เมื่อวันจันทร์ (25 พฤษภาคม) ในช่วงตลาดซื้อขายของสหรัฐฯ ราคาทองคำระหว่างประเทศ (XAU/USD) ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง พลิกฟื้นจากช่วงที่ปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ ความเชื่อมั่นในตลาดเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและราคาน้ำมันระหว่างประเทศลดลงอย่างรวดเร็ว ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อจึงได้รับประโยชน์ไปพร้อมกัน โดยราคาทองคำแตะระดับประมาณ 4568.79 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในระหว่างวัน เพิ่มขึ้น 1.38%



การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ส่งสัญญาณสำคัญหลายประการ และส่งผลให้ความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนแปลงไปในทุกภาคส่วน

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นมาจากข่าวดีหลายประการเกี่ยวกับความคืบหน้าครั้งสำคัญในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวอย่างเปิดเผยว่าการเจรจากับอิหร่านกำลังดำเนินไปใน "ลักษณะที่เป็นระเบียบและสร้างสรรค์" ซึ่งสร้างความเชื่อมั่นอย่างมากให้กับตลาด

จากแหล่งข่าวหลายแห่ง ระบุว่าเงื่อนไขหลักของข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้นได้นั้นเริ่มปรากฏออกมาแล้ว:

ขยายข้อตกลงหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน เพื่อยุติสงครามในตะวันออกกลางอย่างสมบูรณ์

กลับมาเปิดการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มรูปแบบ และยกเลิกการปิดกั้นเส้นทางเดินเรือสำคัญๆ

ยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ ต่อท่าเรืออิหร่าน;

การเจรจาที่เกี่ยวข้องกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านจะดำเนินต่อไป แต่จะไม่รวมอยู่ในข้อตกลงรอบนี้

ในขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่อิหร่านก็ส่งสัญญาณเชิงบวกออกมา โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน บาเกย์ กล่าวว่า ด้วยการไกล่เกลี่ยของปากีสถาน การหารือทวิภาคีได้แก้ไขปัญหาไปเกือบทั้งหมดแล้ว และกระบวนการเจรจาโดยรวมกำลังดำเนินไปอย่างราบรื่น อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนตลาดว่ายังไม่มีข้อตกลงขั้นสุดท้าย และยังมีความไม่แน่นอนอีกมาก ขณะเดียวกัน ทรัมป์ก็กล่าวว่า "ไม่จำเป็นต้องรีบลงนาม" ซึ่งเป็นการยืนยันทางอ้อมว่าทั้งสองฝ่ายยังคงต้องเจรจาอย่างละเอียดในรายละเอียดอีกมากมาย

อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ได้มองโลกในแง่ดีทั้งหมด รายงานชี้ให้เห็นว่ายังคงมีความแตกต่างอย่างมากระหว่างทั้งสองฝ่ายในประเด็นหลักสองประเด็น ได้แก่ ข้อจำกัดเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน และขอบเขตของการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร การเจรจาต่อไปมีแนวโน้มสูงที่จะประสบกับอุปสรรค ซึ่งส่งผลกระทบต่อศักยภาพในการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาทองคำ

ปฏิกิริยาลูกโซ่: ราคาน้ำมันร่วงลงมากกว่า 5% และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งเข้าใกล้ระดับ 99

ความคาดหวังเกี่ยวกับการคืนดีกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยตรง ซึ่งเปลี่ยนแปลงจังหวะการดำเนินงานระยะสั้นของสินทรัพย์ต่างๆ อย่างสิ้นเชิง:

ราคาน้ำมันในตลาดโลกดิ่งลง: ราคาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงมากกว่า 5% ในระหว่างวัน เนื่องจากส่วนต่างราคาที่เกิดจากภาวะสงครามซึ่งสะสมอยู่ในราคาน้ำมันนั้นจางหายไปอย่างรวดเร็ว อันเป็นผลมาจากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ได้ลดลงอย่างรวดเร็วเข้าใกล้ระดับ 99.00 การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการถือครองทองคำ ทำให้ราคาทองคำสูงขึ้นไปอีก

สาเหตุที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น: ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง และความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อ่อนตัวลง

นับตั้งแต่เกิดสงครามในตะวันออกกลางเมื่อต้นปี 2026 ราคาทองคำก็ได้รับแรงกดดันมาอย่างต่อเนื่อง สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นทำให้ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น และตลาดโดยทั่วไปกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ประสิทธิภาพด้านต้นทุนจึงลดลงอย่างมากในสภาพแวดล้อมของตลาดที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลล่าสุดจาก CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า ตลาดยังคงคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ 40% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนธันวาคม และความคาดหวังนี้ได้กดดันศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำมาเป็นเวลานาน

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรองดองระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้พลิกกลับตรรกะเชิงลบนี้โดยสิ้นเชิง: หากทั้งสองฝ่ายบรรลุข้อตกลงอย่างเป็นทางการและช่องแคบฮอร์มุซเปิดสู่โลกภายนอกอย่างเต็มที่ การขาดแคลนอุปทานน้ำมันทั่วโลกจะบรรเทาลง ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากพลังงานจะลดลงอย่างมาก ความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจะลดลงอย่างมาก และข้อเสียของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยจะอ่อนลง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของราคาทองคำในรอบนี้

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะเสร็จสิ้นและมีการลงนามในข้อตกลงเป็นลายลักษณ์อักษรอย่างเป็นทางการ ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำจะยังคงถูกจำกัดด้วยปัจจัยหลายประการ และแนวโน้มในระยะสั้นจะยังคงขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ ความผันผวนของราคาน้ำมัน และการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก

การสนับสนุนที่มั่นคงในระยะยาว: การซื้อทองคำของธนาคารกลางและความต้องการลงทุนช่วยสร้างความมั่นคงในระยะยาว

แม้ว่าตลาดจะมีความผันผวนในระยะสั้นเพิ่มขึ้นและการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายจะรุนแรงขึ้น แต่ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวที่สนับสนุนทองคำยังคงแข็งแกร่ง กระบวนการลดการพึ่งพาดอลลาร์ทั่วโลกกำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง โดยธนาคารกลางทั่วโลกยังคงเพิ่มปริมาณทองคำสำรองอย่างมีนัยสำคัญเพื่อปรับโครงสร้างเงินสำรองระหว่างประเทศให้เหมาะสม ในขณะเดียวกัน ความต้องการลงทุนในทองคำจากนักลงทุนรายย่อยและสถาบันทั่วโลกยังคงแข็งแกร่ง และการถือครองกองทุน ETF ทองคำโดยทั่วไปก็อยู่ในระดับสูง ปัจจัยบวกสองประการนี้ช่วยจำกัดความเป็นไปได้ของการปรับราคาลงอย่างรุนแรงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ภาพรวมตลาด: ให้ความสำคัญกับความคืบหน้าในการเจรจาและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE

ในระยะสั้น จุดสนใจหลักของตลาดจะยังคงอยู่ที่ความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ข่าวดีใดๆ หรือความติดขัดหรือความขัดแย้งในการเจรจาจะส่งผลให้ราคาทองคำผันผวนอย่างรวดเร็ว ในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์นี้ จุดสนใจของตลาดจะเปลี่ยนไปที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) เดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายคนจะกล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะ นักลงทุนสามารถพิจารณาทิศทางล่าสุดของนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จากสุนทรพจน์เหล่านี้เพื่อประเมินแนวโน้มราคาทองคำในระยะกลางถึงระยะยาว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ปัจจุบันตลาดอยู่ในช่วงการซื้อขายแบบจำกัดกรอบราคา การทะลุเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อเปิดโอกาสในการปรับตัวขึ้นต่อไป


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายวัน: FX678)

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำในตลาดโลกขณะนี้อยู่ในช่วงผันผวนกว้าง โดยมีเส้นแบ่งที่ชัดเจนระหว่างแนวรับระยะยาวและแนวต้านระยะสั้น

แนวรับที่แข็งแกร่งในระยะยาว: ราคาทองคำยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (ประมาณ 4,381 ดอลลาร์) และโครงสร้างพื้นฐานของตลาดกระทิงในระยะกลางถึงระยะยาวไม่ได้รับความเสียหาย ซึ่งเป็นเกราะป้องกันราคาทองคำในระดับต่ำสุดอย่างแข็งแกร่ง

แนวต้านระยะสั้นที่แข็งแกร่ง: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (ประมาณ 4,800 ดอลลาร์) เป็นแนวต้านด้านบนโดยตรง และการดีดตัวขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมาไม่สามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นสำหรับผู้ซื้อในระยะสั้นยังไม่เพียงพอ

สัญญาณบ่งชี้อ่อนแอ: ดัชนี RSI (Relative Strength Index) รายวันอยู่ที่ประมาณ 44 ซึ่งอยู่ในช่วงกลางถึงอ่อนแอ ดัชนี MACD เคลื่อนไหวต่ำกว่าแกนศูนย์อย่างต่อเนื่อง และฮิสโตแกรมเปลี่ยนเป็นสีเขียวเล็กน้อย ตัวชี้วัดทางเทคนิคทั้งหมดสะท้อนให้เห็นถึงการขาดแรงซื้อในตลาด และความน่าจะเป็นที่จะรักษาระดับแนวโน้มในกรอบแคบๆ ในระยะสั้นนั้นสูงที่สุด

ระดับแนวรับและแนวต้านที่สำคัญ

ระดับแนวรับด้านล่าง: ระดับแนวรับแรกอยู่ที่ 4,500 ดอลลาร์ (ฐานการรวมตัวล่าสุด); ระดับแนวรับที่แข็งแกร่งอยู่ที่ 4,381 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน) หากระดับสำคัญนี้ถูกทะลุ ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะเริ่มปรับฐานอย่างรุนแรง

ระดับแนวต้าน: ระดับแนวต้านแรกอยู่ที่ 4,800 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน); ระดับแนวต้านที่แข็งแกร่งอยู่ที่ 5,000 ดอลลาร์ (ระดับทางจิตวิทยา + บริเวณที่มีปริมาณการซื้อขายสูงก่อนหน้านี้) หากแรงซื้อสามารถทะลุผ่านช่วงนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ราคาทองคำอาจเริ่มต้นการเคลื่อนไหวขึ้นรอบใหม่