Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-02-17 20:48:31
[Rút ròng 60 tỷ USD gây áp lực lên lãi suất tài trợ qua đêm] ⑴ Vào thứ Ba, với việc phát hành và thanh toán tín phiếu kho bạc và trái phiếu coupon dẫn đến việc rút ròng khoảng 60 tỷ USD (quy mô phát hành vượt quá nợ đáo hạn), thanh khoản thị trường bị thu hẹp, và lãi suất tài trợ qua đêm mở cửa cao hơn 6 điểm cơ bản ở mức 3,76%. Dòng tiền chảy ra này trùng hợp với sự gia tăng các vị thế mua ròng trên thị trường, cùng với tình trạng thiếu nhân lực tại một số bộ phận giao dịch tài trợ sau kỳ nghỉ lễ, càng làm trầm trọng thêm áp lực tài trợ. ⑵ Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá dự kiến sẽ bị hạn chế. Được hỗ trợ bởi Cơ chế Mua lại Thường trực (SRF) của Cục Dự trữ Liên bang, với tỷ lệ thực hiện là 3,75%, nó tạo ra một mức trần cho lãi suất trên thị trường. Lãi suất GC dự kiến sẽ dao động giữa 3,76% và 3,70%, với 3,70% cũng là khu vực có khối lượng giao dịch cao, nơi đường trung bình động 10 ngày nằm, có khả năng trở thành lực hút đối với lãi suất tài trợ. ⑶ Từ góc độ cấu trúc kỳ hạn, do kỳ vọng thấp về việc cắt giảm lãi suất, đường cong lợi suất tài sản thế chấp vẫn phẳng. Lãi suất mua lại kỳ hạn 1 tháng là 3,662% và lãi suất kỳ hạn 3 tháng là 3,716%. Trong hợp đồng tương lai SOFR, các hợp đồng đỏ, xanh lá cây và xanh lam cho các tháng xa hơn tiếp tục xu hướng tăng từ thứ Sáu tuần trước, tăng thêm từ 0,5 đến 2,5 điểm cơ bản trong ngày. Mối quan ngại của thị trường về các yếu tố địa chính trị như đàm phán Mỹ-Iran đã làm tăng thêm sự không chắc chắn cho xu hướng lãi suất. (4) Về kỳ vọng đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 11% tại các cuộc họp FOMC tháng 3 và tháng 4. Mặt khác, giá OIS ngắn hạn cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong vòng 90 ngày tới là khoảng 16%.
