ดาวน์โหลด

[บทวิเคราะห์ประเด็นร้อน: ช่องว่างข้อมูล + เงินเฟ้อที่ยังคงดื้อรั้นเปลี่ยนแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม] 1. แม้นักลงทุนจะคาดหวังว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม แต่การประชุมของเฟดเมื่อวันพุธเผยให้เห็นแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยที่ยังไม่ชัดเจน การขาดข้อมูล ภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และความขัดแย้งระหว่างเจ้าหน้าที่ ล้วนเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายในอนาคต 2. ประธานเฟด พาวเวลล์ ได้ออกมาปฏิเสธแนวคิดนี้อย่างไม่คาดคิด โดยระบุว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม "ยังไม่เสร็จสิ้น" ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้มาก หลังจากคำกล่าวของเขา หุ้นวอลล์สตรีทก็ปรับตัวลดลง และพันธบัตรก็ถูกเทขาย 3. การคาดการณ์ของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน และการประกาศว่าจะยุติการลดขนาดงบดุลตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคม ได้สะท้อนถึงราคาที่ตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว ความตกตะลึงที่แท้จริงมาจากการขาดข้อมูลสำคัญ เช่น ข้อมูลกำลังแรงงาน อันเนื่องมาจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งทำให้การตัดสินใจด้านนโยบายและการลงทุนมีความยุ่งยากมากขึ้น 4. จอห์น เวลิส นักยุทธศาสตร์มหภาคของ BNY Americas ระบุว่าภาวะข้อมูลขาดหายจะทำให้การดำเนินการของเฟดในอีกหกสัปดาห์ข้างหน้าไม่สามารถคาดการณ์ได้ และความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอาจผันผวนอย่างมาก ก่อให้เกิดความผันผวนในตลาด 5. จิม คารอน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Morgan Stanley Investment Management ชี้ให้เห็นว่าคำกล่าวที่ไม่แน่นอนของพาวเวลล์ทำให้เกิดข้อกังขาเกี่ยวกับความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย 3% ภายในปี 2569 แต่การชะลอตัวของตลาดแรงงานอาจเป็นเหตุผลของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 6. ถึงกระนั้น นักลงทุนก็ยังไม่หมดหวัง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของ LSEG แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมลดลงจาก 95% เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเหลือ 73% ในปัจจุบัน แต่นักลงทุนยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ประมาณ 3% ภายในสิ้นปีหน้า 7. ไมเคิล อาโรน ประธานนักยุทธศาสตร์ของ State Street Investments คาดว่าข้อมูลจะแสดงให้เห็นถึงการจ้างงานที่อ่อนแอ ซึ่งสนับสนุนการดำเนินการในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม Bespoke Investment เชื่อว่าการประชุมครั้งนี้ค่อนข้างเข้มงวด ซึ่งจะเปิดทางให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก