การพุ่งขึ้นของราคาทองคำในช่วงปีที่ผ่านมา ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งสำคัญที่สุดครั้งหนึ่งในตลาดโลหะมีค่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากภาวะเงินเฟ้อ ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง และความต้องการที่แข็งแกร่งจากสถาบันการเงิน ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2025 ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เมื่อปีที่แล้วมาก ในช่วงต้นปี ราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 2,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่เมื่อสิ้นปี ราคาทองคำได้พุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 1,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

คาดว่าโมเมนตัมที่แข็งแกร่งนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2026 เนื่องจากความผันผวนของตลาดและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงยังคงมองหาสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ ในช่วงปลายเดือนมกราคม ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 5,589.38 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำได้ปรับตัวลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,760 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงมากกว่า 13% จากระดับสูงสุดในเดือนมกราคม การปรับตัวลงนี้ทำให้บางนักลงทุนระมัดระวัง แต่สำหรับบางคน อาจเป็นโอกาสในการซื้อเชิงกลยุทธ์ที่หาได้ยาก

การปรับตัวลงในระยะสั้นอาจเป็นโอกาสในการเข้าซื้อเชิงกลยุทธ์

แม้ในตลาดกระทิงที่แข็งแกร่งที่สุด ราคาทองคำก็แทบจะไม่พุ่งขึ้นเป็นเส้นตรงเสมอไป หลังจากที่ราคาขึ้นไปแตะระดับสูงสุดตลอดกาล การขายทำกำไรของนักลงทุนมักจะกระตุ้นให้ราคาปรับตัวลงในระยะสั้น หลังจากนั้นแนวโน้มโดยรวมก็จะดำเนินต่อไป สำหรับนักลงทุนระยะยาว การที่ราคาทองคำลดลง 13% จากจุดสูงสุด ถือเป็นโอกาสในการสร้างสถานะการลงทุนในราคาที่ต่ำกว่า



หากปัจจัยพื้นฐานหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำยังคงแข็งแกร่ง การปรับฐานครั้งนี้อาจเป็นเพียงการหยุดชะงักชั่วคราว การซื้อทองคำในราคาปัจจุบันช่วยให้นักลงทุนมีส่วนร่วมในแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมที่สะสมมาตลอดปีที่ผ่านมา พร้อมทั้งได้รับข้อได้เปรียบด้านต้นทุนที่ดีกว่าในราคาที่ค่อนข้างต่ำ เมื่อความเชื่อมั่นของตลาดมีเสถียรภาพหรือมีปัจจัยกระตุ้นใหม่เกิดขึ้น ราคาทองคำคาดว่าจะกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ แต่คุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงของทองคำยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ทองคำได้รับการพิจารณามานานแล้วว่าเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อได้อย่างมีประสิทธิภาพ เมื่ออำนาจซื้อของเงินกระดาษลดลง ทองคำมักจะรักษามูลค่าไว้ได้หรือแม้แต่เพิ่มมูลค่าขึ้น ปัจจุบัน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงจากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ แต่ก็หยุดลดลงแล้ว และระดับราคาโดยรวมยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก ตราบใดที่เงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาสำคัญสำหรับตลาด ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจะไม่ลดลง

ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับค่าครองชีพที่สูงขึ้นและการอ่อนค่าของสกุลเงินยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทองคำไม่เพียงแต่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังได้รับแรงหนุนด้านราคาจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้การปรับตัวลงในปัจจุบันเป็นเหมือน "การพักเชิงกลยุทธ์" มากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม

การที่ธนาคารกลางซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องเป็นการสร้างฐานราคา และความต้องการจากสถาบันการเงินก็ให้การสนับสนุนในระยะยาว

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางทั่วโลกได้เพิ่มปริมาณทองคำสำรองอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีเป้าหมายเพื่อกระจายความเสี่ยงของเงินสำรองและลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินกระดาษอื่นๆ แตกต่างจากนักลงทุนรายย่อย การซื้อทองคำของธนาคารกลางมักเป็นการซื้อระยะยาว โดยจะคงอยู่เป็นเวลาหลายปีหลังจากเริ่มดำเนินการ ความต้องการจากสถาบันที่มั่นคงนี้สามารถสร้างราคาขั้นต่ำที่ชัดเจนในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนได้

หากธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำในระดับปัจจุบัน แม้จะมีการปรับเปลี่ยนในระยะสั้น ก็ไม่น่าจะเกิดการลดลงอย่างมากของราคาทองคำ การปรับตัวลงในปัจจุบันนั้นกลับเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่จะวางตำแหน่งการลงทุนของตนเองในราคาที่น่าสนใจยิ่งขึ้น ในสภาพแวดล้อมที่ยังคงได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงินอย่างต่อเนื่อง

ความไม่แน่นอนในระดับโลกที่สูงขึ้นส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในระยะยาวเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำหรับราคาทองคำ

สภาพแวดล้อมโลกในปัจจุบันเต็มไปด้วยตัวแปรที่ซับซ้อนมากมาย ได้แก่ ความผันผวนของตลาด ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความคาดหวังด้านนโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลงไป และแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูง ทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่น่าเชื่อถือในการรักษามูลค่า ซึ่งแยกออกจากหุ้น พันธบัตร และสกุลเงินของแต่ละประเทศ ได้แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่ยอดเยี่ยมมาโดยตลอด

วิกฤตพลังงาน การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง และการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นจากสงครามอิหร่าน ล้วนเป็นปัจจัยที่เสริมสร้างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาด ตราบใดที่ความไม่แน่นอนทั่วโลกยังคงอยู่ คุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงและการสนับสนุนราคาของทองคำจะยากที่จะถูกทำลาย นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนสถาบันจำนวนมากเลือกที่จะเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในช่วงที่ราคาทองคำปรับตัวลงในปัจจุบัน

โดยสรุป: ความผันผวนในระยะสั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว

ราคาทองคำลดลง 13% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคม ซึ่งอาจดูน่ากังวลในแง่ผิวเผิน แต่ในระยะยาวแล้ว ราคาทองคำยังคงสูงกว่าเมื่อหนึ่งปีก่อนเกือบ 90% ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น ได้แก่ ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ความต้องการจากสถาบันการเงิน และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงอยู่ นั่นหมายความว่า การปรับตัวลงในปัจจุบันน่าจะเป็นเพียงการปรับตัวตามปกติภายในแนวโน้มขาขึ้น มากกว่าจะเป็นการกลับทิศทางอย่างสิ้นเชิง

สำหรับนักลงทุนระยะยาว นี่อาจเป็นโอกาส "ส่วนลด" ที่รอคอยมานาน ความผันผวนในระยะสั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่โมเมนตัมขาขึ้นในระยะยาวกำลังก่อตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อมีปัจจัยกระตุ้นใหม่เกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ หรือการซื้อทองคำของธนาคารกลางที่เร่งตัวขึ้น คาดว่าทองคำจะกลับมาแข็งแกร่งขึ้นและอาจท้าทายราคาที่สูงขึ้นไปอีก

กล่าวโดยสรุป การปรับตัวลงของราคาทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้ ไม่ใช่สัญญาณเตือนถึงการกลับตัวของแนวโน้ม แต่เป็นการพักตัวเชิงกลยุทธ์ก่อนที่ตลาดกระทิงระยะยาวจะก่อตัวขึ้น นักลงทุนที่อดทนอาจพบจุดเข้าซื้อที่ดีที่สุดในช่วงการปรับฐานนี้


แหล่งที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 15:19 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 19 มีนาคม ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4774.03 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์