này được hưởng lợi trực tiếp từ việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ lạm phát vừa phải, và cũng bị ảnh hưởng bởi ảnh hưởng kép từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc và dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Vương quốc Anh.
Nhà phân tích ngoại hối Fawad Razaqzada đã phân tích trong một báo cáo rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất giữa đồng đô la Mỹ và các đồng tiền có lợi suất cao sẽ nhanh chóng thu hẹp, gây áp lực lên tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ. Đối với vàng, đồng đô la yếu hơn đồng nghĩa với việc vàng được định giá bằng các loại tiền tệ khác trở nên rẻ hơn, kích thích nhu cầu từ người mua quốc tế. Trên toàn cầu, đây là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 10, nhưng nhìn chung vẫn chưa có xu hướng tăng đáng kể.
Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường tại RJO Futures, nhận định rằng diễn biến lạm phát này "trái chiều", nhưng đủ để hỗ trợ lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Xu hướng lạm phát được kiểm soát đã xoa dịu lo ngại của thị trường rằng thuế quan có thể đẩy giá lên cao. Mặc dù chính quyền Trump đã nhiều lần nhấn mạnh tác động của thuế quan, dữ liệu cho thấy hiệu ứng lan truyền của chúng còn hạn chế. Điều này đã hỗ trợ giá vàng, khi các nhà đầu tư có xu hướng chuyển vốn sang vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế tiềm ẩn khi lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát.
Ngược lại, vàng có thể phải đối mặt với áp lực ngắn hạn nếu lạm phát bất ngờ tăng vọt, nhưng dữ liệu hiện tại đã củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, thu hút người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác, đặc biệt là khi đồng đô la yếu hơn làm giảm thêm chi phí mua vàng.
Hoa Kỳ và Trung Quốc đã gia hạn thỏa thuận đình chiến thuế quan trong 90 ngày, đến ngày 10 tháng 11, tránh được việc áp đặt thuế quan đáng kể lên hàng hóa của nhau. Mặc dù tin tức này phần lớn bị thị trường tiền tệ bỏ qua, nhưng nó đã mang lại sự ổn định cho thị trường vàng.
Tin tức về việc Washington sẽ áp thuế lên vàng miếng nhập khẩu đã đẩy giá vàng tương lai của Mỹ lên mức cao kỷ lục vào thứ Sáu tuần trước, nhưng tuyên bố trên mạng xã hội của Trump rằng sẽ không áp thuế đã khiến giá vàng giảm hơn 2% vào thứ Hai. Quyết định gia hạn thỏa thuận đình chiến hiện đã xoa dịu căng thẳng thương mại và giảm thiểu nguy cơ lạm phát gia tăng.
Matt Bush, một nhà kinh tế học người Mỹ tại Guggenheim Investments, cho biết dữ liệu lạm phát cho thấy sự truyền tải thuế quan hạn chế, cho thấy mục tiêu lạm phát 2% của Fed đang đi đúng hướng.
Chủ tịch Fed Richmond Barkin cảnh báo rằng hoạt động mua sắm của người tiêu dùng tích cực có thể làm giảm tác động của thuế quan đối với lạm phát, nhưng cũng có thể gây ra chu kỳ nhu cầu giảm và thất nghiệp gia tăng.
Đối với các nhà đầu tư vàng, việc gia hạn này mang lại không gian nghỉ ngơi quý giá, tránh sự hoảng loạn trên thị trường do chiến tranh thương mại leo thang trong ngắn hạn, đồng thời tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
Mặc dù trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào chỉ số PPI, trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu bán lẻ trong tuần này, nhưng về lâu dài, chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang và sự bất ổn về địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ tiềm năng tăng giá của vàng.
Ngoài ra, ngày giao dịch này sẽ chứng kiến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Richmond Barkin, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee và Chủ tịch Fed Atlanta Bostic, các nhà đầu tư cần chú ý.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: Yihuitong)
Vào lúc 7:40 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.351,39 USD một ounce.
Dữ liệu lạm phát làm giảm áp lực một cách vừa phải và sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn bắt đầu xuất hiện
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 7, đạt mức tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của thị trường nhưng thấp hơn một chút so với dự báo của một số nhà kinh tế. Dữ liệu này, sau khi tăng 0,3% trong tháng 6, cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt. Cụ thể, CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 năm nay, mặc dù nhìn chung không cho thấy xu hướng tăng đáng kể.
Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường tại RJO Futures, nhận định rằng diễn biến lạm phát này "trái chiều", nhưng đủ để hỗ trợ lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Xu hướng lạm phát được kiểm soát đã xoa dịu lo ngại của thị trường rằng thuế quan có thể đẩy giá lên cao. Mặc dù chính quyền Trump đã nhiều lần nhấn mạnh tác động của thuế quan, dữ liệu cho thấy hiệu ứng lan truyền của chúng còn hạn chế. Điều này đã hỗ trợ giá vàng, khi các nhà đầu tư có xu hướng chuyển vốn sang vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế tiềm ẩn khi lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát.
Ngược lại, vàng có thể phải đối mặt với áp lực ngắn hạn nếu lạm phát bất ngờ tăng vọt, nhưng dữ liệu hiện tại đã củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, thu hút người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác, đặc biệt là khi đồng đô la yếu hơn làm giảm thêm chi phí mua vàng.
Những người đầu cơ giá vàng tự tin khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng lên
Việc công bố dữ liệu lạm phát đã trực tiếp củng cố kỳ vọng của thị trường vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đã tăng khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9 từ 86% hôm thứ Hai lên 94%. Kỳ vọng này xuất phát từ dữ liệu việc làm tiếp tục yếu kém - số việc làm được tạo ra trong tháng 7 ít hơn dự kiến và dữ liệu của các tháng trước đã được điều chỉnh giảm đáng kể - kết hợp với lạm phát ổn định, mang lại cho Fed không gian chính sách rộng rãi.
Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay, nhấn mạnh rằng lạm phát cơ bản vẫn ở mức thấp, tạo điều kiện cho các động thái ứng phó với các dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động. Ông cũng dự đoán Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell sẽ đề cập rõ ràng đến khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole vào cuối tháng này.
Đối với vàng, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất là một chất xúc tác mạnh mẽ, bởi lãi suất thấp hơn làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la và giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Theo lịch sử, giá vàng thường tăng mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang bước vào chu kỳ nới lỏng. Sau khi dữ liệu này được công bố, các nhà giao dịch vẫn duy trì đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất trong tháng 9 và tháng 12, củng cố đà tăng giá cho vàng, mặc dù thị trường vẫn thận trọng trong ngắn hạn, chờ đợi thêm xác nhận từ các chỉ số kinh tế.
Giá vàng tăng khi đồng đô la suy yếu
Chỉ số đô la Mỹ giảm trên diện rộng sau khi dữ liệu lạm phát được công bố, chạm mức thấp trong ngày là 97,89, mức thấp nhất kể từ ngày 28 tháng 7. Điểm yếu này được hưởng lợi trực tiếp từ việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ lạm phát vừa phải, và cũng bị ảnh hưởng bởi ảnh hưởng kép từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc và dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Vương quốc Anh.
Nhà phân tích ngoại hối Fawad Razaqzada đã phân tích trong một báo cáo rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất, chênh lệch lãi suất giữa đồng đô la Mỹ và các đồng tiền có lợi suất cao sẽ nhanh chóng thu hẹp, gây áp lực lên tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ. Đối với vàng, đồng đô la yếu hơn đồng nghĩa với việc vàng được định giá bằng các loại tiền tệ khác trở nên rẻ hơn, kích thích nhu cầu từ người mua quốc tế. Trên toàn cầu, đây là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 10, nhưng nhìn chung vẫn chưa có xu hướng tăng đáng kể.
Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường tại RJO Futures, nhận định rằng diễn biến lạm phát này "trái chiều", nhưng đủ để hỗ trợ lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Xu hướng lạm phát được kiểm soát đã xoa dịu lo ngại của thị trường rằng thuế quan có thể đẩy giá lên cao. Mặc dù chính quyền Trump đã nhiều lần nhấn mạnh tác động của thuế quan, dữ liệu cho thấy hiệu ứng lan truyền của chúng còn hạn chế. Điều này đã hỗ trợ giá vàng, khi các nhà đầu tư có xu hướng chuyển vốn sang vàng như một kênh phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế tiềm ẩn khi lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát.
Ngược lại, vàng có thể phải đối mặt với áp lực ngắn hạn nếu lạm phát bất ngờ tăng vọt, nhưng dữ liệu hiện tại đã củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, thu hút người mua nắm giữ các loại tiền tệ khác, đặc biệt là khi đồng đô la yếu hơn làm giảm thêm chi phí mua vàng.
Thỏa thuận đình chiến thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc được gia hạn, tạo điều kiện cho thị trường vàng thở phào nhẹ nhõm
Hoa Kỳ và Trung Quốc đã gia hạn thỏa thuận đình chiến thuế quan trong 90 ngày, đến ngày 10 tháng 11, tránh được việc áp đặt thuế quan đáng kể lên hàng hóa của nhau. Mặc dù tin tức này phần lớn bị thị trường tiền tệ bỏ qua, nhưng nó đã mang lại sự ổn định cho thị trường vàng.
Tin tức về việc Washington sẽ áp thuế lên vàng miếng nhập khẩu đã đẩy giá vàng tương lai của Mỹ lên mức cao kỷ lục vào thứ Sáu tuần trước, nhưng tuyên bố trên mạng xã hội của Trump rằng sẽ không áp thuế đã khiến giá vàng giảm hơn 2% vào thứ Hai. Quyết định gia hạn thỏa thuận đình chiến hiện đã xoa dịu căng thẳng thương mại và giảm thiểu nguy cơ lạm phát gia tăng.
Matt Bush, một nhà kinh tế học người Mỹ tại Guggenheim Investments, cho biết dữ liệu lạm phát cho thấy sự truyền tải thuế quan hạn chế, cho thấy mục tiêu lạm phát 2% của Fed đang đi đúng hướng.
Chủ tịch Fed Richmond Barkin cảnh báo rằng hoạt động mua sắm của người tiêu dùng tích cực có thể làm giảm tác động của thuế quan đối với lạm phát, nhưng cũng có thể gây ra chu kỳ nhu cầu giảm và thất nghiệp gia tăng.
Đối với các nhà đầu tư vàng, việc gia hạn này mang lại không gian nghỉ ngơi quý giá, tránh sự hoảng loạn trên thị trường do chiến tranh thương mại leo thang trong ngắn hạn, đồng thời tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị.
Triển vọng thị trường
Mặc dù trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào chỉ số PPI, trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu bán lẻ trong tuần này, nhưng về lâu dài, chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang và sự bất ổn về địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ tiềm năng tăng giá của vàng.
Ngoài ra, ngày giao dịch này sẽ chứng kiến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Richmond Barkin, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee và Chủ tịch Fed Atlanta Bostic, các nhà đầu tư cần chú ý.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: Yihuitong)
Vào lúc 7:40 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.351,39 USD một ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
