นายเคียร์ สตาร์เมอร์ นายกรัฐมนตรีอังกฤษ กำลังต่อต้านเสียงเรียกร้องให้ลาออก แต่มีนักวิเคราะห์เตือนว่า "ดาบแห่งดาโมคลีส" กำลังแขวนอยู่เหนือตลาดพันธบัตรที่มีอิทธิพล จนกว่าจะมีการตัดสินผู้สืบทอดตำแหน่งของเขา

แม้ว่าสตาร์เมอร์จะมีสายสัมพันธ์กับเจฟฟรีย์ เอปสไตน์ นักการเงินและผู้กระทำความผิดทางเพศที่เสื่อมเสียชื่อเสียง แต่เขาก็ยังเผชิญกับเสียงวิพากษ์วิจารณ์และแรงกดดันที่เพิ่มมากขึ้นจากการแต่งตั้งแมนเดลสันเป็นเอกอัครราชทูตสหรัฐฯ ในปี 2024

การเปิดเผยอีเมลและเอกสารใหม่หลายล้านฉบับที่เกี่ยวข้องกับเอปสไตน์ได้ให้ข้อมูลเชิงลึกใหม่เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างแมนเดลสันและเอปสไตน์ ซึ่งเสียชีวิตในเรือนจำเมื่อปี 2019



เมื่อวันจันทร์ ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลพุ่งสูงขึ้นหลังจากสมาชิกคนสำคัญในทีมของสตาร์เมอร์ลาออก และนักการเมืองอาวุโสของพรรคแรงงานเรียกร้องให้เขาลาออก แต่ในเช้าวันอังคาร ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีและ 30 ปี ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิง ลดลง 2 ถึง 3 จุดพื้นฐาน หลังจากผู้สนับสนุนของสตาร์เมอร์รวมตัวกันให้กำลังใจเขา

ผู้สังเกตการณ์ตลาดกล่าวว่า ความเป็นไปได้ที่ผู้นำจะเผชิญกับความท้าทายอาจทำให้เส้นทางนโยบายที่นายสตาร์เมอร์และนายรีฟส์รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังวางไว้ต้องหยุดชะงัก ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อนักลงทุนในพันธบัตรของรัฐบาลสหราชอาณาจักร

หากสตาร์เมอร์ลาออก หรือมีผู้ท้าชิงได้รับเสียงสนับสนุนมากพอที่จะท้าทายเขา อาจทำให้เกิดการแข่งขันชิงตำแหน่งผู้นำที่อาจกินเวลานานหลายสัปดาห์

Rochester หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ FICC ประจำภูมิภาค EMEA ของ Mizuho กล่าวในรายงานเมื่อบ่ายวันจันทร์ว่า หากเกิดการแข่งขันชิงตำแหน่งผู้นำขึ้น ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอาจ "ตกอยู่ภายใต้พาดหัวข่าวทางการเมืองแบบสุ่ม" ในขณะที่การค้นหาผู้นำคนใหม่ยืดเยื้อออกไป

รอเชสเตอร์ระบุในรายงานของเขาว่า "เราอาจจะไม่เห็นความเคลื่อนไหวใดๆ จากสตาร์เมอร์ในสัปดาห์นี้ และภายในสัปดาห์หน้าเราก็จะกลับมาซื้อขายดัชนี CPI และ PMI ตามปกติ" "แต่ท้ายที่สุดแล้ว สำหรับหลายๆ คนในตลาด มันเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้นก่อนที่การเลือกตั้งท้องถิ่นจะทำให้พรรคแรงงานของสตาร์เมอร์ประสบความสูญเสียในคะแนนเสียง นี่คือดาบของดาโมคลีสที่แขวนอยู่เหนือผู้ค้าพันธบัตรของสหราชอาณาจักรจนกว่า 'ใครจะเป็นรายต่อไป?' จะได้รับการแก้ไขในที่สุด"

สภาท้องถิ่นบางแห่งในสหราชอาณาจักรจะจัดการเลือกตั้งในปลายปีนี้

เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา พิคเกอริง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Peel Hunt กล่าวว่า ตลาดพันธบัตรต้องการให้สตาร์เมอร์และรีฟส์ดำรงตำแหน่งต่อไป

เขากล่าวถึงพรรคที่กำลังครองอำนาจว่า "จังหวะเวลาเป็นสิ่งสำคัญทางการเมือง และดูเหมือนว่าพรรคแรงงานจะสับสนและหวาดกลัวตลาดพันธบัตรมากเกินไป" "สิ่งที่เวสต์มินสเตอร์ไม่เข้าใจก็คือ ในแง่ของนโยบายการคลัง ปัญหาสำหรับประเทศที่พัฒนาแล้วและร่ำรวยอย่างสหราชอาณาจักรไม่ใช่หนี้สินหรือการขาดดุล แต่เป็นภาวะเงินเฟ้อ สหราชอาณาจักรเป็นประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าประเทศอื่น นั่นเป็นเหตุผลที่เราต้องจ่ายราคาสูงกว่าปกติในตลาดพันธบัตร มันไม่ใช่ข้อยกเว้นเมื่อพูดถึงหนี้สินหรือการขาดดุล"

เขากล่าวว่าปัญหาในตลาดพันธบัตรจะคลี่คลายลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

พิคเกอริงกล่าวว่า "ผมคิดว่าสตาร์เมอร์คงจะประหลาดใจเล็กน้อยกับขนาดของการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตร และพรรคแรงงานก็เช่นกัน พวกเขาคงจะบอกว่า ตอนนี้สตาร์เมอร์เป็นนายกรัฐมนตรีที่ค่อนข้างปลอดภัย ดังนั้นผมคิดว่าเขาจะผ่านพ้นไปได้"

ลอยด์ หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Shackleton Advisers กล่าวเมื่อวันอังคาร ว่า การแข่งขันชิงตำแหน่งผู้นำจะ "เกือบแน่นอน" ว่าจะทำให้เกิดความผันผวนในระยะสั้นในตลาดพันธบัตรของสหราชอาณาจักร และเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมผ่านอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น "การแข่งขันที่ยืดเยื้ออาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ไม่ต้องพูดถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลสหราชอาณาจักรยังคงสูงกว่าตลาดพันธบัตรอื่นๆ เป็นเวลานาน"

ที่ผ่านมา ตลาดพันธบัตรเคยแสดงการสนับสนุนกฎเกณฑ์ทางการคลังที่รีฟส์กำหนดขึ้นเอง ซึ่งระบุว่าการใช้จ่ายประจำวันของรัฐบาลต้องมาจากรายได้จากภาษีแทนการกู้ยืม และอัตราส่วนของหนี้สาธารณะต่อผลผลิตทางเศรษฐกิจต้องลดลงภายในปี 2029-2030

เมื่อฤดูร้อนที่ผ่านมา ขณะที่อนาคตทางการเมืองของรีฟส์ถูกตั้งคำถาม ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษพุ่งขึ้น 22 จุดในวันเดียว โดยนักวิเคราะห์ตลาดกล่าวในขณะนั้นว่า นักลงทุนกังวลว่าการลาออกของเธอจะนำไปสู่การใช้จ่ายและการกู้ยืมของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น

ลอยด์กล่าวว่า ความไม่สบายใจในตลาดพันธบัตรของสหราชอาณาจักรส่วนใหญ่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับผู้สืบทอดตำแหน่งที่มีศักยภาพ ซึ่งมีแนวคิดทางการเมืองเอียงซ้ายมากกว่าสตาร์เมอร์

หากมีผู้ใดขึ้นมาดำรงตำแหน่งต่อจากพวกเขาภายในเดือนมิถุนายน บุคคลนั้นจะดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรีคนที่หกของอังกฤษในรอบ 10 ปี

ในปี 2022 นายกรัฐมนตรีทรัสส์ในขณะนั้นได้ประกาศมาตรการลดภาษีหลายรายการโดยไม่มีการจัดหาเงินทุนรองรับ ซึ่งส่งผลให้ตลาดพันธบัตรไม่เสถียร ธนาคารกลางอังกฤษต้องเข้าแทรกแซง และนำไปสู่การลาออกของทรัสส์เพียง 44 วันหลังจากเข้ารับตำแหน่ง

ในกลุ่มประเทศ G7 สหราชอาณาจักรมีต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวสูงที่สุด โดยมีเพียงสหราชอาณาจักรเท่านั้นที่ให้ผลตอบแทนเกิน 5% สำหรับพันธบัตรอายุ 20 ปีและ 30 ปี