เมื่อวันศุกร์ที่ 6 มีนาคม เวลา 21:30 น. ตามเวลาปักกิ่ง รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกุมภาพันธ์ที่อ่อนแอเกินคาด ได้ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างฉับพลันในตลาดการเงินโลก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลง 25 จุด เกือบลบกำไรที่ได้มาในระหว่างวันทั้งหมด ในขณะเดียวกัน ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างมาก ประมาณ 40 ดอลลาร์ในเวลาเพียงไม่กี่นาที ทะลุระดับ 5100 และ 5120 ดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลงทั่วทั้งกระดาน และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 35% เป็น 50% ความผันผวนอย่างรุนแรงเหล่านี้เผยให้เห็นถึงความตื่นตระหนกของนักลงทุนต่อการชะลอตัวอย่างรวดเร็วในตลาดแรงงาน และการประเมินความเสี่ยงสองประการ ได้แก่ เงินเฟ้อและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน



หลังจากมีการประกาศข้อมูล ตลาดก็ตอบสนองอย่างรวดเร็วและรุนแรง ยกตัวอย่างเช่น ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากรายงานของกระทรวงแรงงานถูกเผยแพร่เวลา 21:30 น. ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีก็ร่วงลงประมาณ 25 จุด จากประมาณ 99.36 เหลือ 99.09 อย่างรวดเร็ว ลบกำไรระหว่างวันไปจนหมดและกลายเป็นการลดลงเล็กน้อย ปฏิกิริยานี้เกิดจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอเกินคาดเป็นหลัก โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนกุมภาพันธ์ลดลง 92,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 50,000 ตำแหน่ง และช้ากว่าการเพิ่มขึ้นที่แก้ไขแล้ว 126,000 ตำแหน่งในเดือนมกราคมอย่างมาก ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานก็เพิ่มขึ้นเป็น 4.4% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.3% ในทางตรงกันข้าม ยอดขายปลีกในเดือนมกราคมลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ -0.3% เล็กน้อย ขณะที่ยอดขายปลีกหลัก (ไม่รวมรถยนต์และน้ำมันเบนซิน) เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากข้อมูลการค้าปลีกถูกบดบังด้วยผลกระทบเชิงลบจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงกดดันโดยรวม


ในกลุ่มสินทรัพย์ปลอดภัย ราคา ทองคำสปอต ตอบสนองอย่างแข็งแกร่งเป็นพิเศษ ภายในไม่กี่นาทีหลังจากการประกาศ ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้นประมาณ 40 ดอลลาร์ ทะลุระดับ 5090, 5100, 5110 และ 5120 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แตะระดับสูงสุดที่ 5120.81 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยเพิ่มขึ้น 0.78% ในวันนั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำหลักของ COMEX ก็เพิ่มขึ้น 0.98% ปิดที่ 5128.30 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แนวโน้มขาขึ้นนี้ต่อเนื่องจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของทองคำในช่วงที่ผ่านมา นับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น ทองคำได้ค่อยๆ ไต่ระดับขึ้นจากระดับต่ำสุดในช่วงต้นปี โดยได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ในทางเทคนิค หลังจากทะลุระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญ ราคาทองคำแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นอยู่ในรูปแบบ Golden Cross และแท่งสีแดงของตัวชี้วัด MACD กำลังขยายตัว บ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าในช่วงที่ข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอ ราคาทองคำมักเผชิญกับความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงหลังจากที่ดีดตัวขึ้นในตอนแรก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อผสานกับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ


ในขณะเดียวกัน เส้นโค้งผลตอบแทนโดยรวมของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นในตลาดเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ลดลง 5.7 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.542% และผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลง 2.5 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.121% การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสัมพันธ์อย่างชัดเจนกับตลาดพันธบัตรยุโรป โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนีลดลง 2 จุดพื้นฐาน เหลือ 2.83% จากมุมมองพื้นฐาน การลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เกิดจากสัญญาณเตือนในตลาดแรงงาน: รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรแสดงให้เห็นว่ามีการลดลงของงาน 86,000 ตำแหน่งในภาคเอกชน 12,000 ตำแหน่งในภาคการผลิต 19,000 ตำแหน่งในภาคการดูแลสุขภาพเนื่องจากการประท้วงหยุดงาน และการลดลงอย่างต่อเนื่องของการจ้างงานในภาคเทคโนโลยีสารสนเทศและรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ การปรับลดตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนธันวาคมและมกราคมรวมกันถึง 69,000 ตำแหน่ง ยิ่งตอกย้ำแนวโน้มการเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอตัวลง ในอดีต การปรับลดตัวเลขการจ้างงานในลักษณะเดียวกันนี้ มักเป็นลางบอกเหตุถึงการเปลี่ยนแปลงจากจุดสูงสุดของตลาดแรงงานไปสู่ช่วงเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย เช่น การเติบโตของการจ้างงานรายปีที่ช้าที่สุดเป็นประวัติการณ์นอกภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2003

ผลกระทบของข้อมูลเหล่านี้ต่อแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สมควรได้รับการวิเคราะห์อย่างละเอียด ก่อนการเผยแพร่ข้อมูล นักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดมีโอกาสลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 35% แต่หลังจากข้อมูลถูกเผยแพร่ โอกาสดังกล่าวก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประมาณ 50% การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากการชะลอตัวอย่างมากในตลาดแรงงาน: การเติบโตของการจ้างงานในเดือนกุมภาพันธ์ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลงเหลือ 62.0% และอัตราการจ้างงานต่ำกว่าเกณฑ์ (U-6) เพิ่มขึ้นเป็น 7.9% ซึ่งเป็นเรื่องที่คาดไม่ถึงอย่างสิ้นเชิง สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับมุมมองที่เจ้าหน้าที่เฟดแสดงออกในสุนทรพจน์ของพวกเขาตั้งแต่วันที่ 2 มีนาคมเป็นต้นมา ซึ่งเจ้าหน้าที่หลายคนเน้นย้ำว่าตลาดแรงงานกำลัง "มีเสถียรภาพ" และเตือนถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอมีแนวโน้มที่จะสร้างแรงกดดันต่อเฟด บังคับให้เฟดต้องพิจารณาแนวทางการผ่อนคลายนโยบายอีกครั้ง นักวิเคราะห์ชี้ว่าสถานการณ์ปัจจุบันไม่สอดคล้องกับแนวโน้มที่มั่นคงซึ่งเจ้าหน้าที่ได้กล่าวไว้ ซึ่งอาจกระตุ้นให้เฟดหารือถึงความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนมีนาคม ในทางกลับกัน ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยิ่งเพิ่มความซับซ้อน: รัฐมนตรีต่างประเทศของอิหร่านแถลงเจตนารมณ์ที่จะเผชิญหน้ากับสองประเทศที่มีอาวุธนิวเคลียร์ และเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นถึง 86.20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าของจีน (INE) สูงกว่า 720 หยวนต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันเบนซินไร้สารตะกั่วล่วงหน้าของสหรัฐฯ สูงกว่า 2.70 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ปัจจัยเหล่านี้ผลักดันให้ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น และราคาน้ำมันเบนซินที่พุ่งสูงขึ้นอาจกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งจะยิ่งทดสอบตลาดแรงงานที่เปราะบางอยู่แล้ว เมื่อรวมกับความกังวลในตลาดที่เกิดจากวาทกรรมเรื่องภาษีของทรัมป์ การจ้างงานอย่างระมัดระวังของบริษัทต่างๆ จึงกลายเป็นเรื่องปกติ และความคาดหวังว่าปัญญาประดิษฐ์จะเข้ามาแทนที่งานบางอย่างก็กดดันความต้องการแรงงานเช่นกัน แม้ว่าข้อมูลค่าจ้างจะส่งสัญญาณที่แตกต่างออกไป โดยค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% แต่สิ่งนี้อาจทำให้ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของธนาคารกลางสหรัฐฯ รุนแรงขึ้น กล่าวคือ ตลาดแรงงานที่ชะลอตัวต้องการการตอบสนองเชิงนโยบาย ในขณะที่ค่าจ้างที่แข็งแกร่งจำกัดขอบเขตของการผ่อนคลายทางการเงิน

จากมุมมองทางเทคนิคและพื้นฐาน ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ออกมาในเชิงลบทำให้ตลาดมีความระมัดระวังความเสี่ยงมากขึ้น ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทดสอบแนวรับต่ำกว่าระดับ 99 ในระยะสั้น ในอดีต หลังจากข้อมูลการจ้างงานที่น่าผิดหวังในลักษณะเดียวกันนี้ ค่าเงินดอลลาร์มักจะอ่อนค่าลงเป็นเวลาหลายสัปดาห์จนกว่าสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐฯ จะชัดเจนขึ้น การเคลื่อนไหวทางเทคนิคของทองคำสอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานอย่างมาก โดยได้รับแรงหนุนจากทั้งความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และอัตราเงินเฟ้อ ทำให้ราคาทองคำทะลุขึ้นจากช่วงการรวมตัวในช่วงต้นปี แม้ว่าตัวชี้วัด RSI จะเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป แต่ก็ยังไม่แสดงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อไปในระยะสั้น การลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สะท้อนถึงการวางตำแหน่งเชิงรับของตลาดพันธบัตร เส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนราบอาจบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ แต่ต้องระมัดระวังเกี่ยวกับศักยภาพของราคาน้ำมันที่สูงขึ้นที่จะดึงผลตอบแทนระยะยาวขึ้น โดยรวมแล้ว ปฏิกิริยาเหล่านี้เน้นย้ำถึงบทบาทที่สำคัญของข้อมูลการจ้างงานในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน แม้ว่ายอดขายปลีกจะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ก็ไม่สามารถกลบผลกระทบจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรได้

หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล การตีความจากทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยก็ปรากฏขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความคาดหวังก่อนการเผยแพร่ ก่อนการเผยแพร่ นักวิเคราะห์สถาบันหลายคนคาดการณ์ว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 50,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% และยอดขายปลีกจะลดลง 0.3% โดยเน้นว่าสภาพอากาศและการประท้วงอาจส่งผลให้ตลาดอ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนรายย่อยมุ่งเน้นไปที่ความคาดหวังโดยทั่วไปของการจ้างงานนอกภาคเกษตรใหม่ 55,000 ตำแหน่ง โดยเน้นถึงผลกระทบของข้อมูลต่อธนาคารกลางสหรัฐ หลังจากเผยแพร่แล้ว มุมมองของสถาบันก็เปลี่ยนไปในทางลบ นักวิเคราะห์ Chris Anstey กล่าวว่ารายงานดังกล่าวจะกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งขัดแย้งกับคำอธิบายที่ว่าตลาดกำลัง "มีเสถียรภาพ" นักลงทุนรายย่อยตอบสนองโดยตรงมากขึ้น โดยชี้ให้เห็นถึงการลดลงอย่างไม่คาดคิดของจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตร อัตราการว่างงานที่สูงกว่าที่คาดไว้ และยอดขายปลีกที่ดีกว่าที่คาดไว้ แต่โดยรวมแล้วมองว่าเป็นสัญญาณอันตรายสำหรับตลาดแรงงาน เมื่อเทียบกับความคาดหวังก่อนหน้านี้ว่าจะชะลอตัวลงเล็กน้อย การตีความในภายหลังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่จะเกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝัน ซึ่งอาจส่งผลต่อจังหวะเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ย ความรู้สึกโดยรวมสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ (stagflation) ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการอภิปรายอย่างร้อนแรงเกี่ยวกับสินทรัพย์ปลอดภัย การตอบสนองเหล่านี้ตอกย้ำฉันทามติของตลาด: ข้อมูลที่อ่อนแอเพิ่มความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบาย แต่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจำกัดเส้นทางข้างหน้า

เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มตลาดน่าจะยังคงเป็นไปตามรูปแบบปัจจุบัน กล่าวคือ ดอลลาร์สหรัฐจะเผชิญกับแรงกดดันในระยะสั้น ทองคำจะทดสอบระดับที่สูงขึ้นโดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอาจยังคงผันผวนในระดับต่ำ เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ยังคงดำเนินอยู่ และแรงกดดันด้านราคาน้ำมัน การชะลอตัวในตลาดแรงงานอาจพัฒนาไปสู่สัญญาณทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น แต่การลดภาษีอาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้ หากข้อมูลในภายหลังยืนยันแนวโน้มการจ้างงานที่ชะลอตัว ความผันผวนของตลาดจะเพิ่มขึ้น และจำเป็นต้องติดตามแถลงการณ์ล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐอย่างใกล้ชิด

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: เหตุใดข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนกุมภาพันธ์จึงอ่อนแอ และแตกต่างจากเดือนมกราคมอย่างไร?

คำตอบ: จำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรลดลง 92,000 คนในเดือนกุมภาพันธ์ สาเหตุหลักมาจากการประท้วงหยุดงานในภาคสาธารณสุข การสูญเสียงานในภาคการผลิตและภาครัฐ โดยภาคเอกชนสูญเสียงานไป 86,000 ตำแหน่ง เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นที่ปรับปรุงแล้ว 126,000 คนในเดือนมกราคม ตัวเลขนี้สะท้อนให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างมากของการเติบโตของงาน ซึ่งเกิดจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความระมัดระวังของภาคธุรกิจเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบาย ความคาดหวังเกี่ยวกับการทดแทนด้วยปัญญาประดิษฐ์ และต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าการเติบโตที่ไม่สม่ำเสมอเช่นนี้ (เช่น การเติบโตที่นำโดยภาคสาธารณสุข) มักเป็นลางบอกเหตุถึงจุดเปลี่ยนในตลาดแรงงาน

คำถามที่ 2: เหตุใดข้อมูลยอดขายปลีกจึงไม่สามารถกระตุ้นตลาดได้ แต่กลับกลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม?

คำตอบ: ยอดขายปลีกในเดือนมกราคมลดลง 0.2% ขณะที่ยอดขายหลักเพิ่มขึ้น 0.3% ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่เนื่องจากเป็นข้อมูลเก่า ผลกระทบจึงมีจำกัด จุดสนใจอยู่ที่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอเกินคาด เนื่องจากตัวชี้วัดการจ้างงานสะท้อนกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้โดยตรงมากกว่า แม้ว่ายอดขายปลีกจะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น แต่ก็ถูกฉุดลงโดยสภาพอากาศและยอดขายรถยนต์ ไม่สามารถพลิกกลับความรู้สึกเชิงลบที่เกิดจากการจ้างงานที่อ่อนแอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

คำถามที่ 3: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะส่งผลกระทบต่อแนวทางการกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไร?

คำตอบ: ความขัดแย้งดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นเป็น 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลให้ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น และจำกัดขอบเขตการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอทำให้โอกาสที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเป็น 50% ซึ่งขัดแย้งกับท่าที "เสถียรภาพ" ของเจ้าหน้าที่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงจากการจ้างงานที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อ และในวิกฤตพลังงานครั้งประวัติศาสตร์ที่คล้ายคลึงกัน (เช่นในปี 2022) การลดอัตราดอกเบี้ยมักจะล่าช้าออกไป

คำถามที่ 4: แนวโน้มทางเทคนิคของทองคำและดอลลาร์สหรัฐฯ มีนัยสำคัญอย่างไรบ้าง?

คำตอบ: ราคาทองคำทะลุผ่านหลายระดับ โดยฮิสโตแกรม MACD ขยายตัว บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ได้รับประโยชน์จากทั้งความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 99.10 แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอในระยะสั้น เมื่อพิจารณาปัจจัยพื้นฐานร่วมกัน ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอเกินคาดได้เสริมความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ต้องระมัดระวังเกี่ยวกับผลกระทบที่เพิ่มขึ้นของการเติบโตของค่าจ้างต่อเงินเฟ้อ ในอดีต ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน ราคาทองคำมักจะทดสอบระดับแนวรับหลังจากดีดตัวขึ้น

คำถามที่ 5: การปรับลดตัวเลขการจ้างงานลงจะมีผลกระทบระยะยาวต่อเศรษฐกิจโดยรวมอย่างไร?

คำตอบ: การปรับลดประมาณการตำแหน่งงานรวม 69,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคมและมกราคม ตอกย้ำสถิติการเติบโตของตำแหน่งงานที่ช้าที่สุดในปีที่แล้ว (นับตั้งแต่ปี 2003 ที่ไม่ใช่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย) สิ่งนี้บั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และด้วยร้อยละ 58 ที่คาดว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคและการลงทุน ในอนาคต การลดภาษีอาจช่วยกระตุ้นได้ แต่ผลกระทบจากภาคพลังงานเพิ่มความไม่แน่นอน จึงจำเป็นต้องติดตามอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานและตัวชี้วัด U-6 เพื่อพิจารณาว่าเรากำลังอยู่บนขอบเหวของภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่