Theo APP, Goldman Sachs cho biết sự sụt giảm gần đây của giá vàng nhìn chung phù hợp với xu hướng trong quá khứ, viện dẫn kỳ vọng về lãi suất tăng và sự biến động của thị trường là những yếu tố chính dẫn đến sự giảm giá. Dan Struven, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại ngân hàng này, cho biết hôm thứ Tư: "Với khuôn khổ định giá hiện tại của chúng tôi, sự sụt giảm này không có gì đáng ngạc nhiên." Ông lưu ý rằng kỳ vọng về lãi suất tăng đã ảnh hưởng đến nhu cầu của nhà đầu tư, đặc biệt là thông qua các quỹ ETF. Áp lực thị trường cực độ cũng ảnh hưởng đến giá vàng , vì các nhà đầu tư đối mặt với lệnh gọi ký quỹ thường bán vàng cùng với các tài sản khác. Ông cũng chỉ ra rằng sự tăng vọt gần đây của giá vàng đã vượt quá kỳ vọng cơ bản, với một số đợt điều chỉnh giảm phản ánh "mức độ bình thường hóa". Tuy nhiên, Goldman Sachs vẫn duy trì dự báo tổng thể lạc quan, dự đoán giá vàng sẽ đạt 5.400 đô la vào cuối năm nay. Điều này được hỗ trợ bởi việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng của các quốc gia đang tìm kiếm sự đa dạng hóa tài sản (tức là chuyển sang các tài sản có "rủi ro địa chính trị và tài chính thấp hơn").

Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy giá vàng giao ngay hiện đang dao động quanh mức 4.550 USD/ounce, giảm đáng kể so với mức cao gần đây, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức giá đầu năm. Tuyên bố mới nhất của Dan Struvin càng khẳng định quan điểm của thị trường rằng không cần phải quá hoảng loạn về những điều chỉnh ngắn hạn, nhấn mạnh rằng sự sụt giảm hiện tại chủ yếu là do những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất kinh tế vĩ mô và áp lực thanh khoản, chứ không phải do sự suy giảm các yếu tố cơ bản. Việc mua vàng của ngân hàng trung ương, như một thành phần cốt lõi của nhu cầu cấu trúc, đang tạo ra một mức giá sàn vững chắc cho giá vàng .

Từ góc độ logic thị trường, đợt điều chỉnh này là "sự bình thường hóa sau đợt tăng nhanh". Kỳ vọng về lãi suất tăng cao đã trực tiếp làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời, đặc biệt là các khoản nắm giữ ETF đang chịu áp lực rút vốn; đồng thời, cơ chế gọi ký quỹ trong môi trường thị trường cực đoan đã khuếch đại hiệu ứng bán tháo. Tuy nhiên, Goldman Sachs tin rằng khi các ngân hàng trung ương tiếp tục xu hướng mua vàng đa dạng, sự hỗ trợ cấu trúc này sẽ dần dần chi phối thị trường, bù đắp những khó khăn kinh tế vĩ mô ngắn hạn. Sau đây là bảng so sánh các yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động giá vàng gần đây:

Phân tích chuyên sâu cho thấy khung định giá của Goldman Sachs đã hoàn toàn phản ánh các biến số kinh tế vĩ mô hiện tại, và sự sụt giảm gần đây không làm lung lay mục tiêu cuối năm là 5.400 USD. Ngân hàng này tin rằng nhu cầu đa dạng hóa của khu vực tư nhân và các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi đang trở thành điểm tăng trưởng mới, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, nơi các đặc tính của vàng như một tài sản có "rủi ro chính trị và tài chính thấp hơn" ngày càng trở nên nổi bật. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, mức giá hiện tại đã mang lại biên độ an toàn mạnh mẽ, phù hợp cho việc đầu tư theo từng giai đoạn vào vàng vật chất hoặc ETF; đối với các tổ chức, sự điều chỉnh giảm này tạo ra cơ hội tích lũy chiến thuật. Sự phục hồi nhu cầu từ các quốc gia châu Á lớn và sự thay đổi trong chính sách tiền tệ toàn cầu cũng sẽ hỗ trợ thêm cho sự tăng giá của giá vàng . Mặc dù biến động ngắn hạn vẫn cao, nhưng logic lạc quan trong trung và dài hạn vẫn không thay đổi.

Tóm tắt của Biên tập viên <br />Tuyên bố mới nhất của Goldman Sachs đã mô tả rõ ràng sự sụt giảm giá vàng gần đây là một sự điều chỉnh bình thường phù hợp với xu hướng lịch sử, chủ yếu do kỳ vọng về lãi suất tăng và áp lực thị trường. Tuy nhiên, với việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng hỗ trợ thị trường, mục tiêu cuối năm ở mức 5.400 USD vẫn không thay đổi. Giá vàng giao ngay hiện tại vào khoảng 4.550 USD/ounce, do đó việc đẩy giá lên cao hơn trong ngắn hạn là không khôn ngoan. Các nhà đầu tư nên chú ý đến các dữ liệu kinh tế vĩ mô để xác nhận nhằm nắm bắt các cơ hội trung và dài hạn.