เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 11 มิถุนายน กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้เผยแพร่รายงานการประเมินเศรษฐกิจฉบับล่าสุด

เนื่องจากได้รับผลกระทบจากวิกฤตพลังงานที่เกิดจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง หน่วยงานดังกล่าวจึงปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนลง ในขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ และเตือนถึงความเสี่ยงที่เศรษฐกิจในภูมิภาคจะอ่อนตัวลงอีก รายงานยังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปอาจจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป และให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายสนับสนุนทางการคลังสำหรับยูโรโซน ซึ่งปัจจุบันกำลังเผชิญกับความท้าทายสองประการ คือ การเติบโตที่ชะลอตัวและราคาสินค้าที่สูงขึ้น

แนวโน้มเศรษฐกิจอ่อนตัวลง และความคาดหวังด้านการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อได้ปรับตัวไปในทิศทางเดียวกัน

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้เผยแพร่รายงานเศรษฐกิจประจำปีสำหรับ 21 ประเทศสมาชิกยูโรโซน โดยได้ปรับปรุงการคาดการณ์ข้อมูลเศรษฐกิจครั้งก่อนอย่างเป็นทางการ

รายงานระบุว่า อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนในปีนี้คาดว่าจะอยู่ที่ 0.9% เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมภายนอก ซึ่งเป็นการปรับลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.1% ในเดือนเมษายน นับเป็นครั้งที่สองในปีนี้ที่หน่วยงานดังกล่าวปรับลดคาดการณ์การเติบโตของภูมิภาค สำหรับอัตราเงินเฟ้อ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.8% ในปีนี้ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 2.6% ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันให้ราคาสินค้าสูงขึ้นอย่างมาก



กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่าก่อนหน้านี้เขตยูโรโซนอยู่ในสถานการณ์ที่ดี โดยมีอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจใกล้เคียงกับระดับศักยภาพ และอัตราเงินเฟ้อเป็นไปตามเป้าหมาย แต่ปัจจุบันแนวโน้มการพัฒนาโดยรวมกลับอ่อนแอลงอย่างมาก รายงานฉบับนี้ระบุว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็นภาวะช็อกเชิงลบจากด้านอุปทานในวงกว้างแต่ระยะสั้น ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่นำไปสู่การเสื่อมถอยของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจในภูมิภาค

ความเสี่ยงหลายประการกำลังทวีความรุนแรงขึ้น และศักยภาพที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำก็ขยายตัวมากขึ้น

รายงานดังกล่าวยังได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตด้วย

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เชื่อว่าหากความตึงเครียดในตลาดพลังงานยังคงดำเนินต่อไป ไม่เพียงแต่จะผลักดันให้ระดับราคาสูงขึ้นและตอกย้ำความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงอยู่แล้วเท่านั้น แต่ยังจะบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาดและผู้บริโภค ส่งผลให้ความต้องการโดยรวมลดลง นอกจากวิกฤตพลังงานแล้ว ยังมีความเสี่ยงอีกหลายประการที่คุกคามเศรษฐกิจยูโรโซนในอนาคต ได้แก่ การปะทุขึ้นอีกครั้งของสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ความล่าช้าในการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน การเปลี่ยนแปลงในความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน และการปรับเปลี่ยนนโยบายการค้าโลก ซึ่งทั้งหมดนี้จะสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเศรษฐกิจในภูมิภาค และสถานการณ์โดยรวมอาจเลวร้ายลงอย่างต่อเนื่อง

จากการวิเคราะห์แนวโน้มนโยบายการเงินของ IMF พบว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสามปีเมื่อวันพฤหัสบดี ที่ผ่านมา และมีแนวโน้มสูงที่จะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป การคำนวณชี้ให้เห็นว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสมของ ECB อาจสูงถึง 50 จุดพื้นฐานภายในปี 2026 และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สามก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง

นโยบายการคลังให้แนวทาง โดยปฏิเสธการให้เงินอุดหนุนและการสนับสนุนในวงกว้าง

ในส่วนของกลยุทธ์การตอบสนองทางการคลัง กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ให้คำแนะนำที่ชัดเจนแก่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของประเทศในเขตยูโรโซน โดยระบุอย่างชัดเจนว่า ในกรณีที่ราคาน้ำมันสูง ประเทศสมาชิกไม่จำเป็นต้องใช้นโยบายอุดหนุนทางการคลังขนาดใหญ่ที่เป็นประโยชน์ต่อทุกฝ่าย ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ณ เดือนพฤษภาคม 2569 มาตรการสนับสนุนโดยรวมที่ประเทศในสหภาพยุโรปนำมาใช้เพื่อชดเชยแรงกดดันด้านพลังงาน หลังจากแปลงค่าแล้ว คิดเป็นประมาณ 0.1% ของ GDP ของภูมิภาค

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่า แม้จะมีเงินอุดหนุนในปัจจุบันที่ค่อนข้างจำกัด แต่การให้ความช่วยเหลืออย่างกว้างขวางและทั่วถึงอาจทำให้แรงจูงใจของตลาดในการอนุรักษ์พลังงานและลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกอ่อนแอลง ซึ่งจะขัดขวางการพัฒนาเศรษฐกิจที่ยั่งยืนในระยะยาว ในอนาคต เมื่อกำหนดนโยบายที่เกี่ยวข้อง ประเทศต่างๆ ควรตั้งเป้าหมายไปยังกลุ่มเปราะบางอย่างแม่นยำ โดยจัดสรรทรัพยากรทางการคลังเพื่อสนับสนุนครอบครัวที่มีรายได้น้อยและด้อยโอกาสโดยเฉพาะ เพื่อให้มั่นใจว่าความช่วยเหลือที่ตรงเป้าหมายนั้นอยู่ในขีดความสามารถของตน

โดยสรุปแล้ว วิกฤตการณ์ด้านพลังงานได้ส่งผลให้ยูโรโซนเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อสูง บังคับให้ต้องมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอย่างต่อเนื่อง และต้องยับยั้งชั่งใจในนโยบายการคลัง ท่ามกลางความเสี่ยงภายในและภายนอกที่ซับซ้อนหลายด้าน ยูโรโซนจะยังคงเผชิญกับความท้าทายอย่างมากในการสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพด้านราคา