Phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu sẽ tiếp tục tập trung vào dữ liệu lạm phát của Nhật Bản và triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tỷ giá USD/JPY tiếp tục đà tăng gần đây, leo lên khoảng 159,10, một lần nữa tiến gần đến mức cao nhất từ đầu năm. Thị trường tin rằng lạm phát chậm lại của Nhật Bản và lập trường cứng rắn của Fed là những lý do chính thúc đẩy tỷ giá tăng cao.

Dữ liệu do Bộ Nội vụ và Truyền thông Nhật Bản công bố hôm thứ Sáu cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quốc gia của Nhật Bản đã tăng 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Tư, thấp hơn mức tăng 1,5% của tháng trước. Trong khi đó, CPI lõi của Nhật Bản cũng tăng 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong gần bốn năm. Dữ liệu cho thấy áp lực giá cả trong nước tại Nhật Bản đã giảm bớt phần nào trong ngắn hạn, làm giảm kỳ vọng của thị trường về các chính sách thắt chặt mạnh mẽ từ Ngân hàng Nhật Bản.

Đồng yên suy yếu nhanh chóng sau khi dữ liệu được công bố. Thị trường cho rằng sự chậm lại của lạm phát tại Nhật Bản cho thấy Ngân hàng Nhật Bản có thể vẫn thận trọng trong quá trình bình thường hóa chính sách. Mặc dù thị trường dự đoán rộng rãi rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất ngắn hạn từ 0,75% lên 1,0% tại cuộc họp tháng 6, nhưng dữ liệu hiện tại đã làm giảm bớt sự cấp bách cho việc tăng lãi suất nhanh chóng hơn nữa.

Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng lạm phát của Nhật Bản vẫn đối mặt với nguy cơ tăng trở lại trong những tháng tới. Do căng thẳng leo thang ở Trung Đông và giá năng lượng quốc tế duy trì ở mức cao, chi phí nhập khẩu của Nhật Bản đang chịu áp lực tăng lên. Đồng thời, sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu cũng có thể đẩy các công ty tăng giá sản phẩm hơn nữa. Chi phí năng lượng tăng cao và lạm phát nhập khẩu vẫn là những động lực quan trọng thúc đẩy giá cả tăng trong tương lai tại Nhật Bản .

Ngược lại, lập trường chính sách của Mỹ lại cứng rắn hơn đáng kể. Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) hồi tháng 4 cho thấy hầu hết các quan chức đều lo ngại lạm phát sẽ tiếp tục duy trì ở mức trên 2% và tin rằng nếu lạm phát không thể giảm xuống một cách hiệu quả, Fed có thể cần xem xét lại việc tăng lãi suất trong tương lai.

Biên bản cuộc họp đặc biệt nhấn mạnh rằng tình hình leo thang ở Trung Đông và xung đột với Iran, vốn đã đẩy giá năng lượng lên cao, đã trở thành một nguồn rủi ro mới làm tăng lạm phát ở Mỹ. Thị trường hiện đang đánh giá lại lịch trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, với một số tổ chức thậm chí còn hoãn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đến năm 2026.

Kết quả là, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ gần đây vẫn duy trì ở mức cao, và chỉ số đô la Mỹ vẫn giữ được xu hướng tăng mạnh. Kỳ vọng về sự gia tăng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đã trở thành động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của đô la so với yên Nhật. Với chính sách tiền tệ siêu nới lỏng dài hạn của Nhật Bản và khả năng lãi suất cao kéo dài ở Mỹ, dòng vốn tiếp tục đổ vào các tài sản bằng đô la.

Hơn nữa, thái độ của chính quyền Nhật Bản đối với xu hướng tỷ giá hối đoái đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Khi tỷ giá USD/JPY tiến gần đến mốc 160, thị trường lo ngại rằng Bộ Tài chính Nhật Bản có thể can thiệp trở lại vào thị trường tỷ giá. Trước đây, chính phủ Nhật Bản đã can thiệp khi tỷ giá nhanh chóng tiến gần đến mức 160 để kiềm chế sự mất giá quá mức của đồng yên.

Từ góc độ tâm lý thị trường, thị trường ngoại hối hiện tại vẫn thể hiện rõ cấu trúc "mua đô la Mỹ và bán khống yên Nhật". Tâm lý ngại rủi ro toàn cầu và lợi thế của các tài sản sinh lời cao của Mỹ tiếp tục thu hút dòng vốn quốc tế đổ vào các tài sản bằng đô la Mỹ, trong khi đồng yên Nhật, với tư cách là một đồng tiền sinh lời thấp, tiếp tục chịu áp lực.

Xét về mặt kỹ thuật, cặp tỷ giá USD/JPY tiếp tục xu hướng tăng mạnh trên biểu đồ ngày. Tỷ giá hiện đang giao dịch ổn định trên các đường trung bình động chính, cho thấy cấu trúc tăng giá trung và dài hạn vẫn được duy trì. Chỉ báo MACD hàng ngày vẫn nằm trong vùng quá mua, và mặc dù chỉ báo RSI đã đi vào vùng quá mua, nhưng chưa có tín hiệu phân kỳ đỉnh rõ ràng nào xuất hiện, cho thấy động lượng tăng giá vẫn đang chiếm ưu thế trên thị trường. Các mức kháng cự chính tập trung ở mức 159.50 và mức tâm lý 160; việc phá vỡ thành công các mức này có thể dẫn đến việc thách thức thêm mức cao nhất của năm ngoái. Mức hỗ trợ ban đầu nằm quanh mức 157.80, tiếp theo là vùng 156.50.

Biểu đồ 4 giờ cho thấy cặp USD/JPY cũng đang có xu hướng tăng trong ngắn hạn. Tỷ giá tiếp tục di chuyển dọc theo kênh tăng ngắn hạn, với hệ thống đường trung bình động duy trì tín hiệu tăng giá. Tuy nhiên, do ngưỡng kháng cự tâm lý mạnh ở vùng 159-160, cùng với sự thận trọng của thị trường về khả năng can thiệp của chính phủ Nhật Bản, biến động ngắn hạn có thể tăng đáng kể. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp theo tiếp tục khả quan, cặp USD/JPY có thể có tiềm năng tăng giá hơn nữa; tuy nhiên, nếu Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu về việc tăng lãi suất mạnh hơn, điều đó có thể kích hoạt hoạt động chốt lời ngắn hạn.

Tóm tắt của biên tập viên : Diễn biến tỷ giá USD/JPY hiện tại chủ yếu vẫn chịu ảnh hưởng bởi "chênh lệch lãi suất USD/JPY". Lạm phát chậm lại ở Nhật Bản đã làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất nhanh chóng, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường cứng rắn do giá năng lượng tăng cao và áp lực lạm phát, đẩy đồng đô la lên cao. Trong ngắn hạn, chừng nào lợi suất trái phiếu Mỹ còn cao, xu hướng chung của USD/JPY vẫn là tăng. Tuy nhiên, vùng 159-160 đã trở thành khu vực rất nhạy cảm đối với thị trường, và rủi ro can thiệp tiềm tàng của chính phủ Nhật Bản vào thị trường ngoại hối đã tăng lên đáng kể. Do đó, diễn biến tỷ giá trong tương lai sẽ phụ thuộc không chỉ vào dữ liệu kinh tế và chính sách của ngân hàng trung ương mà còn vào kỳ vọng về sự can thiệp chính sách. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến dữ liệu lạm phát của Mỹ, cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Nhật Bản và tác động của những thay đổi trong tình hình Trung Đông đối với thị trường năng lượng toàn cầu.