เมื่อวันอังคารที่ 20 มกราคม ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดตลอดกาลในช่วงตลาดสหรัฐฯ โดยแตะระดับ 4,748.71 ดอลลาร์สหรัฐฯ เข้าใกล้เป้าหมายสำคัญที่ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากไม่มีแนวต้านสำคัญเหนือระดับนี้ จึงไม่มีใครกล้าบอกว่าการพุ่งขึ้นจะหยุดอยู่แค่นั้น มันเป็นเพียงระดับทางจิตวิทยาสำคัญที่นักเก็งกำไรจับตามองมาหลายปีแล้ว แนวรับและเส้นแนวโน้มที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 4,584.21 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตามด้วยจุดต่ำสุดเล็กน้อยที่ 4,536.49 ดอลลาร์สหรัฐฯ



คำขู่ของทรัมป์เกี่ยวกับการขึ้นภาษีต่อสหภาพยุโรป กระตุ้นให้เกิดการซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของราคาในวันนี้อีกครั้ง โดยนักลงทุนตอบสนองต่อความตึงเครียดระดับโลกที่เกิดขึ้นใหม่ ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการเคลื่อนไหวในวันนี้คือ ภัยคุกคามจากประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะเรียกเก็บภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นเรื่อยๆ กับ 8 ประเทศสำคัญในยุโรป รวมถึงเดนมาร์ก ฝรั่งเศส เยอรมนี และสหราชอาณาจักร เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ ภัยคุกคามของทรัมป์เกิดจากการต่อต้านในยุโรปต่อความต้องการซื้อเกาะกรีนแลนด์ของเขา ซึ่งจุดประกายความกังวลในตลาดเกี่ยวกับสงครามการค้าครั้งใหม่

ความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น

หนึ่งในข้อกังวลที่กำลังเกิดขึ้นในตลาดคือการชะลอตัวของเศรษฐกิจ สงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ก็อาจช่วยให้ทรัมป์บรรลุเป้าหมายในการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้เช่นกัน เนื่องจากทองคำมีความสัมพันธ์เชิงลบกับอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงอาจกระตุ้นความต้องการทองคำได้

การซื้อทองคำของธนาคารกลางและภาวะโลกร้อนจะผลักดันให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 9.6% ในปี 2026

หลังจากที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2025 (โดยส่วนใหญ่เกิดจากการที่ธนาคารกลางต่างๆ ซื้อทองคำจำนวนมากเพื่อลดค่าเงินดอลลาร์ และการไหลเข้าของเงินทุนในกองทุน ETF อย่างต่อเนื่อง) ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ได้เข้ามามีบทบาทสำคัญในการปรับตัวสูงขึ้นของราคาทองคำในปี 2026 เหตุการณ์ต่างๆ เช่น การจับกุมประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร แห่งเวเนซุเอลา และความไม่สงบในอิหร่าน เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 9.6% ภายใน 20 วัน ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินก็เป็นปัจจัยสนับสนุนเช่นกัน แต่ปัจจัยนี้ถูกลดทอนลงบ้างจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่วงเวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026

คดีของศาลฎีกาที่เกี่ยวข้องกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐได้กลายเป็นแหล่งที่มาสำคัญของความไม่แน่นอน


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

ความไม่แน่นอนใหม่เกิดขึ้นจากคำตัดสินที่กำลังจะมาถึงของศาลฎีกาสหรัฐฯ เกี่ยวกับความพยายามของประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะถอดถอนลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ออกจากคณะกรรมการลงคะแนนเสียง ซึ่งถูกกล่าวหาว่าเป็นความพยายามที่จะควบคุมอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าคำตัดสินที่เป็นประโยชน์ต่อทรัมป์อาจบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ

การที่ทรัมป์ผลักดันให้ลดอัตราดอกเบี้ยอาจยิ่งทำให้ทองคำน่าสนใจมากขึ้น

จากคำแถลงและพาดหัวข่าวต่างๆ ชัดเจนว่าทรัมป์ต้องการให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ย หากศาลฎีกาชนะคดี เขาอาจได้รับอำนาจอิสระในการบริหารคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) หากคำตัดสินของศาลฎีกาเป็นภัยคุกคามต่ออำนาจนั้น อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงจะเป็นประโยชน์ต่อราคาทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์