ดาวน์โหลด

[ตลาดพันธบัตรทั่วโลกเผชิญกับ “การเทขายแบบยอมจำนน” ท่ามกลางราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย] 1. ตลาดพันธบัตรทั่วโลกร่วงลงอย่างหนักในวันจันทร์ เนื่องจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลเกี่ยวกับอิหร่าน ผลักดันราคาน้ำมันให้พุ่งขึ้นใกล้ 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลชั่วขณะ ซึ่งยิ่งทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และกระตุ้นความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจจะปรับนโยบายให้เข้มงวดขึ้นในปลายปีนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 2 ปีพุ่งขึ้นถึง 40 จุด ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 2 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 2. การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันกระตุ้นให้นักลงทุนลดความคาดหวังเกี่ยวกับจำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลงอย่างมาก โดยเชื่อว่าจะมีเพียงการลด 25 จุดเพียงครั้งเดียวในปีนี้ ซึ่งอาจล่าช้าไปจนถึงปี 2027 ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 30 จุดก่อนสิ้นปี ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ 3. นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนของตลาดพันธบัตรได้รับอิทธิพลจากการปรับสถานะการลงทุนที่เข้มข้นขึ้น โดยนักลงทุนที่เคยเดิมพันว่าเส้นอัตราผลตอบแทนจะชันขึ้นและขายชอร์ตอัตราผลตอบแทนระยะสั้นเพื่อคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง กำลังเร่งการขายชอร์ตเหล่านั้น ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ RBC BlueBay อธิบายตลาดปัจจุบันว่ากำลังประสบกับ "การเทขายครั้งใหญ่" 4. เงาแห่งภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นและความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือแม้แต่ปรับขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น หมายความว่าพันธบัตรได้สูญเสียความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในความขัดแย้งปัจจุบัน แม้ว่ากลุ่ม G7 จะระบุความพร้อมที่จะใช้ "มาตรการที่จำเป็น" เพื่อแก้ไขปัญหาราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น แต่ก็ยังไม่ได้ให้คำมั่นว่าจะใช้เงินสำรองฉุกเฉิน 5. Fitch เตือนว่ารัฐบาลต่างๆ เช่น สหราชอาณาจักรและฝรั่งเศส ซึ่งกำลังเผชิญกับภาวะขาดดุลงบประมาณสูงอยู่แล้ว อาจเผชิญกับแรงกดดันทางการคลังหากพวกเขานำมาตรการสนับสนุนด้านพลังงานใหม่ๆ มาใช้ นักเศรษฐศาสตร์จาก Jefferies ระบุว่า หากราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 100 ดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือน ตลาดหุ้นจะเผชิญกับการปรับตัวครั้งใหญ่กว่าเดิม