Vào thứ Năm (ngày 7 tháng 8) trong phiên giao dịch châu Á, giá dầu thô Mỹ tăng 0,89%, hiện đang giao dịch quanh mức 64,92. Sau năm ngày giảm liên tiếp, giá dầu đã phục hồi nhờ hoạt động chốt lời và bán khống. Trong khi đó, Ả Rập Xê Út đã tăng giá dầu thô cho khách hàng châu Á tháng thứ hai liên tiếp, thể hiện sự tin tưởng vào nhu cầu dầu mỏ. Mặc dù giá dầu đã phục hồi, nhưng tiềm năng phục hồi có thể bị hạn chế bởi áp lực kép từ tình trạng dư cung và hạn chế về vốn.



Sự gia tăng đột biến trong xuất khẩu dầu thô của Nga và việc rút vốn khỏi Phố Wall đang tạo thành một gông cùm kép, ngăn chặn khả năng phục hồi của giá dầu quốc tế.

Theo dữ liệu của Reuters hôm thứ Năm (7/8), các chuyến hàng dầu thô từ các cảng phía Tây của Nga dự kiến sẽ tăng lên 2 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 8, cao hơn 200.000 thùng mỗi ngày so với kế hoạch ban đầu, do nhà máy lọc dầu phải đóng cửa do vụ tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine cách đây 5 ngày.

Việc đóng cửa hoàn toàn nhà máy lọc dầu New Kuibyshev và việc giảm một nửa công suất sản xuất của nhà máy lọc dầu Ryazan đã buộc Nga phải khẩn trương chuyển hướng dầu thô Ural, vốn được dự định để chế biến trong nước, sang thị trường xuất khẩu. Các nhà giao dịch giao ngay đã chốt thêm mười tàu chở dầu Aframax để đáp ứng nhu cầu vận chuyển.

Cú sốc cung đột ngột này đã trực tiếp làm trầm trọng thêm áp lực tồn kho dầu thô toàn cầu, tương ứng với quyết định gần đây của OPEC+ về việc tăng sản lượng thêm 548.000 thùng/ngày, cùng nhau đẩy giá dầu thô Brent xuống dưới 70 USD/thùng.

Trong khi đó, việc Phố Wall cắt giảm vốn đầu tư vào ngành nhiên liệu hóa thạch đang định hình lại kỳ vọng của thị trường.

Dữ liệu của Bloomberg cho thấy trong nửa đầu năm 2025, các khoản vay dầu khí của sáu ngân hàng lớn đã giảm 25% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 73 tỷ đô la Mỹ, trong đó hoạt động cho vay dầu khí của Morgan Stanley chứng kiến mức giảm lớn nhất là 54%.

Môi trường tài chính xấu đi này được phản ánh trực tiếp vào các yếu tố cơ bản của ngành: quy mô sáp nhập và mua lại thượng nguồn toàn cầu đã giảm mạnh 34% so với cùng kỳ năm trước, các giao dịch dầu đá phiến của Hoa Kỳ bị đình trệ do định giá quá cao và chất lượng dự trữ giảm sút, và số lượng giàn khoan đang hoạt động tại lưu vực Permian đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021.

Mặc dù việc chính quyền Trump rút khỏi Liên minh Ngân hàng Net Zero đã gửi đi một tín hiệu chính trị, nhưng sự suy giảm trong đầu tư thực tế vào ngành này chủ yếu là do rủi ro thị trường - sự biến động gia tăng của giá dầu và sự cạn kiệt của kho dự trữ đá phiến đã dẫn đến kỳ vọng tiếp tục thấp về lợi nhuận vốn.

Mâu thuẫn về cấu trúc này đặc biệt rõ ràng trên thị trường giao ngay: mức chiết khấu của dầu thô Ural, loại dầu mà Nga muốn bán, đã tăng lên 7 đô la một thùng, trong khi các nhà sản xuất dầu đá phiến của Hoa Kỳ khăng khăng rằng giá dầu WTI phải ổn định trên 65 đô la trước khi họ bắt đầu tăng sản lượng trở lại.

Goldman Sachs dự đoán rằng thặng dư dầu thô toàn cầu sẽ là 800.000 thùng mỗi ngày vào năm 2025 và sẽ tăng lên 1,4 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026. Sự mất cân bằng giữa cung và cầu này khiến cho mức chênh lệch địa chính trị khó có thể tiếp tục.

Trong khi căng thẳng ở Trung Đông có thể tạm thời đẩy giá dầu lên cao, khả năng Nga lách lệnh trừng phạt thông qua các đội tàu ngầm (chẳng hạn như giá xuất khẩu trung bình thực tế vượt quá 80 đô la một thùng vào năm 2023) cuối cùng sẽ ngăn chặn khả năng giá dầu phục hồi.


(Biểu đồ giá dầu thô hàng ngày của Hoa Kỳ, nguồn: Yihuitong)

Vào lúc 10:23 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô của Hoa Kỳ hiện ở mức 64,98 đô la một thùng.