ตลาดทองคำระหว่างประเทศยังคงผันผวนอย่างระมัดระวังในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ โดยราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,530 ดอลลาร์ ตลาดกำลังประเมินความคืบหน้าของการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลให้เกิดภาวะชะงักงันชั่วคราวระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายทองคำ

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมายังคงเป็นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลก ซึ่งเป็นผลมาจากความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุว่าข้อเสนอใหม่ล่าสุดจากสหรัฐฯ ได้ลดช่องว่างระหว่างสองฝ่ายลงไปบ้างแล้ว แต่สถานการณ์ยังคงซับซ้อน ผู้นำระดับสูงของอิหร่านเน้นย้ำว่าเตหะรานจะไม่ยอมสละแหล่งสำรองยูเรเนียม ขณะที่ประเด็นเรื่องค่าธรรมเนียมในช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นประเด็นขัดแย้งสำคัญระหว่างสองฝ่าย

นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่านี่หมายความว่า แม้จะมีสัญญาณบ่งชี้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลายลง แต่ก็ยังมีอุปสรรคสำคัญหลายประการก่อนที่จะบรรลุข้อตกลงที่ครอบคลุมได้ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เคยเตือนว่าสหรัฐฯ อาจกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารอีกครั้งหากอิหร่านไม่ยอมรับข้อเรียกร้อง ท่าทีที่แข็งกร้าวนี้ได้จำกัดการปรับปรุงเพิ่มเติมในด้านความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของตลาด และยังคงสนับสนุนความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยต่อไป

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลที่สำคัญของโลกประมาณ 20% ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในการควบคุมภูมิภาคและความมั่นคงในการขนส่งทางทะเลจึงสามารถส่งผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อความต้องการความเสี่ยงในตลาดพลังงานและตลาดการเงินโลก ความกังวลที่ใหญ่ที่สุดในตลาดขณะนี้คือ การที่สถานการณ์เลวร้ายลงอีกครั้งอาจกระตุ้นให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่ได้ส่งผลดีต่อทองคำเสมอไป คีแรน เคาชิก นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนระดับโลกจาก Lono Odier กล่าวว่า ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน มักจะมีผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดเมื่อผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรสหรัฐลดลงและดอลลาร์อ่อนค่าลง แต่หากภาวะช็อกด้านอุปทานพลังงานกระตุ้นให้ตลาดปรับราคาความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อาจนำไปสู่การแข็งค่าขึ้นพร้อมกันของผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและดอลลาร์ ซึ่งจะกดดันผลการดำเนินงานของทองคำ

ปัจจุบัน ตลาดทองคำกำลังเผชิญกับความท้าทายสองด้าน คือ "ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย" และ "แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูง" ในด้านหนึ่ง ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางยังคงดึงดูดเงินทุนที่ต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยให้ไหลเข้าสู่ทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น ซึ่งจะทำให้ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลง

นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก็กลายเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจเช่นกัน ประธานาธิบดีทรัมป์จะแต่งตั้งเควิน วอร์ช ให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดต่อจากเจอโรม พาวเวลล์ อย่างเป็นทางการในวันศุกร์นี้ ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าท่าทีโดยรวมของเควิน วอร์ช มีแนวโน้มไปทางสายแข็ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

เนื่องจากพาวเวลล์จะยังคงดำรงตำแหน่งเป็นการชั่วคราวจนกว่าการส่งมอบงานอย่างเป็นทางการจะเสร็จสมบูรณ์หลังจากวาระของเขาสิ้นสุดลง เควิน วอร์ชจึงจะทำหน้าที่เป็นประธานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) เป็นครั้งแรกในการประชุมนโยบายเดือนมิถุนายน ตลาดมีความกังวลว่าประธานคนใหม่อาจจะยิ่งเสริมสร้างท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐในการต่อต้านภาวะเงินเฟ้อให้แข็งแกร่งขึ้น

รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่เพิ่งเปิดเผยออกมาแสดงให้เห็นว่า เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และเชื่อว่าหากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมาย เฟดจะไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูงโดยรวม และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งในระดับหนึ่งได้จำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำต่อไป

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด ปัจจุบันตลาดทองคำอยู่ในช่วงที่มีความผันผวนสูง ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่เมื่อตลาดเริ่มประเมินทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง กองทุนบางแห่งจึงเลือกที่จะขายทำกำไรในระดับราคาที่สูงขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวบนกราฟรายวัน แต่ได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระยะสั้นแล้ว ราคาทองคำในปัจจุบันซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงอยู่ แม้ว่าตัวชี้วัด MACD รายวันจะยังคงอยู่ในระดับสูง แต่การแคบลงของแท่งสีแดงบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของโมเมนตัมขาขึ้น ตัวชี้วัด RSI ได้ถอยออกจากเขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการรวมตัวในระยะสั้น ระดับแนวรับสำคัญในปัจจุบันอยู่ที่ 4500 ดอลลาร์และ 4460 ดอลลาร์ ในขณะที่แนวต้านกระจุกตัวอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยาที่ 4580 ดอลลาร์และ 4600 ดอลลาร์ การทะลุเหนือ 4600 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นได้อีกครั้ง

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำเข้าสู่ช่วงการรวมตัวระยะสั้น ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ค่อยๆ แบนลง บ่งชี้ถึงทิศทางตลาดที่อ่อนตัวลงชั่วคราว หากสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านคลี่คลายลงอีก และธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณที่เข้มงวดมากขึ้น ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเลวร้ายลงอีกครั้ง ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอาจผลักดันให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตรรกะหลักของตลาดทองคำในปัจจุบันได้ค่อยๆ เปลี่ยนไปจากการซื้อขายในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างง่ายๆ ไปสู่การปฏิสัมพันธ์ที่ครอบคลุมระหว่าง "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" และ "ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย" สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงซับซ้อน ปัญหาช่องแคบฮอร์มุซและความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างแท้จริง ซึ่งยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยต่อไป อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก และนับตั้งแต่ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่เข้ารับตำแหน่ง ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงในระยะยาวก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ขณะนี้ตลาดจะจับตาดูความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายน และการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ หากความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ราคาทองคำอาจยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่หากธนาคารกลางสหรัฐฯ เสริมสร้างท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้น ราคาทองคำอาจยังคงผันผวนในระดับสูงในระยะสั้น หรืออาจเกิดการปรับตัวทางเทคนิคได้