ดาวน์โหลด

[การถอนเงินสุทธิ 60 พันล้านดอลลาร์กดดันอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน] ⑴ ในวันอังคาร การออกและการชำระตั๋วเงินคลังและพันธบัตรที่มีคูปองส่งผลให้มีการถอนเงินสุทธิประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์ (ขนาดการออกเกินกว่าหนี้ที่จะครบกำหนด) ทำให้สภาพคล่องในตลาดถูกบีบ และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนเปิดสูงขึ้น 6 จุดพื้นฐานที่ 3.76% การไหลออกของเงินทุนนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของสถานะซื้อสุทธิในตลาด ประกอบกับกำลังคนไม่เพียงพอในบางแผนกซื้อขายเงินกู้หลังวันหยุด ทำให้แรงกดดันด้านการเงินรุนแรงขึ้น ⑵ อย่างไรก็ตาม คาดว่าศักยภาพในการเพิ่มขึ้นจะมีจำกัด เนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากกลไกการซื้อคืนแบบถาวร (Standing Repurchase Facility: SRF) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งมีอัตราการดำเนินการที่ 3.75% จึงเป็นเพดานสำหรับอัตราดอกเบี้ยในตลาด คาดว่าอัตรา GC จะผันผวนระหว่าง 3.76% และ 3.70% โดย 3.70% ยังเป็นบริเวณที่มีปริมาณการซื้อขายสูงซึ่งเป็นที่ตั้งของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน ซึ่งอาจกลายเป็นแรงดึงดูดต่ออัตราดอกเบี้ยเงินทุน ⑶ จากมุมมองโครงสร้างระยะเวลา เนื่องจากความคาดหวังต่ำเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย เส้นโค้งผลตอบแทนหลักประกันจึงยังคงทรงตัว อัตราการซื้อคืน 1 เดือนอยู่ที่ 3.662% และอัตรา 3 เดือนอยู่ที่ 3.716% ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SOFR สัญญาสีแดง สีเขียว และสีน้ำเงินสำหรับเดือนที่ไกลออกไปยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นจากวันศุกร์ที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้นอีก 0.5 ถึง 2.5 จุดพื้นฐานในระหว่างวัน ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย (4) เกี่ยวกับความคาดหวังสำหรับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ การกำหนดราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินทุนของรัฐบาลกลางบ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็น 11% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุม FOMC เดือนมีนาคมและเมษายนตามลำดับ ในทางกลับกัน การกำหนดราคา OIS ในระยะสั้นแสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้ประมาณ 16% ที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดลง 25 จุดพื้นฐานภายใน 90 วันข้างหน้า