ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นเพียงเล็กน้อย 1.35% ในวันศุกร์ (26 มิถุนายน) ปิดที่ 4081.02 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยนี้ไม่อาจปกปิดความจริงอันโหดร้ายได้ นั่นคือ ราคาทองคำลดลงติดต่อกันสี่สัปดาห์แล้ว นับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 5596 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 29 มกราคม ราคาทองคำได้ร่วงลงประมาณ 29% จากที่เคยได้รับการยกย่องว่าเป็นราชาแห่งสินทรัพย์ปลอดภัย ปัจจุบันกลับประสบกับช่วงขาลงรายสัปดาห์ที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดก็สูงขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซ โดยสหรัฐฯ และอิหร่านได้ยิงปะทะกันอีกครั้งในช่วงสุดสัปดาห์ เมื่อสินทรัพย์ปลอดภัยไม่สามารถเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยได้อีกต่อไป และเมื่อราคาทองคำร่วงลงท่ามกลางเสียงปืน อะไรคือตรรกะของตลาดที่อยู่เบื้องหลังการล่มสลายของราคาทองคำในครั้งนี้? บทความนี้จะเจาะลึกถึงความจริงเบื้องหลังการร่วงลงติดต่อกันสี่สัปดาห์ของราคาทองคำและทิศทางในอนาคตจากสามมุมมอง ได้แก่ การครอบงำของดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงของธนาคารกลางสหรัฐ และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์

เมื่อวันจันทร์ที่ 29 มิถุนายน ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4,060 ดอลลาร์ต่อออนซ์

I. ค้อนแห่งการครอบงำของดอลลาร์: ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการลดลงของราคาทองคำ

ราคาทองคำคิดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และความแข็งแกร่งของดอลลาร์เป็นตัวกำหนดดัชนีราคาของทองคำโดยตรง สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีดอลลาร์แตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนที่ 101.8 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ดอลลาร์ที่แข็งค่าเปรียบเสมือนค้อนขนาดใหญ่ที่คอยกดดันราคาทองคำอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในรอบนี้ มาจากการที่ตลาดคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อย่างเข้มงวด แถลงการณ์นโยบายฉบับแรกจากประธานเฟดคนใหม่ถูกตีความอย่างกว้างขวางว่าเป็นสัญญาณ "แข็งกร้าว" ตลาดจึงเร่งคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้เร็วขึ้นเป็นเดือนกันยายน และดอลลาร์จึงเริ่มแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์บางคนชี้ว่า นี่ไม่ใช่แค่ผลจากการแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่และข้อมูลใหม่บางอย่างเท่านั้น แต่ยังเป็นเพราะตลาดดอลลาร์อยู่ในช่วงขาขึ้นมาตั้งแต่เดือนมกราคม และการปรับตัวลงเล็กน้อยในปัจจุบันจึงไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญอย่างหนึ่ง นั่นคือ "การแยกตัว" ของทองคำออกจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ในอดีต เมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น เงินทุนที่ปลอดภัยจะไหลเข้าสู่ทองคำ ทำให้ราคาทองคำสูงขึ้น แต่ในปัจจุบัน ทุกครั้งที่มีข่าวความขัดแย้งในช่องแคบฮอร์มุซ ปฏิกิริยาแรกของตลาดคือการขายทองคำเพื่อแลกเป็นดอลลาร์ นักวิเคราะห์บางคนกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าเรื่องราวเกี่ยวกับราคาทองคำได้เปลี่ยนไปแล้ว ก่อนหน้านี้ เมื่อความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้น ทองคำจะสูงขึ้นในขณะที่น้ำมันลดลง แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงลบที่ชัดเจน แต่ในปัจจุบัน ดูเหมือนว่าแนวโน้มราคาของสินทรัพย์ทั้งสองนี้อาจจะมาบรรจบกัน โดยทั้งคู่จะลดลง สถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยขั้นสูงสุดนั้นเห็นได้ชัดเจนจากการขายทองคำในรอบนี้

II. "กรงเล็บนกอินทรี" ของเฟด: การพลิกผันที่น่าทึ่งจากการลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ย

หากการแข็งค่าของดอลลาร์เป็นฟางเส้นสุดท้ายที่ทำให้ราคาทองคำตกต่ำ การพลิกผันนโยบาย 180 องศาของเฟดก็เปรียบเสมือนโดมิโนตัวแรกที่ล้มลง

เมื่อไม่กี่เดือนก่อน ตลาดยังคงถกเถียงกันอย่างดุเดือดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามอิรักได้เปลี่ยนแปลงทุกอย่างไปอย่างสิ้นเชิง ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 4.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนพฤษภาคม และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคขั้นพื้นฐาน (Core PCE) เพิ่มขึ้นเป็น 3.4% ซึ่งทั้งสองดัชนีแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี เงินเฟ้อไม่เพียงแต่ไม่ลดลง แต่กลับเร่งตัวขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตอบสนองอย่างรวดเร็วและเด็ดขาด ในการประชุมนโยบายครั้งล่าสุด เจ้าหน้าที่กำหนดนโยบาย 9 จาก 19 คน คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีนี้ ในขณะที่ไม่มีเจ้าหน้าที่คนใดคาดการณ์เช่นเดียวกันในเดือนมีนาคม ตลาดได้ประเมินราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว โดยความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนพุ่งสูงถึง 70% ในช่วงหนึ่ง และแม้จะลดลงเล็กน้อยหลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ แต่ก็ยังคงอยู่ที่ประมาณ 59%

แล้วเรื่องนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับทองคำ? ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเพิ่มขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำก็จะสูงขึ้นอย่างมาก สถาบันบางแห่งเตือนว่าราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกำลังผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้น บังคับให้ตลาดต้องคาดการณ์นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของทองคำ นักวิเคราะห์บางคนถึงกับกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของเฟดที่รวดเร็วและแข็งกร้าวได้สร้างแรงผลักดันเชิงบวกอย่างมากให้กับดอลลาร์ ซึ่งท้ายที่สุดนำไปสู่การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาทองคำ และพวกเขาเชื่อว่าการปรับตัวลงนี้อาจขยายไปถึง 3,400 ดอลลาร์ในระยะยาว สถาบันอื่นๆ คาดการณ์ว่าทองคำอาจลดลงเหลือ 3,500 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 นักลงทุนสถาบันกำลังแสดงออกด้วยการกระทำของพวกเขา โดยกองทุน ETF ทองคำมีการไหลออกมากกว่า 15 ตันในสัปดาห์เดียว และธนาคารหลายแห่งได้ระงับบริการซื้อขายโลหะมีค่าที่เกี่ยวข้อง

III. ผีแห่งฮอร์มุซ: เหตุใดภูมิรัฐศาสตร์จึงช่วยทองคำไม่ได้

แนวคิดดั้งเดิมเกี่ยวกับทองคำคือ ทองคำเป็น "สินทรัพย์ปลอดภัย" – ควรซื้อทองคำในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจผันผวน อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในช่องแคบฮอร์มุซในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้เผยให้เห็นถึงความเปราะบางของแนวคิดนี้อย่างชัดเจน

ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน สหรัฐอเมริกาและอิหร่านประกาศข้อตกลงระยะที่หนึ่งและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ข่าวนี้ทำให้ราคาน้ำมันดิบร่วงลงอย่างมาก ส่งผลให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขยายตัวของความขัดแย้งในตะวันออกกลางลดลงอย่างเห็นได้ชัด ค่าพรีเมียมของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยหายไป และราคาทองคำก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ต้นสัปดาห์นี้ ราคาทองคำเปิดที่ระดับใกล้ 4145 ดอลลาร์ แต่ต่อมาได้รับอิทธิพลจากสัญญาณที่แข็งกร้าวอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ราคาทองคำจึงลดลงต่ำกว่า 4000 ดอลลาร์ และแตะระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือนที่ 3959 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ความเปราะบางของข้อตกลงหยุดยิงถูกเปิดเผยอย่างรวดเร็ว ในวันพฤหัสบดี เรือบรรทุกสินค้าลำหนึ่งถูกโจมตีในช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ต้องระงับปฏิบัติการคุ้มกันระหว่างประเทศ เช้าตรู่ของวันเสาร์ เรือบรรทุกน้ำมันที่ติดธงปานามาถูกโจมตีอีกครั้งโดยโดรนของอิหร่าน ส่งผลให้สหรัฐฯ ตอบโต้ด้วยการโจมตีอิหร่านรอบใหม่ เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐฯ ออกคำเตือนอย่างเข้มงวดผ่านสื่อสังคมออนไลน์ โดยระบุว่าพวกเขาอาจจะไม่ยับยั้งชั่งใจอีกต่อไปและจะใช้มาตรการขั้นเด็ดขาดหากสถานการณ์บานปลาย ทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านต่างกล่าวหาซึ่งกันและกันว่าละเมิดข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวที่ลงนามเมื่อสองสัปดาห์ก่อน

อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของทองคำต่อสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ตึงเครียดเช่นนี้กลับค่อนข้างเงียบงันอย่างน่าประหลาดใจ ราคาทองคำดีดตัวขึ้นเพียง 1.3% ในวันศุกร์ แต่ยังคงลดลง 1.79% ในสัปดาห์นี้ เหตุใดจึงเป็นเช่นนั้น? เพราะตลาดได้สร้างฉันทามติใหม่ขึ้นมาแล้ว นั่นคือ ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น → ราคาน้ำมันผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น → อัตราเงินเฟ้อบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย → การขึ้นอัตราดอกเบี้ยผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น → ทองคำจึงตกอยู่ภายใต้แรงกดดันและร่วงลง ในห่วงโซ่การส่งผ่านนี้ ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองไม่เพียงแต่ไม่สามารถช่วยทองคำได้ แต่กลับกลายเป็นตัวเร่งที่ทำให้ราคาทองคำลดลงเร็วขึ้น

IV. การดีดตัวขึ้นเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา: การปรับฐานทางเทคนิคหรือการกลับตัวของแนวโน้ม?

หลังจากราคาทองคำลดลงติดต่อกันสี่สัปดาห์ การดีดตัวขึ้นในวันศุกร์ทำให้ผู้ซื้อได้พักหายใจชั่วครู่ ราคาทองคำสปอตปรับตัวขึ้น 1.35% สู่ระดับ 4,081.02 ดอลลาร์ ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเดือนสิงหาคมปิดตัวสูงขึ้น 1.2% ที่ระดับ 4,096.30 ดอลลาร์

ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงสำหรับการฟื้นตัวครั้งนี้คือการอ่อนค่าของดอลลาร์จากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ หลังจากมีการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อไม่ได้แย่เท่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และเมื่อประกอบกับการลดลงของราคาน้ำมันประมาณ 4% ในวันศุกร์ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจึงลดลงเล็กน้อย โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงจาก 64% เหลือ 59% แม้ว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคล่าสุดจะฟื้นตัวขึ้นแล้ว แต่ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่

นอกจากนี้ยังมีสัญญาณเชิงบวกในตลาดทองคำจริงด้วย ทองคำซื้อขายในราคาสูงกว่าราคาตลาดในอินเดียเป็นครั้งแรกในรอบเดือนครึ่ง เนื่องจากราคาที่ลดลงกระตุ้นการซื้อ อย่างไรก็ตาม ความต้องการยังคงอ่อนแอในประเทศมหาอำนาจทางเศรษฐกิจของเอเชีย ซึ่งเป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุด

นี่เป็นสัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้มหรือไม่? มุมมองกระแสหลักในวอลล์สตรีทเป็นไปในเชิงลบ จากการสำรวจหลายครั้ง มีเพียงนักวิเคราะห์ไม่กี่คนเท่านั้นที่คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้นในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ โดยส่วนใหญ่มีมุมมองเชิงลบหรือคาดว่าจะมีการปรับฐานต่อไป สถาบันบางแห่งคาดการณ์ว่าแนวโน้มราคาทองคำขาลงจะยังคงดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์อิสระบางคนมีความเห็นที่แตกต่างออกไป โดยโต้แย้งว่าตลาดมีปฏิกิริยามากเกินไปต่อท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟดในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา นำไปสู่การขายทองคำมากเกินไป และชี้ให้เห็นว่าตลาดยังไม่ได้เข้าสู่ตลาดหมีในระยะยาว แต่ยังคงอยู่ในตลาดกระทิงในระยะยาว

V. สัปดาห์สำคัญกำลังจะมาถึง: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเป็นตัวกำหนดชะตากรรม

สัปดาห์ที่จะถึงนี้จะเป็นช่วงเวลาสำคัญที่จะกำหนดชะตากรรมของทองคำในระยะสั้น

ในวันพุธนี้ นายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นางลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป นายเบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ และนายแม็คเล็ม ผู้ว่าการธนาคารแห่งแคนาดา จะกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมฟอรัมธนาคารกลางยุโรป ซึ่งนักลงทุนควรให้ความสนใจ

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายน จะประกาศในเช้าวันพฤหัสบดี (วันศุกร์เป็นวันหยุดวันประกาศอิสรภาพของสหรัฐฯ) ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนงานใหม่จะแตกต่างจากตัวเลขของเดือนที่แล้วอย่างมาก รายงานนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง หากข้อมูลการจ้างงานสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะยิ่งเสริมความเชื่อมั่นของตลาดต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ หากข้อมูลอ่อนแอ อาจทำให้นักลงทุนเลื่อนความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไป ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ และอิหร่านได้ตกลงที่จะยุติการโจมตีซึ่งกันและกัน และจะพบกันที่โดฮาในวันอังคารเพื่อพยายามเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับข้อตกลงหยุดยิง ซึ่งเริ่มมีรอยร้าวแล้วหลังจากมีผลบังคับใช้เพียง 11 วัน อิหร่านยังคงเสริมสร้างการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ โดยกำหนดให้เรือขนส่งทุกลำต้องประสานงานกับกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติ ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนให้กับอุตสาหกรรมการขนส่งเกี่ยวกับต้นทุนเวลาการขนส่งและเบี้ยประกันภัย นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวและการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดอย่างใกล้ชิด

ธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่หลายแห่งได้ปรับลดเป้าหมายราคาทองคำ ณ สิ้นปี 2026 ลงอย่างมากจากระดับสูงสุดที่เคยตั้งไว้ อย่างไรก็ตาม ท่ามกลาง sentiment ที่ไม่ค่อยดีนัก สถาบันการเงินบางแห่งยังคงมีมุมมองเชิงบวก โดยเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ บริษัทหลักทรัพย์ในประเทศอื่นๆ เชื่อว่า หากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองคลี่คลายลงในช่วงครึ่งหลังของปี ราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อลดลง และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดเพิ่มขึ้น ราคาทองคำอาจกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

บทสรุป

ราคาทองคำร่วงลงติดต่อกันสี่สัปดาห์ เป็นผลมาจากปัจจัยลบหลายประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ได้แก่ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ การลดลงของผลตอบแทนจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง และการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากกองทุน ETF การลดลง 29% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนมกราคม ทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากที่ซื้อทองคำในช่วงจุดสูงสุดต้องติดอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก

อย่างไรก็ตาม กระแสแห่งประวัติศาสตร์ไม่เคยแกว่งไปในทิศทางเดียวเสมอไป ผู้เชี่ยวชาญในตลาดที่มีประสบการณ์ได้ให้มุมมองทางประวัติศาสตร์ที่น่าคิด: ในช่วงตลาดกระทิงระยะยาวของทศวรรษ 1970 ราคาทองคำลดลงประมาณ 45% จากจุดสูงสุดในช่วงกลางทศวรรษไปสู่จุดต่ำสุดในปี 1976 ก่อนที่จะพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 1980 ในทำนองเดียวกัน ราคาทองคำก็ร่วงลง 30% ในช่วงเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2008 เรื่องราวทางประวัติศาสตร์เหล่านี้เผยให้เห็นรูปแบบ: ในตลาดกระทิงทองคำระยะยาว การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วมักเป็นส่วนหนึ่งของการเดินทาง

ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ผลักดันราคาทองคำให้สูงเป็นประวัติการณ์ ได้แก่ การซื้อทองคำของธนาคารกลาง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ระดับหนี้ทั่วโลกที่สูง และแนวโน้มการลดบทบาทของดอลลาร์ ยังคงอยู่ ปีที่แล้ว ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำสุทธิกว่า 860 ตัน และทองคำได้แซงหน้าพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กลายเป็นสินทรัพย์สำรองหลักของโลก

ในระยะสั้น ราคาทองคำยังคงเผชิญกับแรงกดดันอย่างมาก ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ละตัวแปรอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนในตลาดรอบใหม่ อย่างไรก็ตาม ดังที่นักวิเคราะห์กลยุทธ์บางคนชี้ให้เห็น เมื่อประเทศต่างๆ ผลิตน้ำมันมากขึ้นและรายได้ไหลกลับเข้าสู่ตลาด เงินเหล่านี้อาจไม่ได้ไหลเข้าสู่พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ทั้งหมด แต่อาจไหลกลับไปยังตลาดทองคำ การต่อสู้ซ้ำแล้วซ้ำเล่ารอบระดับ 4,000 ดอลลาร์ อาจเป็นเพียงการหยุดชะงักชั่วคราวในตลาดกระทิงระยะยาวนี้ สำหรับนักลงทุนที่มีมุมมองระยะยาว "การลดลงของราคาทองคำ" ในปัจจุบัน อาจเป็นโอกาสอันดีสำหรับการวางตำแหน่งระยะยาว


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:25 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4057.34 ดอลลาร์ต่อออนซ์