ราคาทองคำดีดตัวขึ้นอีกครั้งในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,620 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงเพิ่มสูงขึ้น ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการบ escalation ของสถานการณ์ในตะวันออกกลางจึงทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญ สิ่งนี้ทำให้เงินทุนที่มองหาสินทรัพย์ปลอดภัยไหลเข้าสู่ตลาดทองคำอีกครั้ง ผลักดันราคาให้กลับมาใกล้ระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ โดยปกติแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะเสริมความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ดึงดูดการลงทุน และสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของราคา

อย่างไรก็ตาม ต่างจากการซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยฝ่ายเดียวในครั้งก่อนๆ การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในครั้งนี้เผชิญกับข้อจำกัดทางเศรษฐกิจมหภาคมากกว่า ปัจจุบันตลาดกำลังประเมินเส้นทางของอัตราเงินเฟ้ออีกครั้ง หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไปและผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ก็จะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกสูงขึ้นทางอ้อม ในสถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจถูกบังคับให้คงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานานขึ้น ซึ่งจะทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง เนื่องจากทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย ต้นทุนค่าเสียโอกาสของทองคำจึงเพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำลดลงตามธรรมชาติ

จากมุมมองด้านนโยบาย ธนาคารกลางสหรัฐฯ เพิ่งคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง พร้อมทั้งเน้นย้ำว่าแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงมีความไม่แน่นอนสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ นี่หมายความว่านโยบายการเงินไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางผ่อนคลายอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ซึ่งจะยิ่งจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ดังนั้น ตลาดทองคำในปัจจุบันจึงแสดงให้เห็นรูปแบบเกมคู่แบบ "การสนับสนุนสินทรัพย์ปลอดภัย + การกดอัตราดอกเบี้ย"

ความเชื่อมั่นในตลาดเริ่มระมัดระวังมากขึ้น ในด้านหนึ่ง ความระมัดระวังต่อความเสี่ยงกำลังผลักดันให้เงินทุนไหลเข้า ในอีกด้านหนึ่ง ราคาสูงกำลังกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไร ส่งผลให้โมเมนตัมขาขึ้นชะลอตัวลง ความแตกต่างในความเชื่อมั่นนี้ส่งผลให้ราคาทองคำมีความผันผวนมากขึ้น แต่แนวโน้มที่ชัดเจนยังไม่ปรากฏให้เห็นอย่างเต็มรูปแบบ

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างกราฟรายวันของทองคำยังคงอยู่ในช่วงแคบๆ และมีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย ราคาดีดตัวขึ้นหลังจากทดสอบแนวรับสำคัญ แสดงให้เห็นว่าฝ่ายซื้อยังคงควบคุมตลาดอยู่บ้าง ในระยะสั้น ระดับ 4600 ดอลลาร์กลายเป็นแนวรับที่สำคัญ เนื่องจากมีแรงซื้อเข้ามาอย่างต่อเนื่องและมีความสำคัญในเชิงป้องกัน การทะลุผ่านระดับนี้อาจทำให้เกิดการปรับตัวลงเพิ่มเติม

ในด้านขาขึ้น ช่วงราคา 4650-4680 ดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นแนวต้านระยะสั้น บริเวณนี้เป็นกลุ่มราคาสูงสุดก่อนหน้าที่มีความหนาแน่นสูง และเป็นระดับสำคัญที่ผู้ซื้อต้องทะลุผ่าน หากราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือบริเวณนี้ได้ อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้ ในทางกลับกัน หากราคาไม่สามารถทะลุผ่านได้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า ราคาทองคำอาจเข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูง

ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่า RSI ยังคงอยู่ในช่วงกลางถึงแข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังไม่ลดลงอย่างเต็มที่ MACD อยู่ในช่วงฟื้นตัว แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังค่อยๆ ฟื้นตัวจากการปรับตัวลงก่อนหน้านี้ แต่ยังไม่เกิดสัญญาณแนวโน้มที่แข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว ตัวชี้วัดทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานมีความสอดคล้องกัน ทั้งสองชี้ไปที่โครงสร้างของตลาดขาขึ้นเล็กน้อยแต่มีความผันผวนจำกัด

มุมมองของบรรณาธิการ : ความขัดแย้งหลักในตลาดทองคำปัจจุบันอยู่ที่การป้องกันความเสี่ยงระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ในระยะสั้น สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม หากความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อยังคงเพิ่มสูงขึ้นและเสริมสร้างสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำจะถูกกดดันอย่างมาก แนวโน้มในอนาคตคาดว่าจะอยู่ในช่วงแคบๆ และนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ