สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มในตลาดอนุพันธ์มาเลเซีย (BMD) ปิดตัวลงต่ำกว่าเมื่อวันจันทร์ (15 ธันวาคม) สัญญาเดือนกุมภาพันธ์ซึ่งเป็นสัญญามาตรฐานลดลง 12 ริงกิต หรือ 0.3% มาอยู่ที่ 4,006 ริงกิตต่อตัน ตลาดมีการซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ โดยมีแรงต้านสำคัญที่ด้านบน การซื้อขายระหว่างวันถูกจำกัดโดยปัจจัยหลักสองประการ ได้แก่ ความอ่อนแออย่างมากของผลิตภัณฑ์น้ำมันพืชคู่แข่งในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนในประเทศจีน และการแข็งค่าเล็กน้อยของเงินริงกิตมาเลเซียเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

แรงกดดันสองด้านจากฝั่งอุปสงค์และอัตราแลกเปลี่ยน

ผู้ค้าในกรุงกัวลาลัมเปอร์รายหนึ่งให้ความเห็นว่า "ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังคงผันผวนระหว่าง 4,000 ถึง 4,100 ริงกิต โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความอ่อนแอในตลาดต้าเหลียนและการแข็งค่าของเงินริงกิต" ข้อสังเกตนี้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดในวันนี้โดยตรง ในช่วงบ่ายตามเวลาปักกิ่ง สัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองที่คึกคักที่สุดในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนลดลง 0.95% และสัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มลดลง 0.96% ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านราคาโดยตรง ในขณะเดียวกัน เงินริงกิตแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ 0.07% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่เพียงพอที่จะลดความตั้งใจในการซื้อของผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์ ราคาน้ำมันปาล์มนั้นถูกกำหนดโดยอ้างอิงจากน้ำมันพืชหลักอื่นๆ มานานแล้ว รวมถึงน้ำมันถั่วเหลือง และการเปลี่ยนแปลงราคาที่เกี่ยวข้องส่งผลกระทบโดยตรงต่อการกระจายความต้องการทั่วโลก

ข้อมูลการส่งออกความถี่สูงล่าสุดยืนยันถึงความอ่อนแอของอุปสงค์ ข้อมูลจากหน่วยงานทดสอบอิสระ AmSpec Agri Malaysia แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่วันที่ 1 ถึง 15 ธันวาคม การส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มของมาเลเซียลดลง 16.4% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของเดือนที่แล้ว ข้อมูลจากอีกหน่วยงานหนึ่งคือ Intertek Testing Services แสดงให้เห็นว่าลดลง 15.9% การลดลงอย่างมากของการส่งออกในช่วงต้นเดือนได้ทำให้เกิดความกังวลในตลาดมากขึ้นว่าอุปสงค์ในช่วงปลายปีจะยังคงแข็งแกร่งหรือไม่ ซึ่งส่งผลเสียโดยตรงต่อราคา

มุมมองของสถาบัน: ปัจจัยเชิงบวกในระยะยาวคงอยู่ แต่โครงสร้างในระยะสั้นมีความซับซ้อน

แม้จะมีแรงกดดันขาลงในระยะสั้น แต่สถาบันและนักวิเคราะห์หลายแห่งได้เปลี่ยนมาให้ความสนใจกับปัจจัยสนับสนุนในระยะยาวมากขึ้น ปัจจัยพื้นฐานแสดงให้เห็นถึงส่วนผสมที่ซับซ้อนของทั้งปัจจัยขาขึ้นและขาลง

กลุ่มอุตสาหกรรมชั้นนำอ้างข้อมูลจากองค์กรที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งระบุว่า อินเดียซึ่งเป็นประเทศผู้นำเข้าปาล์มน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก ประสบกับการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกในโครงสร้างการนำเข้าในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากความได้เปรียบด้านราคา โรงกลั่นในอินเดียจึงเพิ่มการซื้อปาล์มน้ำมัน ในขณะที่ลดการนำเข้าน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันดอกทานตะวันที่มีราคาสูงกว่า สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าปาล์มน้ำมันยังคงมีความสามารถในการแข่งขันสูงในตลาดที่อ่อนไหวต่อราคา และคาดว่าความยืดหยุ่นของอุปสงค์จะสะท้อนให้เห็นเมื่อส่วนต่างราคากว้างขึ้น

ในทางกลับกัน ความผันผวนในตลาดพลังงานอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนระยะยาวสำหรับความต้องการใช้ปาล์มน้ำมันในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งก็คือไบโอดีเซล วันนี้ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้น ส่วนใหญ่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ในฐานะวัตถุดิบสำหรับไบโอดีเซล ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจะช่วยเพิ่มความน่าสนใจและความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของปาล์มน้ำมันในภาคพลังงาน นักวิเคราะห์อาวุโสในอุตสาหกรรมชี้ว่า "ทุกครั้งที่ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จะเปลี่ยนแปลงขอบเขตความได้เปรียบด้านต้นทุนของปาล์มน้ำมันในฐานะวัตถุดิบสำหรับไบโอดีเซล และความสัมพันธ์นี้เป็นปัจจัยบวกระยะยาวที่ชัดเจนในประเทศผู้ผลิตรายใหญ่ที่มีนโยบายที่มั่นคง"

การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในตรรกะของตลาดและประเด็นสำคัญในอนาคต

ตลาดปัจจุบันกำลังเผชิญกับแรงกดดันระยะสั้นและศักยภาพระยะยาว เมื่อพิจารณาจากกราฟ ราคาพบแรงต้านที่ระดับทางเทคนิคสำคัญและปรับตัวลง ประกอบกับข้อมูลการส่งออกที่อ่อนแอ ทำให้เกิดการปรับฐานในระยะสั้นอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม การปรับฐานนี้ยังไม่เพียงพอที่จะบ่งชี้ถึงการกลับตัวของแนวโน้ม แต่เป็นการปรับตัวเพื่อย่อยข้อมูลที่ไม่เอื้ออำนวยหลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้

นักลงทุนจำเป็นต้องแยกแยะปัจจัยขับเคลื่อนในแต่ละช่วงเวลาอย่างรอบคอบ ในระยะสั้น ตลาดจะให้ความสำคัญกับการฟื้นตัวของการส่งออกของมาเลเซียตลอดเดือนธันวาคม ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิต และการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันพืชในตลาดคู่แข่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเชื่อมั่นในตลาดน้ำมันพืชต้าเหลียนจะยังคงส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาน้ำมันปาล์มในระหว่างวัน

จากมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว ปัจจัยเชิงบวกเชิงโครงสร้างยังคงอยู่และอาจแข็งแกร่งขึ้นด้วยซ้ำจากการปรับราคาในปัจจุบัน การปรับกลยุทธ์การซื้อของประเทศผู้บริโภครายใหญ่ เช่น อินเดีย โดยอิงจากความแตกต่างของราคา แสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบหลักของน้ำมันปาล์มในการแข่งขันด้านราคา ที่สำคัญกว่านั้น ความตึงเครียดใดๆ ในตลาดพลังงานโลกสามารถส่งต่อไปยังตลาดน้ำมันปาล์มได้อย่างรวดเร็วผ่านห่วงโซ่ไบโอดีเซล สร้างแรงผลักดันให้ราคาสูงขึ้นโดยไม่ขึ้นอยู่กับความต้องการบริโภค

โดยสรุป ตลาดน้ำมันปาล์มกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ ความผันผวนของราคาในระดับสำคัญทางจิตวิทยา สะท้อนให้เห็นถึงความเห็นที่แตกต่างกันระหว่างฝ่ายมองโลกในแง่ดีและฝ่ายมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดในอนาคต สำหรับนักลงทุนมืออาชีพ ตลาดที่มีความผันผวนในปัจจุบันอาจเป็นโอกาส แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ จำเป็นต้องมีแนวทางที่ละเอียดถี่ถ้วนมากขึ้นในการกรองข้อมูลที่ไม่จำเป็นออกไป และเปลี่ยนจุดสนใจจากความผันผวนของข้อมูลระยะสั้น ไปสู่ความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และอัตราส่วนราคาน้ำมัน ซึ่งเป็นตัวกำหนดศูนย์กลางราคาในระยะยาว ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ตลาดต้องการปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ที่แข็งแกร่งเพื่อที่จะทะลุออกจากช่วงการซื้อขายปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นการหยุดชะงักจากสภาพอากาศในด้านอุปทาน หรือคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งอย่างไม่คาดคิดจากฝั่งอุปสงค์