快訊 > 快訊詳情
2026-02-20 21:10:52
【美債市場屏息靜待伊朗命運，核心PCE或喚醒債券義勇軍】
⑴ 宏觀市場正陷入僵局，所有目光聚焦於伊朗的命運。最新消息顯示，特朗普正權衡對伊朗實施初步有限打擊，以迫使其達成核協議。若無此懸頂之劍壓制賣盤，美債本應走高。然而數據風險正在積聚，今日核心PCE數據可能喚醒債券義勇軍。
⑵ 12月核心PCE或成為通脹預期的關鍵考驗。市場預期環比上漲0.3%，但存在上行驚喜可能。1月FOMC會議紀要顯示，美聯儲工作人員認為政府停擺導致11月和12月通脹數據被低估。若今日數據印證這一判斷，將加劇對通脹重新加速的擔憂。
⑶ 美聯儲內部對通脹風險的評估已轉向鷹派。多數與會者警告，通脹向2%目標回落的進程可能比預期更慢、更不平坦，且通脹持續高於目標的風險不容忽視。這一表態為今日數據若超預期後的市場反應埋下伏筆。
⑷ 戰術頭寸已提前佈局。當前策略偏向在10年期收益率4.09%和2年期3.41%水平做空，並尋求在收益率反彈時進一步加倉。預計10年期日內交投區間在4.05%至4.09%之間。
⑸ 週五數據密集發佈。北京時間21:30將公佈12月個人收入與消費支出、四季度GDP初值。隨後21:45發佈2月製造業與服務業PMI初值，22:00揭曉延遲發佈的11月與12月新屋銷售，以及2月密歇根大學消費者信心終值。
⑹ GDP數據預期樂觀。市場共識為四季度環比年化增長3.0%，紐約聯儲模型預測2.71%，亞特蘭大聯儲模型則從5.4%下調至3.7%。淨出口與個人消費預計將為主要貢獻項。核心PCE平減指數預計年化上漲約2.4%，同比增速2.8%，略低於FOMC最新預測的3.0%。
⑺ 消費數據呈現K型分化。收入預計環比增長0.3%，支出增長0.4%。高收入家庭持續支撐消費，而低收入家庭正在削減開支。核心PCE三個月年化率已降至2.3%，六個月均值下滑至2.6%，顯示通脹正在緩慢降温。
⑻ 消費者信心意外回暖。2月初值顯示信心指數升至57.3，一年期通脹預期從4.0%降至3.5%，為2025年1月以來最低。市場對終值的預期與初值基本持平，僅現況指數或有微調。
⑼ 延遲發佈的住房數據終將揭曉。11月與12月新屋銷售數據合併發佈，市場預期12月為73萬套。儘管12月成屋簽約銷售指數大幅下滑9.3%，但分析師仍預期新屋銷售將錄得積極表現。
⑴ 宏觀市場正陷入僵局，所有目光聚焦於伊朗的命運。最新消息顯示，特朗普正權衡對伊朗實施初步有限打擊，以迫使其達成核協議。若無此懸頂之劍壓制賣盤，美債本應走高。然而數據風險正在積聚，今日核心PCE數據可能喚醒債券義勇軍。
⑵ 12月核心PCE或成為通脹預期的關鍵考驗。市場預期環比上漲0.3%，但存在上行驚喜可能。1月FOMC會議紀要顯示，美聯儲工作人員認為政府停擺導致11月和12月通脹數據被低估。若今日數據印證這一判斷，將加劇對通脹重新加速的擔憂。
⑶ 美聯儲內部對通脹風險的評估已轉向鷹派。多數與會者警告，通脹向2%目標回落的進程可能比預期更慢、更不平坦，且通脹持續高於目標的風險不容忽視。這一表態為今日數據若超預期後的市場反應埋下伏筆。
⑷ 戰術頭寸已提前佈局。當前策略偏向在10年期收益率4.09%和2年期3.41%水平做空，並尋求在收益率反彈時進一步加倉。預計10年期日內交投區間在4.05%至4.09%之間。
⑸ 週五數據密集發佈。北京時間21:30將公佈12月個人收入與消費支出、四季度GDP初值。隨後21:45發佈2月製造業與服務業PMI初值，22:00揭曉延遲發佈的11月與12月新屋銷售，以及2月密歇根大學消費者信心終值。
⑹ GDP數據預期樂觀。市場共識為四季度環比年化增長3.0%，紐約聯儲模型預測2.71%，亞特蘭大聯儲模型則從5.4%下調至3.7%。淨出口與個人消費預計將為主要貢獻項。核心PCE平減指數預計年化上漲約2.4%，同比增速2.8%，略低於FOMC最新預測的3.0%。
⑺ 消費數據呈現K型分化。收入預計環比增長0.3%，支出增長0.4%。高收入家庭持續支撐消費，而低收入家庭正在削減開支。核心PCE三個月年化率已降至2.3%，六個月均值下滑至2.6%，顯示通脹正在緩慢降温。
⑻ 消費者信心意外回暖。2月初值顯示信心指數升至57.3，一年期通脹預期從4.0%降至3.5%，為2025年1月以來最低。市場對終值的預期與初值基本持平，僅現況指數或有微調。
⑼ 延遲發佈的住房數據終將揭曉。11月與12月新屋銷售數據合併發佈，市場預期12月為73萬套。儘管12月成屋簽約銷售指數大幅下滑9.3%，但分析師仍預期新屋銷售將錄得積極表現。
