จากรายงานของ APP บันซี มาดาวานี นักเศรษฐศาสตร์ จาก Ernst & Young กล่าวว่า ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและ ราคาน้ำมัน ที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อสูง (stagflation) ต่อเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร เธอคาดการณ์ว่า อัตราเงินเฟ้อ โดยรวมของสหราชอาณาจักรจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในขณะที่ อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ คาดว่าจะต่ำกว่า 1.0% เธอยังชี้ให้เห็นว่าภาวะราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจะเพิ่มโอกาสที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ดังนั้น ธนาคารกลางอังกฤษ จึงไม่น่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากผลกระทบโดยตรงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แต่จะใช้วิธีรอสังเกตการณ์แทน การประเมินนี้สะท้อนให้เห็นถึงปัญหาหลักที่นโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญอยู่ได้อย่างแม่นยำ กล่าวคือ ในขณะที่ภาวะอุปทานภายนอกที่ผันผวนกำลังผลักดันราคาให้สูงขึ้น โมเมนตัมการเติบโตภายในประเทศกลับชะลอตัวลงอย่างชัดเจน

ณ วันที่ 15 เมษายน 2569 ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 95.61 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับก่อนสงครามเนื่องจากความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ในฐานะประเทศผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ สหราชอาณาจักรกำลังประสบกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาก๊าซ น้ำมันเบนซิน และค่าสาธารณูปโภค ซึ่งเริ่มส่งผลกระทบต่อสินค้าและบริการอุปโภคบริโภคหลัก รายงานนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษประจำเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ฟื้นตัวจาก 3.0% ในเดือนมกราคม และคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 3.5% ในเดือนมีนาคม ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ประมาณ 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ และมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ในช่วง 3%-3.5% ในไตรมาสที่สองและสาม

การวิเคราะห์ของ Bansie Madavani สอดคล้องอย่างมากกับแถลงการณ์ล่าสุดของธนาคารกลางอังกฤษ เธอเน้นย้ำว่าวิกฤตครั้งนี้เป็นปัจจัยผลักดันต้นทุนในวงกว้าง และราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องจะยิ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย ดังนั้น ธนาคารกลางจึงเลือกที่จะ "สังเกตการณ์ก่อน แล้วค่อยดำเนินการ" มากกว่าที่จะแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อที่นำเข้าจากต่างประเทศโดยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที การประชุมของธนาคารกลางอังกฤษในเดือนมีนาคมมีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.75% โดยระบุอย่างชัดเจนว่าจะติดตามผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่มีต่ออุปทานพลังงานและความคาดหวังด้านเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด เพื่อหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด ซึ่งอาจทำให้ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำรุนแรงขึ้น

ในส่วนของการเติบโตทางเศรษฐกิจ สถาบันหลายแห่งได้ปรับลดคาดการณ์ GDP ของสหราชอาณาจักรในปี 2026 ลงมาอยู่ที่ 0.6%-0.8% ซึ่งลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ สาเหตุหลักมาจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อการลงทุนในภาคการผลิต การบริโภคในครัวเรือน และความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก แม้ว่า GDP ในเดือนมกราคมจะเติบโตเล็กน้อย 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่โดยรวมแล้วโมเมนตัมยังอ่อนแอ ประกอบกับการส่งผ่านราคาพลังงาน ทำให้ผลกำไรของบริษัทและตลาดแรงงานต่างเผชิญกับแรงกดดัน

เพื่อให้เห็นภาพเปรียบเทียบที่ชัดเจนระหว่างตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในปัจจุบันและสถานการณ์ความเสี่ยงต่างๆ ตารางต่อไปนี้จึงนำเสนอข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับตัวแปรสำคัญต่างๆ:

การเปรียบเทียบสถานการณ์ข้างต้นแสดงให้เห็นว่า ราคาน้ำมันและก๊าซได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อภาวะ "เศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ" ในเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร และกลยุทธ์รอติดตามสถานการณ์ของ ธนาคารกลางอังกฤษ มีเป้าหมายเพื่อสร้างสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อในระยะสั้นกับความยืดหยุ่นในการเติบโตในระยะยาว

บทสรุปโดยบรรณาธิการ : การประเมินล่าสุดของ Bansie Madavani ให้คำแนะนำที่เป็นประโยชน์สำหรับเส้นทางนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักร: ท่ามกลางภาวะช็อกด้านอุปทานพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แรงกดดันสองประการคืออัตราเงินเฟ้อระยะสั้นที่สูงกว่า 3% และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำกว่า 1% ได้กลายเป็นความจริง ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% และใช้แนวทางรอติดตามสถานการณ์ ซึ่งสะท้อนถึงหลักการที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและความระมัดระวัง และเปิดโอกาสให้มีการปรับนโยบายในอนาคต การวิเคราะห์นี้สอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับราคาน้ำมันปัจจุบันที่ 95.61 ดอลลาร์ อัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ที่ 3-3.5% และการคาดการณ์ GDP ที่ 0.6%-0.8% นอกจากนี้ยังเตือนให้ตลาดระมัดระวังผลกระทบที่เพิ่มขึ้นของภาวะช็อกด้านพลังงานในระยะยาวต่อโอกาสที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และมีคุณค่าในการอ้างอิงอย่างมากสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่จัดสรรสินทรัพย์ในสหราชอาณาจักร