ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น นายแดน แคทซ์ รองผู้อำนวยการบริหารกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) กล่าวในการประชุม "อนาคตของการเงิน" ของสถาบันมิลเคนในกรุงวอชิงตันเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดยเน้นย้ำว่าผลกระทบของสงครามในตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจโลกจะขึ้นอยู่กับระยะเวลาของความขัดแย้งและความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานและอุตสาหกรรมหลักของภูมิภาคเป็นอย่างมาก เขาชี้ให้เห็นโดยเฉพาะว่า ราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นจะเป็นเพียงความผันผวนระยะสั้นหรือแนวโน้มระยะยาวจะเป็นปัจจัยชี้ขาด มุมมองนี้เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศในปัจจุบัน ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อตัวชี้วัดหลักหลายประการ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อและการเติบโต แม้ว่าจะยังเร็วเกินไปที่จะสรุปผลอย่างแน่ชัด แต่ IMF ได้เริ่มติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นแล้ว

ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ในการประชุมครั้งนั้น คัตซ์กล่าวอย่างชัดเจนว่า หากสงครามในตะวันออกกลางก่อให้เกิดความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อและส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางจะยังคงใช้ความระมัดระวังอย่างสูงและดำเนินมาตรการตอบโต้ที่เหมาะสมตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป เขาย้ำว่าความขัดแย้งนี้อาจส่งผลกระทบในเชิงลบอย่างกว้างขวางและลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจโลก ซึ่งรวมถึงปัจจัยต่างๆ เช่น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และความผันผวนของตลาดการเงิน ก่อนที่สหรัฐฯ และอิสราเอลจะโจมตีทางอากาศต่ออิหร่านและก่อให้เกิดการตอบโต้ในตะวันออกกลาง กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เคยคาดการณ์อย่างมองโลกในแง่ดีว่า GDP โลกจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 3.3% ภายในปี 2026 การคาดการณ์นี้ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการลงทุนที่เฟื่องฟูอย่างต่อเนื่องในด้านปัญญาประดิษฐ์และการคาดการณ์ผลผลิตที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยเชิงบวกที่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบเชิงลบจากการหยุดชะงักของนโยบายภาษีศุลกากร

อย่างไรก็ตาม คัตซ์ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะขึ้นอยู่กับระยะเวลาของความขัดแย้งและการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ตามมาโดยตรง กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เคยออกแถลงการณ์ระบุว่ากำลังติดตามผลกระทบของความขัดแย้งต่อการค้าระหว่างประเทศและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมัน และความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดการเงินอย่างใกล้ชิด ในแถลงการณ์ที่กรุงวอชิงตัน องค์กรดังกล่าวเน้นย้ำเพิ่มเติมว่า "สถานการณ์ยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ซึ่งยิ่งทำให้สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกที่ผันผวนอยู่แล้วเลวร้ายลงไปอีก" แถลงการณ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลอย่างยิ่งของ IMF เกี่ยวกับความเปราะบางของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโลก

พื้นที่ประเมินหลักที่ได้รับผลกระทบโดยตรง

แคทซ์เน้นย้ำว่ากองทุนการเงินระหว่างประเทศจะให้ความสำคัญกับการประเมินผลกระทบโดยตรงของความขัดแย้งต่อตะวันออกกลางเป็นอันดับแรก ซึ่งรวมถึงขอบเขตความเสียหายของโครงสร้างพื้นฐานและการหยุดชะงักของอุตสาหกรรมที่สำคัญ เขาอ้างถึงหลายภาคส่วนสำคัญ เช่น การท่องเที่ยว ซึ่งเป็นเสาหลักทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ที่จะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากความกังวลด้านความมั่นคง อุตสาหกรรมการขนส่งทางอากาศก็เผชิญกับความท้าทายอย่างมากเช่นกัน เนื่องจากอาจมีการหยุดชะงักของเส้นทางการบินและการจัดหาน้ำมันเชื้อเพลิง นอกจากนี้ เขายังสอบถามเกี่ยวกับความเสียหายทางกายภาพที่อาจเกิดขึ้นกับโครงสร้างพื้นฐานและโรงงานผลิต โดยเน้นย้ำว่าภาคพลังงานเป็นอุตสาหกรรมหนักที่สำคัญอย่างยิ่ง ซึ่งความมั่นคงของภาคส่วนนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการดำเนินงานของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอีกในวันอังคาร โดยได้รับแรงหนุนหลักมาจากคำประกาศของอิหร่านที่จะโจมตีเรือที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นภัยคุกคามที่ยิ่งทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดมากขึ้น ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ซึ่งเป็นดัชนีราคาน้ำมันโลก พุ่งขึ้นไปแตะระดับ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 15% จากวันศุกร์ พลวัตของราคาดังกล่าวตอกย้ำความกังวลของแคทซ์ที่ว่า ความผันผวนในตลาดพลังงานได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน

วิกฤตการณ์ด้านพลังงานและการตอบสนองเชิงนโยบายของธนาคารกลาง

แคทซ์กล่าวว่า เนื่องจากธนาคารกลางให้ความสำคัญหลักกับตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน จึงคาดว่าธนาคารกลางจะสามารถ "มองข้าม" การเพิ่มขึ้นชั่วคราวของราคาน้ำมันโดยไม่ต้องปรับนโยบายการเงินในทันที อย่างไรก็ตาม หากวิกฤตการณ์ด้านพลังงานที่ยืดเยื้อนำไปสู่ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ธนาคารกลางอาจถูกบังคับให้ใช้มาตรการที่รุนแรงมากขึ้น เขาได้ยกตัวอย่างประสบการณ์เงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในยุคหลังการระบาดใหญ่ในปี 2022 ซึ่งวิกฤตการณ์ด้านพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนไม่เพียงแต่ผลักดันอัตราเงินเฟ้อโดยรวมให้สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างชัดเจนต่อภาคเงินเฟ้อพื้นฐานด้วย

แคทซ์ชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่า "ดังนั้น ผมจึงเชื่อมั่นว่าเมื่อธนาคารกลางประเมินว่าสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานอย่างไร พวกเขาจะนำบทเรียนที่ได้รับในช่วงการระบาดใหญ่มาพิจารณา และพิจารณาว่าบทเรียนเหล่านั้นสามารถนำไปใช้กับการกำหนดนโยบายการเงินในปัจจุบันได้หรือไม่" การวิเคราะห์นี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของบทเรียนในอดีต โดยเตือนผู้กำหนดนโยบายให้ระมัดระวังความเสี่ยงที่ความผันผวนของราคาพลังงานอาจพัฒนาจากความปั่นป่วนระยะสั้นไปสู่ปัญหาเชิงโครงสร้างระยะยาว