จากรายงานของ APP โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า การลดลงของราคา ทองคำ ในช่วงที่ผ่านมานั้นสอดคล้องกับแนวโน้มในอดีต โดยอ้างถึงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตรา ดอกเบี้ย ที่สูงขึ้นและความผันผวนของตลาดเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาทองคำลดลง แดน สตรูเวน หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของธนาคาร กล่าวเมื่อ วันพุธว่า "เมื่อพิจารณาจากกรอบการกำหนดราคาที่มีอยู่ของเรา การลดลงนี้จึงไม่น่าแปลกใจ" เขากล่าวเสริมว่า ความคาดหวังเกี่ยวกับ อัตราดอกเบี้ย ที่สูงขึ้นได้ส่งผลกระทบต่อความต้องการของนักลงทุนแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านกองทุน ETF ความเครียดในตลาดอย่างรุนแรงยังส่งผลกระทบต่อราคา ทองคำ ด้วย เนื่องจากนักลงทุนที่เผชิญกับการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมมักจะขาย ทองคำ พร้อมกับสินทรัพย์อื่น ๆ เขายังชี้ให้เห็นว่า การพุ่งขึ้นของ ราคาทองคำ ในช่วงที่ผ่านมานั้นเกินความคาดหวังพื้นฐาน โดยการปรับตัวลงบางส่วนสะท้อนถึง "ระดับของการปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ" อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ ยังคงรักษาการคาดการณ์โดยรวมในแง่ดี โดยคาดการณ์ว่าราคา ทองคำ จะแตะระดับ 5,400 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางในประเทศต่าง ๆ ที่ต้องการกระจายความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ (เช่น การเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ที่มี "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และทางการเงินต่ำกว่า")

ข้อมูลตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่าราคา ทองคำ สปอตในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4,550 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ยังคงสูงกว่าระดับที่เห็นในช่วงต้นปีอย่างมาก แถลงการณ์ล่าสุดของ แดน สตรูวิน ยืนยันมุมมองของตลาดที่ว่าไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนกมากเกินไปเกี่ยวกับการปรับตัวในระยะสั้น โดยเน้นย้ำว่าการลดลงในปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยทางเศรษฐกิจมหภาคและแรงกดดันด้านสภาพคล่อง มากกว่าการเสื่อมถอยของปัจจัยพื้นฐาน การซื้อทองคำของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นองค์ประกอบหลักของอุปสงค์เชิงโครงสร้าง กำลังช่วยพยุงราคา ทองคำ ให้คงที่

จากมุมมองของตรรกะการขับเคลื่อน การปรับฐานในรอบนี้เป็นการ "เข้าสู่ภาวะปกติหลังจากราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว" ความคาดหวังเกี่ยวกับ อัตราดอกเบี้ย ที่สูงขึ้นได้กดดันความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทนโดยตรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการถือครอง ETF ที่เผชิญกับแรงกดดันในการไถ่ถอน ในขณะเดียวกัน กลไกการเรียกหลักประกันเพิ่มเติมในสภาวะตลาดที่รุนแรงได้ขยายผลกระทบของการขาย อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าเมื่อธนาคารกลางยังคงดำเนินแนวโน้มการซื้อทองคำที่หลากหลายต่อไป การสนับสนุนเชิงโครงสร้างนี้จะค่อยๆ ครอบงำตลาด ชดเชยอุปสรรคทางเศรษฐกิจมหภาคในระยะสั้น ต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคา ทองคำ ในช่วงที่ผ่านมา:

การวิเคราะห์เชิงลึกแสดงให้เห็นว่ากรอบการกำหนดราคาของ Goldman Sachs ได้รวมตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันไว้อย่างครบถ้วนแล้ว และการลดลงล่าสุดไม่ได้สั่นคลอนเป้าหมายสิ้นปีที่ 5,400 ดอลลาร์ ธนาคารเชื่อว่าความต้องการกระจายความเสี่ยงของภาคเอกชนและธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่กำลังกลายเป็นจุดเติบโตใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งคุณสมบัติ ของทองคำ ในฐานะสินทรัพย์ที่มี "ความเสี่ยงทางการเมืองและการเงินต่ำ" กำลังมีความโดดเด่นมากขึ้น สำหรับนักลงทุนทั่วไป ระดับราคาปัจจุบันมีส่วนต่างความปลอดภัยที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว ทำให้เหมาะสมสำหรับการลงทุนแบบค่อยเป็นค่อยไปในทองคำแท่งหรือ ETF สำหรับสถาบัน การปรับตัวลงครั้งนี้เป็นโอกาสสำหรับการสะสมเชิงกลยุทธ์ การฟื้นตัวของอุปสงค์จากประเทศสำคัญในเอเชียและการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินโลกจะช่วยสนับสนุนการเคลื่อนไหว ของมูลค่าหลักของทองคำ ให้สูงขึ้นต่อไป แม้ว่าความผันผวนในระยะสั้นจะยังคงสูง แต่ตรรกะเชิงบวกในระยะกลางถึงระยะยาวก็ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

สรุปโดยบรรณาธิการ <br />แถลงการณ์ล่าสุดของโกลด์แมน แซคส์ ระบุอย่างชัดเจนว่า การลดลง ของราคาทองคำ เมื่อเร็วๆ นี้ เป็นการปรับฐานตามปกติที่สอดคล้องกับแนวโน้มในอดีต โดยมีสาเหตุหลักมาจากความคาดหวังเกี่ยวกับ อัตราดอกเบี้ย ที่สูงขึ้นและแรงกดดันในตลาด อย่างไรก็ตาม ด้วยการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางที่สนับสนุนตลาด เป้าหมายราคาทองคำสิ้นปีที่ 5,400 ดอลลาร์จึงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ราคาทองคำสปอตล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 4,550 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทำให้การไล่ซื้อทองคำเพื่อหวังราคาที่สูงขึ้นในระยะสั้นนั้นไม่เหมาะสม นักลงทุนควรให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเพื่อยืนยันและคว้าโอกาสในระยะกลางถึงระยะยาว