การซื้อขายในเอเชียวันศุกร์จะยังคงมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นและแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ คู่เงิน USD/JPY แข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง โดยปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 159.10 ใกล้ระดับสูงสุดของปีอีกครั้ง ตลาดเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่ชะลอตัวและท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ค่าเงินแข็งขึ้น

ข้อมูลที่กระทรวงกิจการภายในและการสื่อสารของญี่ปุ่นเผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนเมษายน ซึ่งต่ำกว่าเดือนก่อนหน้าที่เพิ่มขึ้น 1.5% ขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของญี่ปุ่นก็เพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วเช่นกัน ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดในรอบเกือบสี่ปี ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศญี่ปุ่นลดลงบ้างในระยะสั้น ทำให้ความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายการควบคุมราคาที่เข้มงวดจากธนาคารกลางญี่ปุ่นลดลงไปด้วย

ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วหลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล ตลาดเชื่อว่าการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในญี่ปุ่นบ่งชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจยังคงระมัดระวังในกระบวนการปรับนโยบายให้เป็นปกติ แม้ว่าตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจาก 0.75% เป็น 1.0% ในการประชุมเดือนมิถุนายน แต่ข้อมูลปัจจุบันได้ลดความเร่งด่วนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพิ่มเติมลงแล้ว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตลาดชี้ให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นยังคงมีความเสี่ยงที่จะกลับมาสูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจากความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ยังคงสูงอยู่ ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอาจผลักดันให้บริษัทต่างๆ ต้องขึ้นราคาสินค้าเพิ่มเติม ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นและเงินเฟ้อจากการนำเข้ายังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าในญี่ปุ่นในอนาคต

ในทางตรงกันข้าม นโยบายของสหรัฐฯ กลับมีท่าทีแข็งกร้าวมากกว่าอย่างเห็นได้ชัด รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในเดือนเมษายนแสดงให้เห็นว่า เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่กังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% และเชื่อว่าหากอัตราเงินเฟ้อไม่สามารถลดลงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจจำเป็นต้องพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอนาคต

รายงานการประชุมเน้นย้ำเป็นพิเศษว่า สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางและความขัดแย้งกับอิหร่าน ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ได้กลายเป็นแหล่งความเสี่ยงด้านบวกใหม่ต่ออัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ขณะนี้ตลาดกำลังประเมินกำหนดการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง โดยบางสถาบันถึงกับเลื่อนความคาดหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ออกไป

ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงในช่วงที่ผ่านมา และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มแข็งแกร่งโดยรวม ความคาดหวังว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจะกว้างขึ้น กลายเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยน เนื่องจากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากของญี่ปุ่นในระยะยาว และความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ จะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน เงินทุนจึงยังคงไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ท่าทีของทางการญี่ปุ่นต่อแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนยังกลายเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY เข้าใกล้ระดับ 160 ทำให้ตลาดกังวลว่ากระทรวงการคลังของญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอีกครั้ง ก่อนหน้านี้ รัฐบาลญี่ปุ่นเคยเข้าแทรกแซงเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ 160 อย่างรวดเร็ว เพื่อยับยั้งการอ่อนค่าของเงินเยนที่มากเกินไป

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปัจจุบันยังคงแสดงให้เห็นโครงสร้างที่ชัดเจนของ "การซื้อดอลลาร์สหรัฐและการขายเยนญี่ปุ่น" ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในระดับโลกและข้อได้เปรียบของสินทรัพย์สหรัฐที่มีผลตอบแทนสูงยังคงดึงดูดกระแสเงินทุนระหว่างประเทศเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่เยนญี่ปุ่นซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีผลตอบแทนต่ำยังคงเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในกราฟรายวัน อัตราแลกเปลี่ยนกำลังซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงอยู่ ตัวชี้วัด MACD รายวันยังคงอยู่ในเขตซื้อมากเกินไป และในขณะที่ตัวชี้วัด RSI เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปแล้ว แต่ยังไม่มีสัญญาณความแตกต่างที่ชัดเจนปรากฏขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงครอบงำตลาด ระดับแนวต้านที่สำคัญกระจุกตัวอยู่ที่ 159.50 และระดับทางจิตวิทยาที่ 160 การทะลุผ่านระดับเหล่านี้ได้สำเร็จอาจนำไปสู่การทดสอบระดับสูงสุดของปีที่แล้วต่อไป แนวรับเบื้องต้นอยู่ที่ประมาณ 157.80 ตามด้วยบริเวณ 156.50

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าคู่เงิน USD/JPY กำลังมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น อัตราแลกเปลี่ยนยังคงเคลื่อนไหวตามช่องทางขาขึ้นระยะสั้น โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงรักษาแนวต้านขาขึ้นไว้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากแนวต้านทางจิตวิทยาที่แข็งแกร่งในบริเวณ 159-160 ประกอบกับความระมัดระวังของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นโดยรัฐบาลญี่ปุ่น ความผันผวนในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในอนาคตยังคงแข็งแกร่ง คู่เงิน USD/JPY อาจมีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อไป แต่หากธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมากขึ้น อาจกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรในระยะสั้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันยังคงได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจาก "ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย USD/JPY" อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นที่ชะลอตัวลงได้ลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วของธนาคารกลางญี่ปุ่น ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีท่าทีแข็งกร้าวเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ในระยะสั้น ตราบใดที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงสูง แนวโน้มโดยรวมของ USD/JPY ยังคงเป็นขาขึ้น อย่างไรก็ตาม บริเวณ 159-160 ได้กลายเป็นโซนที่มีความอ่อนไหวสูงสำหรับตลาด และความเสี่ยงของการแทรกแซงโดยรัฐบาลญี่ปุ่นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ดังนั้น การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตจะขึ้นอยู่กับไม่เพียงแต่ข้อมูลทางเศรษฐกิจและนโยบายของธนาคารกลางเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับความคาดหวังของการแทรกแซงนโยบายด้วย นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ การประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายน และผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อตลาดพลังงานโลก