เมื่อวันจันทร์ (29 มิถุนายน) ราคาทองคำในตลาดสปอตยังคงผันผวนตลอดช่วงตลาดยุโรป โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,060 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาทองคำดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากร่วงลงต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ แต่การดีดตัวขึ้นนั้นอ่อนแอและขาดความเชื่อมั่น สะท้อนให้เห็นถึงท่าทีของตลาดที่รอติดตามสถานการณ์ก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญมากกว่าสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้ม รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนมิถุนายนในวันพฤหัสบดีนี้ (ซึ่งประกาศเร็วกว่ากำหนดเนื่องจากวันหยุดของสหรัฐฯ) อาจจุดประกายการถกเถียงในธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับจำนวนครั้งในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าราคาทองคำจะทรงตัวในระยะสั้นหรือจะยังคงมีแนวโน้มลดลงต่อไป

ข้อมูลเบื้องหลังการจ้างงานนอกภาคเกษตร: รายงานการจ้างงานที่ไม่ธรรมดา

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมิถุนายนนั้นมีความสำคัญมากกว่าแค่การอัปเดตข้อมูลการจ้างงานตามปกติ เนื่องจากเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ได้ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวอย่างไม่คาดคิดในการประชุมเดือนมิถุนายน ตลาดจึงคาดการณ์ไว้แล้วว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ความตื่นเต้นที่แท้จริงอยู่ที่ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวจะเพียงพอหรือไม่ ข้อมูลการจ้างงานในวันพฤหัสบดีจะยืนยันความคาดหวังนี้ หรือจุดประกายการพูดคุยเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งอีกครั้ง ซึ่งจะส่งผลให้โอกาสของดอลลาร์และทองคำเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก

รายงานฉบับนี้มีประเด็นสำคัญที่ทำให้ไขว้เขวอยู่ นั่นคือ ฟุตบอลโลกกระตุ้นให้เกิดการจ้างงานชั่วคราวในภาคส่วนต่างๆ เช่น โรงแรม การขนส่ง และการจัดการอีเวนต์ โดยบางประมาณการชี้ว่าอาจทำให้จำนวนการจ้างงานเพิ่มขึ้นอย่างผิดปกติประมาณ 40,000 ตำแหน่ง ดังนั้น รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรฉบับนี้จึงเป็นรายงานที่ "หัวข้อข่าวอาจไม่ได้สะท้อนภาพรวมทั้งหมด" หากข้อมูลที่ดีนั้นเกิดจากการจ้างงานชั่วคราวเป็นหลัก ผู้กำหนดนโยบายอาจไม่ตีความว่าเป็นสัญญาณของการเร่งตัวขึ้นอีกครั้งของความต้องการแรงงาน นักลงทุนจะให้ความสนใจกับค่าจ้าง อัตราการว่างงาน และตัวชี้วัดตลาดแรงงานในวงกว้างมากขึ้น เพื่อพิจารณาว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องใช้มาตรการเข้มงวดทางการเงินมากขึ้นหรือไม่

การคาดการณ์ข้อมูล: การเติบโตชะลอตัว แต่มีสัญญาณบ่งชี้ถึงความปั่นป่วนเชิงโครงสร้าง

โดยทั่วไป ตลาดคาดการณ์ว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนจะชะลอตัวลงเหลือระหว่าง 115,000 ถึง 130,000 ตำแหน่ง จาก 172,000 ตำแหน่ง โดยอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.3% หรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.4% คาดว่าค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจะลดลงจาก 3.5% เหลือ 3.4% โดยรวมแล้ว การคาดการณ์นี้แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวลงเล็กน้อยในตลาดแรงงาน ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ค่อยๆ ผ่อนคลายข้อจำกัดทางนโยบาย

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลนี้มี "ความคลาดเคลื่อน" ที่สำคัญอยู่ นั่นคือ การแข่งขันฟุตบอลโลก FIFA ได้สร้างงานชั่วคราวจำนวนมากในภาคส่วนต่างๆ เช่น โรงแรม การขนส่ง และการจัดการอีเวนต์ สถาบันบางแห่งประเมินว่าปัจจัยนี้อาจทำให้ตัวเลขการจ้างงานสูงเกินจริงไปประมาณ 40,000 ตำแหน่ง ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าจำนวนงานใหม่ในท้ายที่สุดจะถึงหรือเกินกว่าขีดจำกัดสูงสุดที่คาดการณ์ไว้ แต่ส่วนสำคัญอาจไม่ยั่งยืนและเป็นเพียง "การเพิ่มขึ้นชั่วคราว" มากกว่าจะเป็นแนวโน้มของการพัฒนาที่ดีขึ้น

ดังนั้น ตลาดจึงจำเป็นต้องมองข้ามตัวเลขโดยรวมและมุ่งเน้นไปที่คุณภาพที่แท้จริงของข้อมูลในการตีความรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมในสัปดาห์นี้ นักลงทุนควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับส่วนร่วมของอุตสาหกรรมการพักผ่อนและการบริการ ความแตกต่างเชิงโครงสร้างระหว่างการจ้างงานในภาคเอกชนและภาครัฐ "คุณภาพ" ของการเติบโตของค่าจ้าง และความสัมพันธ์ระหว่างอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานและอัตราการว่างงาน เราจะสามารถตัดสินลักษณะที่แท้จริงของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ได้อย่างแม่นยำก็ต่อเมื่อขจัดความผันผวนชั่วคราวที่เกิดจากฟุตบอลโลกเท่านั้น และเราจะสามารถประเมินได้ว่ารายงานฉบับนี้จะยืนยันหรือสั่นคลอนการกำหนดราคาของตลาดเกี่ยวกับจำนวนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้หรือไม่

สามสถานการณ์: สามชะตากรรมของทองคำ

สถานการณ์ที่ 1: ข้อมูลตรงกับที่คาดการณ์ไว้ (ความน่าจะเป็นสูง)
ตลาดน่าจะยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับขึ้นเพียงครั้งเดียว โดยเดือนกันยายนเป็นช่วงเวลาที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด และเดือนธันวาคมเป็นทางเลือกสำรอง ผลลัพธ์นี้ไม่น่าจะกระตุ้นให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง แต่ก็ควรจะเพียงพอที่จะป้องกันการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับทองคำแล้ว นี่อาจหมายถึงการทรงตัวในระยะสั้นมากกว่าการดีดตัวขึ้นอย่างแท้จริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนที่จะประกาศในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า

สถานการณ์ที่ 2: ข้อมูลออกมาดีเกินคาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นควบคู่กันไป (ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อราคาทองคำมากที่สุด)
สิ่งนี้จะยิ่งเสริมเหตุผลสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และจุดประกายการคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ซึ่งจะยิ่งสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางของดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาทองคำจะเผชิญกับบททดสอบที่รุนแรงที่ระดับ 4,000 ดอลลาร์ และอาจมีโอกาสลดลงอีก

สถานการณ์ที่ 3: ข้อมูลต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้โดยไม่คาดคิด (โอกาสเกิดต่ำ)
เมื่อพิจารณาถึงแรงหนุนชั่วคราวจากฟุตบอลโลก ความเป็นไปได้ที่ข้อมูลจะอ่อนแอกว่าที่คาดไว้จึงค่อนข้างน้อย อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะเกิดขึ้นจริง ข้อมูลที่อ่อนแอเพียงเดือนเดียวก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงท่าทีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากที่การจ้างงานอยู่ในระดับสูงมาหลายเดือน ปฏิกิริยาที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าคือ ตลาดจะเลื่อนการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากเดือนกันยายนไปเป็นเดือนธันวาคม มากกว่าที่จะตัดความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมออกไปโดยสิ้นเชิง ในสถานการณ์นี้ ราคาทองคำอาจแตะจุดต่ำสุดชั่วคราวที่ช่วง 4000-4400 ดอลลาร์ แต่ไม่น่าจะกระตุ้นให้เกิดตลาดกระทิงรอบใหม่

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน ราคาทองคำสปอตอยู่ในแนวโน้มขาลงระยะกลาง โดยราคาลดลงอย่างต่อเนื่องจากราคาสูงสุดที่ 5419.01 และเพิ่งดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากทดสอบราคาต่ำสุดที่ 3959.04 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น 20 วัน (MA20) (4227.20) ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลาง 50 วัน (MA50) (4453.28) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว 100 วันและ 200 วัน ล้วนอยู่เหนือราคา ทำให้เกิดแนวต้านหลายชั้น แนวต้านหลักสำหรับการดีดตัวขึ้นใดๆ อยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน และแนวต้านจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวเหล่านี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงยังไม่ได้กลับตัวอย่างมีนัยสำคัญ

ในแง่ของตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่ในแดนลบ โดย DIFF (-118.89) ยังคงอยู่ต่ำกว่า DEA (-109.97) และแท่งสีเขียวยังคงอยู่ แม้ว่าโมเมนตัมขาลงจะลดลงเล็กน้อย แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวแบบ Golden Cross ที่ชัดเจน ค่า RSI อยู่ที่ 36.11 ซึ่งอยู่ในโซนอ่อนแอต่ำกว่าเส้นกลาง 50 แม้ว่าจะยังไม่เข้าสู่โซนขายมากเกินไป แต่กำลังซื้อของขาขึ้นอ่อนแอ และยังไม่มีสัญญาณของการทรงตัวและแข็งแกร่งขึ้น


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 16:02 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 29 มิถุนายน ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4063.11 ดอลลาร์ต่อออนซ์