สด > รายละเอียดข่าวสด
2026-03-21 10:19:04
[กันชนจากน้ำมันหินหายไปแล้ว; ผลกระทบจากราคาน้ำมันอาจรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก] ⑴ รายงานของ UBS ชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบันเผชิญกับปัจจัยที่ไม่เอื้ออำนวยหลายประการ ทำให้ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นในรอบนี้รุนแรงกว่าที่ผ่านมา รายงานเน้นย้ำว่าอุตสาหกรรมน้ำมันหินเป็นกันชนที่แข็งแกร่งสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ระหว่างปี 2011 ถึง 2014 แต่กันชนนี้ได้หายไปเกือบหมดแล้ว ⑵ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในรอบวัฏจักรราคาน้ำมันสูงก่อนหน้านี้ การลงทุนในน้ำมันหินที่เฟื่องฟูช่วยกระตุ้นการจ้างงาน การใช้จ่ายด้านทุน และผลผลิตภาคอุตสาหกรรม ซึ่งชดเชยการสูญเสียกำลังซื้อของผู้บริโภคได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม หลังจากปี 2014 การลงทุนในน้ำมันหินของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก ทำให้การชดเชยผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อเศรษฐกิจในปัจจุบันทำได้ยากยิ่งขึ้น ⑶ รายงานยังชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญสามประการระหว่างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันกับก่อนหน้านี้ ได้แก่ ตลาดแรงงานอ่อนแอลงกว่าเดิม ครัวเรือนมีพื้นที่ในการรองรับผลกระทบจากภายนอกน้อยลง และผลกระทบจากการส่งผ่านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันจะมีผลกระทบรุนแรงมากขึ้นต่อราคาสินค้าโดยรวม ⑷ จากมุมมองการซื้อขาย การถือครองสถานะซื้อสุทธิใน WTI ติดต่อกันเก้าสัปดาห์ก่อนหน้านี้ได้สะท้อนให้เห็นถึงการกำหนดราคาของตลาดต่อช่องว่างด้านอุปทานแล้ว คำเตือนของ UBS ชี้ให้เห็นว่า หากราคาน้ำมันที่สูงยังคงกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภคและผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ระหว่างการเติบโตและราคาจะซับซ้อนมากขึ้น และความเสี่ยงด้านความผันผวนของตลาดอาจเพิ่มขึ้นพร้อมกัน
