จากข้อมูลของ APP ธนาคาร Sumitomo Mitsui Banking Corporation คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1% ในเดือนนี้ ธนาคารเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ย 1% ยังคงต่ำกว่าช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ BOJ คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เข้มงวดหรือกระตุ้นเศรษฐกิจมากเกินไป และไม่หดตัวหรือขยายตัวมากเกินไป เนื่องจากความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับ การปรับขึ้น อัตราดอกเบี้ยของ BOJ ในเดือนเมษายนจึงลดลง อย่างไรก็ตาม หากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไป ก็จะเป็นเรื่องยากที่จะหาเหตุผลมาสนับสนุนได้ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอยู่แล้ว คาดว่า อัตราเงินเฟ้อ ของญี่ปุ่นจะลดลงอีก เนื่องจากอัตราการเติบโตของราคาอาหารชะลอตัวลง การวิเคราะห์นี้สะท้อนให้เห็นถึงความสมดุลที่เปราะบางที่นโยบายการเงินของญี่ปุ่นกำลังเผชิญอยู่ระหว่างความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ภายนอกและราคาสินค้าภายในประเทศที่ลดลงได้อย่างแม่นยำ

ณ วันที่ 15 เมษายน 2569 อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงอยู่ที่ 0.75% โดยกำหนดการประชุมนโยบายการเงินจะมีขึ้นในวันที่ 27-28 เมษายน ความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในเดือนเมษายนนั้นลดลงอย่างมากจาก 60-70% ในช่วงปลายเดือนมีนาคม เหลือประมาณ 14-15% สาเหตุหลักมาจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กำลังดำเนินอยู่ ในฐานะประเทศผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ ญี่ปุ่นกำลังประสบกับต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูง แต่การชะลอตัวของราคาอาหารได้มีอิทธิพลเหนือแนวโน้มเงินเฟ้อที่ลดลง ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของประเทศล่าสุดในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ลดลง 0.2 จุดจากเดือนมกราคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของโตเกียวเพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนมีนาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์และแตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองปี ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังค่อยๆ ลดลง

การประเมินของ ธนาคารซูมิโตโม มิตซุย (Sumitomo Mitsui Banking Corporation) อิงตามกรอบอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง โดยเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย 1% ในปัจจุบันยังคงต่ำกว่าช่วงที่เป็นกลาง คือ "ไม่กดดันหรือกระตุ้นเศรษฐกิจมากเกินไป" และการชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะทำให้เกิดความกังวลว่านโยบาย "ล้าหลัง" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟ้อได้เข้าสู่ช่วงขาลงแล้ว มุมมองนี้สอดคล้องกับการสื่อสารที่เข้มงวดของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นก่อนหน้านี้ ซึ่งเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการชี้นำอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงไปสู่ระดับที่เป็นกลางผ่านการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียจุดยึดเหนี่ยวสำหรับความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ

ในส่วนของการเติบโตทางเศรษฐกิจ การคาดการณ์ GDP สำหรับปีงบประมาณ 2026 ยังคงอยู่ในช่วง 0.8%-1.0% ความต้องการจากต่างประเทศที่อ่อนแอประกอบกับต้นทุนพลังงานที่ผันผวนกำลังทดสอบความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ หากสามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1% ได้สำเร็จในเดือนเมษายน จะเป็นการเสริมสร้างสัญญาณความมั่นคงด้านราคา ในทางกลับกัน การล่าช้าอาจทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อที่เร็วเกินไปเพิ่มมากขึ้น

เพื่อให้เห็นภาพเปรียบเทียบสถานการณ์นโยบายปัจจุบันได้อย่างชัดเจน ตารางต่อไปนี้แสดงข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับตัวชี้วัดสำคัญและผลกระทบของทั้งสองแนวทาง:

สถานการณ์ข้างต้นแสดงให้เห็นว่า การตัดสินใจ ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการตรวจสอบข้อมูลอัตราเงินเฟ้อเป็นอย่างมาก และเป้าหมายการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 1% ได้กลายเป็นจุดสนใจของตลาด

สรุปโดยบรรณาธิการ : การคาดการณ์ล่าสุดจาก Sumitomo Mitsui Banking Corporation ให้คำแนะนำที่เป็นประโยชน์สำหรับการประชุมนโยบายการเงินในเดือนเมษายน: เนื่องจากความคาดหวังของตลาดที่อ่อนตัวลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง อัตราดอกเบี้ยเป้าหมาย 1% จึงยังคงต่ำกว่าช่วงที่เป็นกลาง และการเลื่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปอาจเผชิญกับคำถามเกี่ยวกับความเหมาะสม เนื่องจากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง การประเมินนี้สอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานปัจจุบันที่ 0.75% ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ 1.3% และดัชนีราคาผู้บริโภคหลักของโตเกียว (KBP) ที่ 1.7% ซึ่งเน้นให้เห็นถึงความท้าทายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการสร้างสมดุลระหว่างผลกระทบจากภายนอกกับแนวโน้มราคาภายในประเทศ ข้อมูลนี้จึงเป็นข้อมูลอ้างอิงที่สำคัญสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการจัดสรรสินทรัพย์เยน