ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ผันผวนเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากสถานการณ์ในอิหร่านยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินโลก

ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ผันผวนเล็กน้อย เนื่องจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงเปลี่ยนไปเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะโจมตีอิหร่านทางทหารอีกครั้ง ตลาดยังคงติดตามแถลงการณ์ของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง แต่เมื่อสถานการณ์ตึงเครียดมากขึ้น ผลกระทบของข่าวที่เกี่ยวข้องต่ออัตราแลกเปลี่ยนก็ค่อยๆ ลดลง

ข่าวล่าสุดเมื่อเช้าวันอาทิตย์ระบุว่า สหรัฐฯ และอิหร่านวางแผนที่จะขยายข้อตกลงหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน ซึ่งเป็นการวางกรอบสำหรับการเจรจาเกี่ยวกับประเด็นนิวเคลียร์ ข้อตกลงนี้รวมถึงการฟื้นฟูการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างค่อยเป็นค่อยไป และการปลดล็อกทรัพย์สินของอิหร่านในต่างประเทศ สถานการณ์หลังจากนั้นยังคงไม่แน่นอน และแนวโน้มของตลาดจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาหลักสองประการ หากการเจรจารอบใหม่ล้มเหลวและสหรัฐฯ กลับมาโจมตีทางทหารอีกครั้ง ราคาน้ำมันจะสูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้น และดอลลาร์นิวซีแลนด์จะเผชิญกับแรงกดดันขาลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน หากทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงสันติภาพได้สำเร็จ ราคาน้ำมันจะลดลงอย่างมาก ดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง และคาดว่าดอลลาร์นิวซีแลนด์จะทะลุระดับ 0.6000 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง



สถานการณ์ปัจจุบันอยู่ในภาวะชะงักงัน และมีปัจจัยสำคัญ 12 ประการที่จะส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์เทียบกับดอลลาร์สหรัฐในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ประการแรก ราคาน้ำมันมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับประสิทธิภาพของดอลลาร์ ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของดอลลาร์นั้นผูกพันกับราคาน้ำมันอย่างมาก และสถานการณ์ที่กำลังเปลี่ยนแปลงไปนั้นส่งผลกระทบในสองทิศทาง การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันจะเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อซ้ำซ้อนในสหรัฐฯ บังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลดีต่ออัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ ในทางกลับกัน การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันจะเพิ่มโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ซึ่งจะฉุดประสิทธิภาพของดอลลาร์ลง

ประการที่สอง คือ ผลการดำเนินงานของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ เช่น การจ้างงาน ยอดขายปลีก การผลิตภาคอุตสาหกรรม และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อต่างๆ โดยทั่วไปแล้วมีผลการดำเนินงานดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนโดยอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ได้กระตุ้นการลงทุนของภาคธุรกิจอย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม พื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริงยังคงมีความเสี่ยงซ่อนอยู่ ในเดือนนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนลดลงเหลือ 44.8 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ อุตสาหกรรมการก่อสร้างที่อยู่อาศัยกำลังประสบปัญหาอย่างหนัก และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรก็ไม่ใช่ตัวชี้วัดที่น่าเชื่อถือ โดยรวมแล้ว อัตราการเติบโตของ GDP สหรัฐฯ ในปี 2026 มีแนวโน้มที่จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ การบริโภคซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป

ประการที่สาม แนวโน้มด้านนโยบายของประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ท่าทีในการบริหารของทรัมป์นั้นไม่สอดคล้องกัน ก่อนหน้านี้เขาเคยวิพากษ์วิจารณ์นโยบายของอดีตประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ อย่างเปิดเผย แต่หลังจากที่เควิน วอร์ช เข้ารับตำแหน่ง เขาก็แสดงความเห็นชอบต่ออำนาจการตัดสินใจที่เป็นอิสระของวอร์ช วอร์ชวางแผนที่จะผลักดันการปฏิรูปภายในเฟด และตลาดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าเขาจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย การแถลงข่าวครั้งแรกหลังการประชุมนโยบายในวันที่ 17 มิถุนายนจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการตัดสินแนวโน้มด้านนโยบายการเงินของเขา ท่าทีที่ผ่อนคลายจะส่งผลเสียต่อค่าเงินดอลลาร์

ประการที่สี่ ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ มีความเห็นที่แตกต่างกันภายในแวดวงอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางในวันพรุ่งนี้ ผู้ที่สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้เหตุผลว่า การส่งผ่านนโยบายการเงินใช้เวลาเก้าถึงสิบสองเดือน และการแทรกแซงตั้งแต่เนิ่นๆ สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ การชะลอการแทรกแซงจะยิ่งเพิ่มความยากลำบากในการกำกับดูแล ในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งให้เหตุผลว่า ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันต่อราคาสินค้าและค่าจ้างยังไม่ชัดเจน และเงื่อนไขสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังไม่พร้อม ปัจจุบัน ตลาดโดยทั่วไปคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในระยะสั้น ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการควบคุมราคา หากมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในช่วงสามเดือนข้างหน้า จะทำให้เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้น ปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนระยะสองปีได้เพิ่มขึ้นเป็น 3.57% ซึ่งบ่งชี้ว่าสภาวะทางการเงินได้ตึงตัวขึ้นแล้ว

ประการที่ห้า ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกำลังเปลี่ยนแปลงไปทีละน้อย เป็นเวลานานแล้วที่อัตราดอกเบี้ยของนิวซีแลนด์ต่ำกว่าของสหรัฐฯ และออสเตรเลีย ทำให้เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์อยู่ในระดับต่ำมาโดยตลอด แต่สถานการณ์นี้กำลังจะเปลี่ยนไป ตลาดคาดการณ์ว่านิวซีแลนด์จะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะที่สหรัฐฯ จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเวลาเดียวกัน ซึ่งอาจทำให้ส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนระยะสองปีระหว่างสองประเทศเป็นบวกได้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับอัตราแลกเปลี่ยน หลังจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกลับทิศทาง ความต้องการลงทุนจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันให้เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้น

ประการที่หก การปรับเปลี่ยนสถานะการเก็งกำไรอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน กองทุนเก็งกำไรยังคงรักษาสถานะขาย (short position) ในดอลลาร์นิวซีแลนด์ เนื่องจากการขายชอร์ตทำให้พวกเขาสามารถทำกำไรจากส่วนต่างราคาล่วงหน้า (forward spread) ก่อนหน้านี้ ดอลลาร์ออสเตรเลียมีการเปลี่ยนแปลงสถานะอย่างรวดเร็วเนื่องจากการกลับตัวของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย แต่ในปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณของการปรับสมดุลครั้งใหญ่ในสถานะขายชอร์ตของดอลลาร์นิวซีแลนด์ เมื่อสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลายลง และราคาน้ำมันและดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง เงินทุนจะไหลเข้าสู่สถานะซื้อ (long position) ในดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งอาจผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนให้สูงกว่า 0.6000 ได้

ประการที่เจ็ด การออกพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) กำลังคึกคักขึ้น ความน่าสนใจของพันธบัตร NZD ที่ออกโดยสถาบันต่างประเทศฟื้นตัวขึ้น บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อเศรษฐกิจและสกุลเงินของนิวซีแลนด์ หลังจากช่วงที่ตลาดพันธบัตรซบเซาในช่วงสองปีที่ผ่านมา การออกพันธบัตรใหม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารโลกและธนาคารพัฒนาเอเชียได้ออกพันธบัตรอายุ 7 ปี มูลค่า 1.3 พันล้านเหรียญนิวซีแลนด์ และเครดิต อากริโคล ได้ขยายการออกพันธบัตรจาก 300 ล้านเหรียญนิวซีแลนด์เป็น 800 ล้านเหรียญนิวซีแลนด์ นักลงทุนต่างชาติจำเป็นต้องแลกเปลี่ยน NZD เป็นพันธบัตร ปัจจุบันนักลงทุนต่างชาติถือครองพันธบัตรในตลาดถึงหนึ่งในสี่ และการบูมของการออกพันธบัตรนี้จะยังคงผลักดันความต้องการสกุลเงินนี้ต่อไป

ประการที่แปด การส่งออกประสบความสำเร็จอย่างน่าทึ่ง ข้อมูลการค้าของนิวซีแลนด์ในเดือนเมษายนทำลายสถิติในอดีต โดยมีดุลการค้าเกินดุล 1.92 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 900 ล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ และการส่งออกเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แม้ว่าเศรษฐกิจโลกจะอยู่ภายใต้แรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ผันผวน แต่แนวโน้มการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ของประเทศยังคงแข็งแกร่ง ยอดขายปลีกในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แสดงให้เห็นถึงกิจกรรมของผู้บริโภคในภูมิภาคที่แข็งแกร่ง และคาดว่าธุรกิจส่งออกที่แข็งแกร่งจะขับเคลื่อนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของโอ๊คแลนด์ ผลการค้าต่างประเทศที่แข็งแกร่งช่วยลดความเสี่ยงของการลดอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศ หลังจากการประกาศงบประมาณประจำปีในสัปดาห์นี้ การวางแผนหนี้และงบประมาณขาดดุลจะส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดต่อไป และผลประโยชน์จากการส่งออกโดยรวมเป็นผลดีต่อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

ประการที่เก้า การแทรกแซงค่าเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ใช้เงินสำรองระหว่างประเทศอย่างต่อเนื่องเพื่อยับยั้งการอ่อนค่าของเงินเยน โดยสามารถรักษาระดับอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ไว้ที่ 160 ได้สำเร็จ หากราคาน้ำมันลดลงส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง และสถาบันการเงินของญี่ปุ่นลดการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และมีเงินทุนไหลกลับไปยังญี่ปุ่น เงินเยนก็จะแข็งค่าขึ้น ดอลลาร์นิวซีแลนด์มีความสัมพันธ์อย่างมากกับอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY เงินเยนที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้ดอลลาร์นิวซีแลนด์ปรับตัวตามไปด้วย

ประการที่สิบ ประเทศในเอเชียหลายประเทศได้เริ่มวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ประเทศในเอเชียที่พึ่งพาการนำเข้าน้ำมันจากตะวันออกกลางอย่างมาก เช่น มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ ไทย สิงคโปร์ และอินโดนีเซีย ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากภาวะขาดแคลนพลังงานและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ธนาคารกลางในประเทศเหล่านี้กำลังพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยในภูมิภาคกำลังค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้นให้ทัดเทียมกับอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้ค่าเงินของประเทศเหล่านั้นแข็งค่าขึ้น ประเทศในเอเชียมีเงินสำรองเกินดุลบัญชีเดินสะพัดถึง 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นแรงจูงใจให้เงินทุนไหลกลับไปยังประเทศของตนเพื่อรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม เงินสำรองเกินดุลของประเทศผู้ส่งออกน้ำมันลดลงเหลือเพียง 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเปลี่ยนแปลงรูปแบบการไหลเวียนของเงินทุนในภูมิภาคอย่างมีนัยสำคัญ

ประการที่สิบเอ็ด ความผันผวนของตลาดหุ้นทั่วโลก ปัจจุบันภาคเทคโนโลยีชิปและปัญญาประดิษฐ์กำลังผลักดันตลาดหุ้นให้สูงขึ้น เมื่อตลาดปรับตัวลง ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลง ความน่าจะเป็นของการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้นนั้นค่อนข้างจำกัด

ประการที่สิบสอง มีการลงทุนข้ามพรมแดนจากออสเตรเลียเพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์อยู่ที่ 0.82 ต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย ทำให้สินทรัพย์ของนิวซีแลนด์มีข้อได้เปรียบด้านราคาสำหรับเงินทุนจากออสเตรเลีย การปรับเปลี่ยนนโยบายภาษีภายในประเทศของออสเตรเลียส่งผลกระทบต่อผู้ซื้อบ้านรุ่นเก่า ทำให้บริษัทไพรเวทอิควิตี้ บริษัทอสังหาริมทรัพย์ และเงินทุนภาคอุตสาหกรรมมองหาโอกาสการลงทุนในนิวซีแลนด์ การไหลเข้าของเงินทุนข้ามพรมแดนนี้จะช่วยสนับสนุนเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

แม้ว่าปัจจัยทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นจะไม่เอื้ออำนวยต่อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ แต่ส่วนใหญ่จะผลักดันให้เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและดอลลาร์ออสเตรเลีย เนื่องจากสถานการณ์ในอิหร่านคลี่คลายลงและผลกระทบจากราคาน้ำมันลดลง

ข้อมูลการลงทุนข้ามพรมแดนแสดงให้เห็นว่า นักลงทุนต่างชาติลดการซื้อหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มการถือครองเฉพาะพันธบัตรองค์กรที่มีผลตอบแทนสูงและหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยเท่านั้น เนื่องจากเงินออมภายในประเทศของสหรัฐฯ ไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การชะลอตัวของการไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติจะจำกัดการพัฒนาเศรษฐกิจ เมื่อพิจารณาปัจจัยทั้งหมดนี้ แนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐจึงอยู่ภายใต้แรงกดดัน


แหล่งที่มาของกราฟรายวัน NZD/USD: EasyTrade

เมื่อเวลา 12:16 ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 25 พฤษภาคม เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ซื้อขายอยู่ที่ 0.5870/71 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ