ดาวน์โหลด

[ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ลุ้นระทึกรอชะตากรรมของอิหร่าน; ดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐานอาจปลุกตลาดพันธบัตร] ⑴ ตลาดมหภาคอยู่ในภาวะชะงักงัน โดยทุกสายตาจับจ้องไปที่ชะตากรรมของอิหร่าน ข่าวล่าสุดบ่งชี้ว่าทรัมป์กำลังพิจารณาความเป็นไปได้ที่จะโจมตีอิหร่านแบบจำกัดในเบื้องต้นเพื่อบีบให้เกิดข้อตกลงนิวเคลียร์ หากไม่มีภัยคุกคามที่กำลังจะเกิดขึ้นนี้มากดดันการขาย พันธบัตรสหรัฐฯ ควรจะปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านข้อมูลกำลังสะสม และข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐานในวันนี้อาจปลุกความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตร ⑵ ดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐานเดือนธันวาคมอาจเป็นบททดสอบสำคัญของความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ตลาดคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่จะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ รายงานการประชุม FOMC เดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่เฟดเชื่อว่าการปิดทำการของรัฐบาลทำให้มีการประเมินข้อมูลเงินเฟ้อต่ำเกินไปในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม หากข้อมูลในวันนี้ยืนยันการประเมินนี้ มันจะยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเร่งตัวขึ้นของเงินเฟ้ออีกครั้ง ⑶ การประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อภายในของเฟดเปลี่ยนไปในทิศทางที่เข้มงวดขึ้น ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่เตือนว่ากระบวนการที่เงินเฟ้อจะลดลงสู่เป้าหมาย 2% อาจช้าและไม่สม่ำเสมอกว่าที่คาดไว้ และความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะคงอยู่เหนือเป้าหมายอย่างต่อเนื่องนั้นไม่สามารถมองข้ามได้ คำแถลงนี้เป็นการบ่งบอกถึงปฏิกิริยาของตลาดหากข้อมูลในวันนี้เกินความคาดหมาย (4) ตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าแล้ว กลยุทธ์ปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่การขายชอร์ตที่ระดับผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ 4.09% และระดับผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่ 3.41% และพยายามเพิ่มตำแหน่งเพิ่มเติมเมื่อผลตอบแทนดีดตัวขึ้น ช่วงการซื้อขายระหว่างวันสำหรับผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 4.05% และ 4.09% (5) มีการกำหนดการเผยแพร่ข้อมูลหลายรายการในวันศุกร์ เวลา 21:30 น. ตามเวลาปักกิ่ง จะมีการเผยแพร่รายได้ส่วนบุคคลและค่าใช้จ่ายในการบริโภคเดือนธันวาคม รวมถึงมูลค่าเบื้องต้นของ GDP ไตรมาสที่ 4 ต่อมา เวลา 21:45 น. จะมีการเผยแพร่ค่าเบื้องต้นของดัชนี PMI ภาคการผลิตและบริการประจำเดือนกุมภาพันธ์ และเวลา 22:00 น. จะมีการเปิดเผยข้อมูลยอดขายบ้านใหม่ประจำเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมที่ล่าช้า รวมถึงค่าสุดท้ายของดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนประจำเดือนกุมภาพันธ์ (6) ความคาดหวังข้อมูล GDP ที่มองในแง่ดี ความเห็นพ้องของตลาดคือการเติบโตรายไตรมาสต่อปีที่ 3.0% ในไตรมาสที่ 4 โดยแบบจำลองของธนาคารกลางนิวยอร์กคาดการณ์ไว้ที่ 2.71% ในขณะที่แบบจำลองของธนาคารกลางแอตแลนตาได้ลดการคาดการณ์จาก 5.4% เหลือ 3.7% คาดว่าการส่งออกสุทธิและการบริโภคส่วนบุคคลจะเป็นปัจจัยหลัก ดัชนีราคาผู้บริโภคหลักคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตราต่อปีประมาณ 2.4% โดยมีอัตราการเติบโตปีต่อปีที่ 2.8% ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ล่าสุดของ FOMC เล็กน้อยที่ 3.0% (7) ข้อมูลการบริโภคแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างแบบรูปตัว K คาดว่ารายได้จะเติบโต 0.3% ต่อเดือน ในขณะที่การใช้จ่ายคาดว่าจะเติบโต 0.4% ครัวเรือนที่มีรายได้สูงยังคงสนับสนุนการบริโภค ในขณะที่ครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำกำลังลดการใช้จ่ายลง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) รายปี 3 เดือนลดลงเหลือ 2.3% และค่าเฉลี่ย 6 เดือนลดลงเหลือ 2.6% ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างช้าๆ (8) ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคฟื้นตัวอย่างไม่คาดคิด ตัวเลขเบื้องต้นของเดือนกุมภาพันธ์แสดงให้เห็นว่าดัชนีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นเป็น 57.3 และความคาดหวังเงินเฟ้อหนึ่งปีลดลงจาก 4.0% เหลือ 3.5% ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ความคาดหวังของตลาดสำหรับตัวเลขสุดท้ายส่วนใหญ่สอดคล้องกับตัวเลขเบื้องต้น โดยมีเพียงดัชนีสภาวะปัจจุบันเท่านั้นที่อาจมีการปรับเปลี่ยนเล็กน้อย (9) ข้อมูลที่อยู่อาศัยที่ล่าช้าจะได้รับการเผยแพร่ในที่สุด ข้อมูลยอดขายบ้านใหม่ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมจะได้รับการเผยแพร่พร้อมกัน โดยตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 730,000 ยูนิตในเดือนธันวาคม แม้ว่าดัชนีการขายบ้านที่รอการอนุมัติจะลดลงอย่างมากถึง 9.3% ในเดือนธันวาคม แต่นักวิเคราะห์ยังคงคาดการณ์ว่ายอดขายบ้านใหม่จะยังคงอยู่ในระดับที่ดี