ราคาทองคำในตลาดโลกยังคงดีดตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบการซื้อขายเอเชียที่ประมาณ 4,775 ดอลลาร์ สหรัฐ ก่อนที่จะร่วงลงต่ำกว่า 4,700 ดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็ว ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นคือค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง และสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ซึ่งช่วยกระตุ้นความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดชั่วคราว และตอกย้ำการประเมินสถานการณ์เงินเฟ้ออีกครั้ง

คำกล่าวล่าสุดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้สร้างความผันผวนให้กับตลาดอีกครั้ง ทรัมป์ระบุว่าอิหร่านได้ร้องขอหยุดยิง แต่ต่อมาอิหร่านได้ปฏิเสธข้อกล่าวอ้างนี้ ส่งผลให้ตลาดมีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับทิศทางของสถานการณ์ ในขณะเดียวกัน ช่องแคบฮอร์มุซยังคงตึงเครียด และการขนส่งพลังงานทั่วโลกก็เผชิญกับความไม่แน่นอน สัญญาณที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนแปลงไปมาระหว่าง "ความคาดหวังว่าความตึงเครียดจะคลี่คลายลง" และ "ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยง"

ในระดับมหภาค ราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นได้ยิ่งทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันระดับราคาสินค้าทั่วโลกให้สูงขึ้นผ่านการส่งผ่านต้นทุน ซึ่งจะส่งผลต่อแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางหลักๆ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%–3.75% ในการประชุมเดือนมีนาคม 2026 ขณะที่แผนภาพจุดแสดงให้เห็นว่าคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว 25 จุดพื้นฐาน ในปีนี้ โดยเจ้าหน้าที่บางคนถึงกับสนับสนุนให้ไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยเลยตลอดทั้งปี ความคาดหวังด้านนโยบายนี้กำลังสร้างแรงกดดันให้ราคาทองคำลดลง เนื่องจากความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยลดลงในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ทองคำยังคงมีคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อและความไม่แน่นอน ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ตลาดทองคำยังไม่พ้นจากปัจจัยเสี่ยงโดยสิ้นเชิง โดยเฉพาะความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปทานพลังงานและสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ดังนั้น ราคาทองคำจึงยังคงได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนที่มองหาโอกาสในการซื้อในราคาถูกในช่วงที่ราคาปรับตัวลง และโครงสร้างโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

นอกจากนี้ ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกและการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศในสัปดาห์นี้ เป็นจุดสนใจของตลาด หากข้อมูลการจ้างงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง ซึ่งจะส่งผลดีต่อราคาทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ในทางกลับกัน ข้อมูลที่ดีอาจตอกย้ำความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูง ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันชั่วคราว

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำยังคงรักษารูปแบบการดีดตัวขึ้นบนกราฟรายวัน แต่กำลังค่อยๆ เข้าใกล้แนวต้านสำคัญ ราคาปัจจุบันกำลังเข้าใกล้ส่วนขยายของเส้นแนวโน้มขาลงก่อนหน้า และแรงขายทางเทคนิคเริ่มปรากฏขึ้น ระดับ 4800 ดอลลาร์ กลายเป็นจุดเปลี่ยนระหว่างกระทิงและหมี การทะลุผ่านระดับนี้ได้สำเร็จอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไป ในขณะที่การไม่สามารถทะลุผ่านได้ซ้ำๆ อาจก่อให้เกิดจุดสูงสุดชั่วคราว ระดับแนวรับกระจุกตัวอยู่รอบๆ 4560 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นบริเวณจุดต่ำสุดของการดึงกลับก่อนหน้านี้และปริมาณการซื้อขายสูง การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานที่รุนแรงขึ้น จากมุมมองด้านโมเมนตัม แม้ว่าแนวโน้มขาขึ้นรายวันจะยังคงอยู่ แต่ความชันได้ชะลอตัวลง

ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสั้นๆ ก่อนที่จะปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้น ตัวชี้วัดทางเทคนิคกำลังค่อยๆ กลับสู่ระดับที่เป็นกลาง โมเมนตัมระยะสั้นอ่อนตัวลง และราคามีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่ในช่วงแคบๆ หากราคาไม่สามารถรักษาระดับเหนือ 4800 ดอลลาร์ได้ ควรจับตาดูความเสี่ยงของการปรับตัวลงอีกครั้งเพื่อทดสอบระดับแนวรับอย่างใกล้ชิด

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงที่ปัจจัยหลายอย่างเกี่ยวพันกัน: ในด้านหนึ่ง ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อกำลังหนุนราคาทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ คำพูดของทรัมป์ยิ่งทำให้ความผันผวนของความเชื่อมั่นในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้แนวโน้มระยะสั้นซับซ้อนยิ่งขึ้น โดยรวมแล้ว ทองคำยังไม่แสดงการทะลุแนวโน้มที่ชัดเจน และคาดว่าจะรักษารูปแบบการรวมตัวในระดับสูงต่อไป แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และวิวัฒนาการที่แท้จริงของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนควรให้ความสนใจกับการทะลุแนวโน้มที่ระดับราคาสำคัญๆ และระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนระยะสั้นที่เกิดจากความเชื่อมั่น