Giá vàng quốc tế tiếp tục phục hồi mạnh mẽ gần đây, đạt mức cao kỷ lục mới trong giai đoạn này ở khoảng 4.775 USD trong giờ giao dịch châu Á, trước khi nhanh chóng giảm xuống dưới 4.700 USD. Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng giá này là do đồng đô la Mỹ suy yếu và dấu hiệu giảm căng thẳng ở Trung Đông, điều này tạm thời thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường và củng cố việc đánh giá lại môi trường lạm phát.

Những phát ngôn mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump một lần nữa làm xáo trộn tâm lý thị trường. Ông Trump tuyên bố rằng Iran đã yêu cầu ngừng bắn, nhưng tuyên bố này sau đó đã bị bác bỏ, gây ra sự phân hóa trên thị trường về hướng đi của tình hình. Trong khi đó, eo biển Hormuz vẫn căng thẳng và vận chuyển năng lượng toàn cầu đối mặt với nhiều bất ổn. Những tín hiệu trái chiều này đã khiến tâm lý thị trường liên tục dao động giữa "kỳ vọng giảm căng thẳng" và "lo ngại rủi ro".

Ở cấp độ vĩ mô, giá năng lượng tăng cao đã làm gia tăng thêm kỳ vọng về áp lực lạm phát. Thị trường nói chung tin rằng giá dầu tăng cao có thể đẩy mức giá toàn cầu lên thông qua cơ chế truyền dẫn chi phí, từ đó ảnh hưởng đến đường lối chính sách của các ngân hàng trung ương lớn. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ duy trì lãi suất ở mức 3,50%–3,75% tại cuộc họp tháng 3 năm 2026, trong khi biểu đồ dự báo lãi suất cho thấy chỉ có một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được dự kiến trong năm nay, thậm chí một số quan chức còn ủng hộ việc không cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm. Kỳ vọng chính sách này đang tạo ra một số áp lực giảm giá đối với vàng, vì sức hấp dẫn của nó như một tài sản không sinh lãi giảm đi trong môi trường lãi suất cao kéo dài.

Tuy nhiên, vàng vẫn sở hữu những đặc tính của một công cụ phòng ngừa lạm phát và bất ổn. Trong bối cảnh hiện tại, thị trường vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi các yếu tố rủi ro, đặc biệt là sự không chắc chắn xung quanh nguồn cung năng lượng và tình hình địa chính trị. Do đó, giá vàng vẫn có thể nhận được sự hỗ trợ từ những nhà đầu tư mua vào trong những đợt điều chỉnh giảm, và cấu trúc tổng thể vẫn được duy trì.

Ngoài ra, số liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tuần này cũng đang thu hút sự chú ý của thị trường. Nếu dữ liệu việc làm không đạt kỳ vọng, nó có thể tiếp tục kìm hãm hiệu lực của đồng đô la, từ đó hỗ trợ giá vàng tính bằng đô la. Ngược lại, dữ liệu tích cực có thể củng cố kỳ vọng về lãi suất cao, gây áp lực tạm thời lên giá vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, vàng vẫn duy trì cấu trúc phục hồi trên biểu đồ ngày, nhưng đang dần tiếp cận vùng kháng cự quan trọng. Giá hiện tại đang tiến gần đến đường kéo dài của đường xu hướng giảm trước đó, và áp lực bán kỹ thuật đang bắt đầu xuất hiện. Mức 4800 đô la đã trở thành ranh giới phân định giữa phe mua và phe bán; việc phá vỡ thành công mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa, trong khi những lần thất bại liên tiếp có thể tạo thành đỉnh tạm thời. Các mức hỗ trợ tập trung quanh mức 4560 đô la , khu vực của các đáy điều chỉnh trước đó và khối lượng giao dịch cao; việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn. Xét về mặt động lượng, trong khi xu hướng tăng hàng ngày vẫn còn nguyên vẹn, độ dốc đã chậm lại.

Trên biểu đồ 4 giờ, giá vàng tăng vọt trong thời gian ngắn trước khi giảm mạnh, cho thấy áp lực bán gia tăng. Các chỉ báo kỹ thuật đang dần trở lại vùng trung lập, động lượng ngắn hạn đang suy yếu và giá có nhiều khả năng dao động trong một phạm vi nhất định. Nếu giá không giữ được trên mức 4800 USD, cần theo dõi sát sao nguy cơ giảm giá để kiểm tra các mức hỗ trợ.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố đan xen: một mặt, đồng đô la suy yếu và kỳ vọng lạm phát đang hỗ trợ giá vàng; mặt khác, môi trường lãi suất cao và những bất ổn địa chính trị đang hạn chế tiềm năng tăng giá của nó. Phát biểu của ông Trump càng làm gia tăng sự biến động tâm lý thị trường, khiến các xu hướng ngắn hạn trở nên phức tạp hơn. Nhìn chung, vàng vẫn chưa hình thành một xu hướng đột phá rõ ràng và dự kiến sẽ duy trì mô hình tích lũy ở mức cao. Các xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu kinh tế của Mỹ và diễn biến thực tế của tình hình địa chính trị. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến các đột phá ở các mức giá quan trọng và thận trọng với rủi ro biến động ngắn hạn do tâm lý thị trường gây ra.