เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 21 พฤษภาคม ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากความตึงเครียดในอิหร่านปะทุขึ้นอีกครั้ง ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงเล็กน้อย และความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงของตลาดลดลงบ้าง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเป็น 4.607% ซึ่งเป็นการต่อเนื่องจากแนวโน้มขาขึ้นล่าสุด ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 99.3 ราคาทองคำได้รับแรงกดดัน โดยราคาทองคำสปอตลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,513 ดอลลาร์ต่อออนซ์ วันนี้ตลาดจับตาดูผลกระทบของปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ รวมถึงการวิเคราะห์ข้อมูลเศรษฐกิจและสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ตามมา โดยรวมแล้ว ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงและความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยได้ร่วมกันกำหนดรูปแบบความเชื่อมโยงระหว่างตลาดในระยะสั้น

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กระตุ้นความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

คำสั่งของผู้นำสูงสุดของอิหร่านที่ห้ามส่งออกยูเรเนียมคุณภาพใกล้เคียงระดับใช้อาวุธได้บั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับการเจรจาสันติภาพ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งขึ้นเกือบ 3% สู่ระดับประมาณ 107.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งส่งผลต่อต้นทุนพลังงาน ทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความยั่งยืนของภาวะเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 4.607% ในวันพุธ หลังจากที่ลดลงติดต่อกันสามวัน สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านราคาที่อาจเกิดขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ปัจจุบันอยู่ที่ 4.110% ต่ำกว่าเส้น Bollinger Band ด้านบนที่ 4.138% และกำลังเข้าใกล้โซนแนวต้าน กราฟแท่งเทียนแสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน โดยทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบนี้ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่าเส้น DIFF อยู่ต่ำกว่าเส้น DEA โดยค่า MACD ติดลบเล็กน้อย บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย ตามหลักการแล้ว หากราคาน้ำมันยังคงสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรน่าจะผันผวนอยู่ในช่วง 4.56%-4.63% โดยมีแนวโน้มเชิงกลยุทธ์ที่สนับสนุนแนวต้านในระดับที่สูงกว่า

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผันผวนในระดับสูง เน้นย้ำถึงความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาดสกุลเงิน

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบันอยู่ที่ 99.3362 ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดล่าสุดที่ 99.4733 โดยเข้าสู่ช่วงการเคลื่อนไหวขึ้นลงอย่างผันผวนหลังจากแตะระดับต่ำสุดในช่วงกลางถึงปลายเดือนเมษายน ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับการสนับสนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ ขณะที่สภาพแวดล้อมอัตราผลตอบแทนสูงยิ่งเพิ่มความน่าดึงดูดใจ นักวิเคราะห์จากสถาบันต่างประเทศชั้นนำชี้ให้เห็นว่า การขาดความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในสถานการณ์ตะวันออกกลางได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ

สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ต่ำกว่าเส้น Bollinger Band ด้านบนที่ 99.4625 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้นที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่าเส้น DIFF อยู่ต่ำกว่าเส้น DEA และ MACD ติดลบเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการรวมตัวหรือการปรับตัวลงใกล้ระดับสูงสุดล่าสุดนี้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าแนวรับระยะสั้นสำหรับดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ประมาณเส้น Bollinger Band ตรงกลางที่ 99.20 ในขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 99.46 หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะรักษารูปแบบขาขึ้นเล็กน้อยและมีความผันผวน

ราคาน้ำมันและรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้เกิดความคาดหวังว่านโยบายการเงินจะเข้มงวดขึ้น

รายงานการประชุม FOMC ครั้งล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่เชื่อว่าหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่า 2% “การปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นบ้าง” อาจมีความเหมาะสม โดยเจ้าหน้าที่หลายคนมีแนวโน้มที่จะตัดทิ้งท่าทีผ่อนปรนในแถลงการณ์ ท่าทีนี้สอดคล้องกับการฟื้นตัวของราคาน้ำมันในปัจจุบัน ซึ่งยิ่งตอกย้ำการตีความนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดขึ้นของตลาด แม้ว่าข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของยูโรโซนและสหราชอาณาจักรที่อ่อนแอเกินคาดจะช่วยบรรเทาผลกระทบได้บ้าง แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศของสหรัฐฯ ยังคงมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดพันธบัตรเป็นหลัก

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 101.13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ผันผวนระหว่าง 100 ถึง 105 ดอลลาร์ ใกล้กับเส้นกลางของ Bollinger Band ตัวชี้วัด MACD แสดงโมเมนตัมขาลง บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะทดสอบแนวรับด้านล่างของ Bollinger Band ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันจะยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่เชื่อมโยงผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐฯ ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานอาจเพิ่มแรงกดดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น

ภาพรวมข้อมูลเศรษฐกิจและความสมดุลของตลาดระยะสั้น

วันนี้จะมีการประกาศข้อมูลทางเศรษฐกิจหลายรายการ รวมถึงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ดัชนีภาคการผลิตของธนาคารกลางฟิลาเดลเฟีย และตัวชี้วัดล่วงหน้าต่างๆ ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกจะเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการคาดว่าจะมีการปรับตัวเล็กน้อย เมื่อรวมกับความคืบหน้าของฤดูกาลประกาศผลประกอบการของบริษัท นักลงทุนกำลังประเมินความสมดุลระหว่างความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

การผสมผสานปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิค แนวรับ/แนวต้านเป็นกุญแจสำคัญในการกำหนดแนวโน้มระยะสั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีคาดว่าจะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 4.56%-4.63% ขณะที่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐคาดว่าจะเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 99.20-99.46 การเปลี่ยนแปลงของตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวกำหนดว่าช่วงราคาเหล่านี้จะถูกทะลุหรือไม่

แนวโน้มภาพรวม

ในช่วง 2-3 วันข้างหน้า ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐคาดว่าจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงและมีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย หากสถานการณ์ในอิหร่านยังคงไม่มีสัญญาณผ่อนคลายลง ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่ได้รับการสนับสนุนจากราคาน้ำมันจะจำกัดการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตร ในขณะที่การซื้อดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยก็จะช่วยพยุงตลาดไว้ได้ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลง และจำเป็นต้องมีช่วงเวลาของการปรับฐาน หากข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคตไม่แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานอย่างมีนัยสำคัญ หรือไม่ได้ทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ตลาดอาจพยายามหาจุดสมดุลภายในช่วงปัจจุบัน ตรรกะโดยรวมสอดคล้องกับการผสมผสานระหว่างความระมัดระวังที่เกิดจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองและความคาดหวังเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบาย แนวโน้มระยะสั้นยังคงต้องได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดโดยพิจารณาจากราคาน้ำมันและข้อมูลเพื่อยืนยัน

คำถามที่พบบ่อย

สถานการณ์ตึงเครียดในอิหร่านส่งผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อย่างไรบ้าง?
แถลงการณ์ล่าสุดของอิหร่านยิ่งทำให้ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดความปั่นป่วนในช่องแคบฮอร์มุซทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นและกระทบต่อความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ ประกอบกับการหารือเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายในรายงานการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) นักลงทุนจึงเรียกร้องผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับ 4.607% ความสัมพันธ์นี้สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบที่เพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน หากราคาน้ำมันยังคงสูงในระยะสั้น อัตราผลตอบแทนก็มีแนวโน้มที่จะได้รับแรงกดดันและผันผวนมากขึ้น

สัญญาณทางเทคนิคปัจจุบันสำหรับดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐหมายความว่าอย่างไร?
ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังเข้าใกล้เส้น Bollinger Band ด้านบน ในขณะที่ราคายังคงผันผวนและเป็นขาขึ้น ตัวชี้วัด MACD บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยมีแนวต้านอยู่ที่ประมาณ 99.46 แนวรับอยู่ที่เส้น Bollinger Band ตรงกลางประมาณ 99.20 เมื่อพิจารณาถึงลักษณะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว การอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของดอลลาร์นั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น แต่การรวมตัวกันในระดับสูงนั้นมีความเป็นไปได้มากกว่า ผลกระทบของราคาน้ำมันและข้อมูลทางเศรษฐกิจต่อความต้องการความเสี่ยงนั้นจำเป็นต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลกระทบต่อความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ มากน้อยเพียงใด?
การดีดตัวขึ้นของราคาน้ำมันได้ตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ซึ่งสอดคล้องกับถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ในรายงานการประชุมเกี่ยวกับการ "กระชับนโยบาย" ความคาดหวังของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงในทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดขึ้นได้เพิ่มสูงขึ้น แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเน้นย้ำถึงแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล ในอีกสองถึงสามวันข้างหน้า การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันจะเป็นช่วงเวลาสำคัญในการสังเกตการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังด้านนโยบาย หากราคาน้ำมันทรงตัวและลดลง แรงกดดันในการกระชับนโยบายอาจลดลงชั่วคราว

ตรรกะที่ว่าทองคำและดอลลาร์สหรัฐมีความสัมพันธ์เชิงลบ รวมถึงผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ ยังคงใช้ได้อยู่หรือไม่?
สิ่งนี้ยังคงเป็นจริงภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นได้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทน ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Band แม้ว่าทองคำจะมีคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ แต่ก็ยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาลงในระยะสั้นเนื่องจากผลกระทบร่วมกันของอัตราดอกเบี้ยสูงและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวใดๆ จะขึ้นอยู่กับอัตราการพัฒนาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

เราควรให้ความสนใจกับตัวแปรใดบ้างในช่วง 2-3 วันข้างหน้า เพื่อกำหนดแนวโน้ม?
ตัวแปรสำคัญ ได้แก่ การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมัน ผลการดำเนินงานจริงของข้อมูลเศรษฐกิจในวันนี้ (เช่น จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกและดัชนี PMI) และความคืบหน้าใดๆ ในการเจรจาทางภูมิรัฐศาสตร์ ในทางเทคนิค การรักษาระดับหรือทะลุผ่านช่วงอัตราผลตอบแทน 4.56%-4.63% และช่วงราคา 99.20-99.46 ดอลลาร์สหรัฐ จะเป็นแนวทางสำหรับทิศทางในอนาคต โดยรวมแล้ว แนะนำให้ใช้แนวทางที่ระมัดระวัง หลีกเลี่ยงการตีความความสัมพันธ์ระหว่างตลาดต่างๆ มากเกินไปโดยอาศัยปัจจัยเพียงอย่างเดียว