Nền kinh tế Đức bất ngờ suy giảm trong quý II năm 2025, với tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giảm 0,1% so với quý trước, đánh dấu sự trở lại của suy thoái. Mặc dù tăng trưởng 0,4% trong quý I do tác động của việc tăng trưởng trước, nhưng sự suy giảm trong quý II cho thấy tác động sâu sắc của các rào cản thương mại, đầu tư yếu kém và các vấn đề về cơ cấu.



Suy thoái quay trở lại

Dữ liệu sơ bộ từ Cục Thống kê Liên bang (Destatis) cho thấy GDP của Đức giảm 0,1% so với quý trước trong quý II năm 2025 và tăng 0,4% so với cùng kỳ năm trước, vượt nhẹ so với kỳ vọng 0,2% của thị trường. Đầu tư trì trệ là lực cản chính, mặc dù tiêu dùng cá nhân và công cộng tăng trưởng nhẹ. Cơ quan này lưu ý rằng việc áp dụng toàn bộ thuế quan của Hoa Kỳ đã dẫn đến sự đảo ngược của hiệu ứng tải trước, làm suy yếu đáng kể đà xuất khẩu.

Ba trụ cột kinh tế của Đức - xuất khẩu, đầu tư và tiêu dùng - đều cho thấy sự suy yếu, đặc biệt là ngành công nghiệp ô tô và máy móc. Viện Nghiên cứu Kinh tế Đức (DIWBerlin) lưu ý rằng mức giảm 0,1% phản ánh sự suy giảm kép về đầu tư và xuất khẩu, cho thấy không đủ động lực để phục hồi kinh tế. Tăng trưởng cả năm 2025 dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 0% đến 0,4%.

Nhiều thách thức

Rào cản Thương mại và Tác động Thuế quan <br/>Là một nền kinh tế định hướng xuất khẩu, Đức phụ thuộc rất nhiều vào môi trường thương mại toàn cầu. Mức thuế 15% do Hoa Kỳ áp đặt trong quý II đã trực tiếp làm suy yếu khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Đức và dự kiến sẽ kéo tăng trưởng GDP giảm 0,1-0,2 điểm phần trăm. Tỷ giá hối đoái đồng euro mạnh lên càng làm suy yếu lợi thế xuất khẩu, khiến xuất khẩu khó có thể lấy lại vai trò là động lực tăng trưởng trong ngắn hạn.

Khoảng cách Đầu tư và Các Vấn đề Cơ cấu <br/>Carsten Brzeski, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Vĩ mô tại ING, lưu ý rằng sản lượng công nghiệp của Đức thấp hơn khoảng 10% so với trước đại dịch, và khoảng cách đầu tư lên tới 600 tỷ euro, tương đương 15% GDP. Ông cảnh báo rằng nếu không có gói kích thích tài khóa hàng năm ít nhất 1,5%, nền kinh tế có thể phải đối mặt với tình trạng trì trệ kéo dài. Các vấn đề cơ cấu như chậm trễ trong số hóa, dân số già hóa và chi phí năng lượng cao đang làm xói mòn khả năng cạnh tranh dài hạn của Đức.

Niềm tin Kinh doanh Thấp <br/>Martin Wansleben, Giám đốc Điều hành Phòng Thương mại và Công nghiệp Đức (DIHK), nhận định rằng ngành công nghiệp Đức đang trải qua "sự suy yếu kéo dài và chưa từng có". Chi phí năng lượng cao, nhu cầu toàn cầu trì trệ và áp lực thuế quan đã dẫn đến lợi nhuận doanh nghiệp giảm sút và làm giảm nhu cầu đầu tư. Lợi nhuận quý II nhìn chung chịu áp lực, và xu hướng này có thể sẽ tiếp tục sang quý III.

Triển vọng phục hồi

Nhìn về tương lai, con đường phục hồi kinh tế của Đức vẫn còn nhiều bất định. Mặc dù tiêu dùng đang có những tín hiệu tích cực, nhưng đầu tư và xuất khẩu yếu kém khiến nền kinh tế khó thoát khỏi nguy cơ lạm phát đình trệ. "Sáng kiến tăng trưởng" của chính phủ Đức nhằm thúc đẩy đầu tư thông qua các biện pháp kích thích tài khóa và cải cách, nhưng hiệu quả của nó vẫn còn nhiều nghi vấn, và cơ chế "phanh nợ" hạn chế phạm vi mở rộng tài khóa. Brzeski nhấn mạnh rằng Đức cần tăng chi tiêu tài khóa để bù đắp khoảng trống đầu tư, đồng thời đẩy nhanh số hóa và chuyển đổi năng lượng để nâng cao năng lực cạnh tranh.

Tuy nhiên, chủ nghĩa bảo hộ toàn cầu gia tăng có thể làm suy yếu thêm xuất khẩu của Đức, khiến khả năng phục hồi ngắn hạn trở nên khó xảy ra. Đức cần đẩy nhanh cải cách cơ cấu để tránh suy thoái kinh tế kéo dài vào năm 2025.

Tóm tắt

Nền kinh tế Đức được dự đoán sẽ rơi trở lại suy thoái kỹ thuật vào quý II năm 2025, làm nổi bật những hạn chế kép từ áp lực thuế quan bên ngoài và các vấn đề cơ cấu nội bộ. Bất chấp sự lạc quan gần đây, dữ liệu thực tế cho thấy chỉ riêng niềm tin là không đủ để đảo ngược xu hướng giảm. Đầu tư thiếu hụt, xuất khẩu giảm và áp lực chi phí cao đã làm giảm triển vọng phục hồi kinh tế. Đức cần các biện pháp kích thích tài khóa mạnh mẽ và cải cách cơ cấu để thoát khỏi tình trạng trì trệ, nếu không nước này có nguy cơ tiếp tục đứng bên bờ vực suy thoái.