ในวันพุธ (29 ตุลาคม) ระหว่างเวลาซื้อขายในตลาดเอเชีย ราคาทองคำสปอตได้รับแรงหนุนจากแรงซื้อเก็งกำไร โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 0.60% มาอยู่ที่ระดับ 3,975 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำร่วงลงติดต่อกันสามวันแล้ว โดยลดลงมากกว่า 4% และหลุดระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์

ราคาทองคำเพิ่งร่วงลงเมื่อเร็วๆ นี้ และคำถามสำคัญคือ การเคลื่อนไหวในปัจจุบันเป็นสัญญาณขาขึ้น หรือเป็นเพียงความผันผวนชั่วคราวก่อนการกลับตัวของแนวโน้ม แม้จะมีสัญญาณขาลงระยะสั้นอยู่บ้าง แต่ก็ยังเร็วเกินไปที่จะกลับทิศทางขาลงของราคาทองคำในระยะยาว

โมเมนตัมขาลงทำให้ฝ่ายขาขึ้นต้องอยู่ข้างสนาม

ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ แนวโน้มขาลงของทองคำได้เร่งตัวขึ้น ยังคงเป็นการปรับฐานทางเทคนิคต่อจากระดับซื้อมากเกินไปในอดีตเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะนี้ราคาทองคำได้ทะลุแนวรับสำคัญหลายระดับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งระดับจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ การทะลุผ่านดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดแรงขายทางเทคนิคและเกิดการเทขายแบบ long-sale ขึ้นเป็นระลอก

ราคาทองคำที่ปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ไม่ใช่เหตุการณ์โดดเดี่ยว แต่เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่าความตึงเครียดทางการค้าจะผ่อนคลายลง และธนาคารกลางหลักๆ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก ซึ่งจะนำไปสู่การฟื้นตัวของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในวงกว้าง ดัชนีสำคัญๆ เช่น S&P 500, Nasdaq 100 และ FTSE 100 ต่างก็ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งย่อมลดความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำลง

เกมระหว่างความอยากเสี่ยงและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว ราคาทองคำที่ลดลงสอดคล้องกับความเชื่อมั่นที่กลับมาอีกครั้งในตลาดเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจหลัก ประธานาธิบดีทรัมป์ได้แสดงความเชื่อมั่นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยกล่าวว่าเขา "มองโลกในแง่ดีอย่างยิ่ง" ว่าจะสามารถบรรลุข้อตกลงได้

แม้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดจะปรับตัวดีขึ้น แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าประเด็นสำคัญๆ เช่น ความมั่นคงแห่งชาติและการแข่งขันทางเทคโนโลยียังคงไม่ได้รับการแก้ไข อย่างไรก็ตาม ตลาดได้ยอมรับสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยงสูงนี้แล้ว ส่งผลให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง

การประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ

เมื่อมองไปข้างหน้า ขณะที่ให้ความสนใจการประชุมระหว่างผู้นำของทั้งสองเศรษฐกิจหลัก ตลาดกลับให้ความสนใจไปที่การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะประกาศในวันพุธตามเวลาท้องถิ่น (เช้าวันพฤหัสบดีตามเวลาปักกิ่ง)

ขณะนี้การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งที่คาดการณ์ได้อยู่แล้ว แต่คำถามสำคัญคือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ หากทำเช่นนั้น ค่าเงินดอลลาร์อาจได้รับแรงกดดัน ขณะที่ทองคำและพันธบัตรอาจฟื้นตัว ดังนั้น ระดับความผ่อนคลายของเฟดอาจเป็นตัวกำหนดจุดต่ำสุดในระยะสั้นของราคาทองคำ

ราคาทองคำจะสามารถกลับขึ้นไปทดสอบระดับ 4,000 เหรียญได้หรือไม่?

จากมุมมองทางเทคนิค จุดกระตุ้นการร่วงลงรอบนี้ค่อนข้างชัดเจน หลังจากที่ราคาทองคำแตะจุดต่ำสุดที่ 4,005 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ก็มีคำสั่ง Stop Loss จำนวนมากเกิดขึ้น ทำให้ราคาทองคำร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้นๆ นับจากนั้น ราคาทองคำก็ร่วงลงมากกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ สู่จุดต่ำสุดที่ 3,886.51 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ และปัจจุบันมีแนวรับอยู่ที่ราว 3,900 ดอลลาร์สหรัฐฯ



(กราฟราคาทองคำรายวัน ที่มา: Yihuitong)

หากราคาทองคำสามารถต้านทานระดับ 4,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้งและยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ ก็จะส่งสัญญาณขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม หากราคาทองคำยังคงทรงตัวต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ก็สามารถสรุปได้เป็นส่วนใหญ่ว่าได้เกิดจุดสูงสุดในระยะสั้นแล้ว แรงขายอาจยังคงอยู่จนกว่าราคาทองคำจะกลับมาน่าสนใจอีกครั้ง หรือจนกว่าภาวะตลาดเสี่ยงจะเปลี่ยนแปลง และนักลงทุนหันกลับมามองหาสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง

กล่าวโดยสรุป ทองคำกำลังเผชิญกับแรงกดดันสามประการ ได้แก่ การฟื้นตัวของความต้องการเสี่ยง การทะลุกรอบทางเทคนิค และการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของตลาดหุ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง การเปลี่ยนแปลงนโยบายอาจสร้างแรงผลักดันใหม่ให้กับตลาดกระทิง แนวโน้มของทองคำอาจยังคงสดใส แม้ว่าในปัจจุบันดูเหมือนจะเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

เมื่อเวลา 09:16 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 3,974.72 ดอลลาร์ต่อออนซ์