สด > รายละเอียดข่าวสด
2026-02-16 14:33:31
[โกลด์แมน แซคส์: เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นได้ขจัดค่าพรีเมียมความเสี่ยงของประเทศแล้ว อัตราผลตอบแทนระยะยาวกลับสู่มูลค่าที่เหมาะสม] ⑴ นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ ชี้ให้เห็นในรายงานว่า เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นในปัจจุบันไม่มี "ค่าพรีเมียมความเสี่ยงของประเทศ" อีกต่อไปแล้ว พวกเขาระบุว่าส่วนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10-30 ปี กลับสู่มูลค่าที่เหมาะสมแล้ว ในขณะที่เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2-10 ปี มีความชันมากกว่ามูลค่าที่เหมาะสมเพียง 10-15 จุดพื้นฐานเท่านั้น ⑵ นักวิเคราะห์ระบุว่า การขจัดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งสภาผู้แทนราษฎรเมื่อเร็วๆ นี้ อาจเพียงพอที่จะขจัดค่าพรีเมียมความเสี่ยงระยะยาวบางส่วนได้ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาในสัปดาห์ที่ผ่านมา "ดูเหมือนจะเกินอิทธิพลของปัจจัยเดียวนี้ ทำให้ตลาดมีแนวโน้มที่จะเชื่อมากขึ้นว่ารัฐบาลและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีความสามารถในการจัดการกับความเสี่ยงทางการคลังที่ 'เลวร้าย' ได้" ⑶ จากมุมมองของตลาด การประเมินของโกลด์แมน แซคส์ บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนในความยั่งยืนของภาคการเงินของญี่ปุ่นกำลังฟื้นตัว และการลดลงของผลตอบแทนระยะยาวสะท้อนถึงการลดลงของค่าพรีเมียมความเสี่ยงมากกว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างง่ายๆ ในความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ⑷ ตลาดควรให้ความสนใจกับความเร็วในการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น และความคืบหน้าที่แท้จริงของมาตรการรัดเข็มขัดทางการคลังของรัฐบาล หากความเชื่อมั่นของตลาดในความเสี่ยงด้านลบของสินทรัพย์ "ที่ไม่ดี" ยังคงอยู่ คาดว่าเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นจะทรงตัวอยู่ที่ระดับปัจจุบัน
