จากรายงานของ APP ผู้ว่าการธนาคารกลาง สหรัฐฯ นาย บาร์ร ได้กล่าวอย่างชัดเจนว่า ผู้กำหนดนโยบายอาจจำเป็นต้องคง อัตราดอกเบี้ย ไว้เท่าเดิมไปอีกระยะหนึ่ง เพื่อแก้ไข ปัญหาเงินเฟ้อที่ สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด อย่างมีนัยสำคัญ “แม้ว่าผมคาดว่า เงินเฟ้อ จะลดลงเมื่อผลกระทบของภาษีนำเข้าต่อราคาสินค้าลดลงในปลายปีนี้ แต่ผมอยากเห็นหลักฐานการลดลงอย่างต่อเนื่อง ของเงินเฟ้อ ในราคาสินค้าและบริการก่อนที่จะพิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยมีเงื่อนไขว่าสภาวะตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ” นี่คือคำแถลงล่าสุด ของนายบาร์ร ในการประชุมสมาคมเศรษฐศาสตร์ธุรกิจแห่งนิวยอร์กเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ เขายังย้ำการสนับสนุนการตัดสินใจ ของเฟด เมื่อสัปดาห์ที่แล้วในการคง อัตราดอกเบี้ย นโยบายไว้เท่าเดิม และเน้นย้ำเป็นพิเศษถึงความไม่แน่นอนเพิ่มเติมที่เกิดจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

คำกล่าวของ บาร์ร์ ตอกย้ำจุดยืนด้านนโยบาย "อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในระยะยาว" ปัจจุบัน ธนาคาร กลางสหรัฐฯ กำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (federal funds rate) ไว้ที่ 3.50%-3.75% (หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยสะสม 75 จุดภายในปี 2025) ในขณะที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ บาร์ร์กล่าวโดยเฉพาะว่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันเบนซินอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะสร้างแรงกดดันโดยตรงต่อค่าครองชีพของครอบครัวที่มีรายได้น้อยและปานกลาง ซึ่งเป็นปัจจัยที่ผู้กำหนดนโยบายต้องพิจารณา เนื่องจากตลาดแรงงานค่อนข้างมีเสถียรภาพ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงต้องการสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาสินค้าและบริการก่อนที่จะพิจารณาผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม

จากมุมมองความคาดหวังของตลาด ข้อมูลล่าสุดจากเครื่องมือวิเคราะห์ราคาตลาดระดับมืออาชีพบ่งชี้ว่า ความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนแปลงนโยบายลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ด้านล่างนี้คือการเปรียบเทียบความน่าจะเป็นล่าสุดสำหรับการประชุมในเดือนเมษายนและมิถุนายน:

เมื่อเทียบกับความคาดหวังก่อนหน้านี้ของตลาดที่มองว่ามีโอกาสสูงที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้น ข้อมูลปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของนักลงทุนที่ลดลงอย่างมากเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในระยะสั้นโดย ธนาคารกลางสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงนี้ส่วนใหญ่เกิดจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ หากมีการบังคับใช้ภาษีนำเข้าเพิ่มเติมและผลักดันราคาให้สูงขึ้น หรือหากสถานการณ์ในตะวันออกกลางทำให้ต้นทุนพลังงานเพิ่มสูงขึ้นอีก ระยะเวลาที่ อัตราดอกเบี้ย อยู่ในระดับสูงอาจเกินกว่าที่ตลาดประเมินไว้ในตอนแรก

การวิเคราะห์เชิงลึกเผยให้เห็นว่า ข้อสังเกตของ บาร์ ไม่ใช่สัญญาณโดดเดี่ยว แต่เป็นภาพสะท้อนของฉันทามติภายใน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปัจจุบัน ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกยังคงได้รับผลกระทบจากภาษี ทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะดีดตัวขึ้นเป็นระยะ ในขณะที่ราคาสินค้าบริการ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากค่าจ้างและต้นทุนที่อยู่อาศัย กำลังลดลงอย่างช้าๆ แม้ว่าตลาดแรงงานที่มั่นคงจะเป็นปัจจัยเชิงบวก แต่การชะลอตัวที่ไม่คาดคิดอาจก่อให้เกิด "ความเสี่ยงสองเท่า" สำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวคือ ธนาคารกลางต้องทั้งป้องกันการดีดตัวขึ้นของอัตราเงินเฟ้อและรักษาการจ้างงานไว้ ความสมดุลนี้เป็นการทดสอบความยืดหยุ่นของนโยบาย สำหรับครัวเรือนทั่วไป ค่าใช้จ่ายรายวันที่เพิ่มขึ้น เช่น น้ำมันเบนซิน จะลดกำลังซื้อโดยตรง สำหรับนักลงทุน สภาพแวดล้อม อัตราดอกเบี้ย สูงอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่อหุ้นและพันธบัตร แต่ในขณะเดียวกันก็สนับสนุนดอลลาร์ ซึ่งส่งผลกระทบทางอ้อมต่อกระแสเงินทุนไปยังตลาดเกิดใหม่
สรุปโดยบรรณาธิการ <br/>ข้อสังเกตล่าสุดของบาร์เน้นย้ำถึงท่าทีระมัดระวังของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ ความน่าจะเป็นของตลาดล่าสุดบ่งชี้ว่า แม้ความเสี่ยงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นจะต่ำ แต่ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่นั้นสูงมาก ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน และทิศทางนโยบายยังคงต้องได้รับการตรวจสอบโดยข้อมูลเงินเฟ้อและข้อมูลแรงงานในอนาคต