ในวันพฤหัสบดี (7 สิงหาคม) ในตลาดเอเชีย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.89% ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 64.92 หลังจากร่วงลงติดต่อกัน 5 วัน ราคาน้ำมันดิบได้ฟื้นตัวขึ้นจากการปิดสถานะขายชอร์ต (Short Covering) และการขายทำกำไร ขณะเดียวกัน ซาอุดีอาระเบียได้ปรับขึ้นราคาน้ำมันดิบสำหรับลูกค้าในเอเชียเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในความต้องการใช้น้ำมัน แม้ว่าราคาน้ำมันจะฟื้นตัว แต่ศักยภาพในการฟื้นตัวอาจถูกจำกัดด้วยแรงกดดันทั้งด้านอุปทานส่วนเกินและข้อจำกัดด้านเงินทุน



การส่งออกน้ำมันดิบของรัสเซียที่พุ่งสูงขึ้นและการถอนเงินทุนออกจากวอลล์สตรีทกำลังสร้างพันธะสองชั้นที่ปิดกั้นโอกาสในการฟื้นตัวของราคาน้ำมันในตลาดโลก

ตามข้อมูลของรอยเตอร์เมื่อวันพฤหัสบดี (7 ส.ค.) คาดว่าการขนส่งน้ำมันดิบจากท่าเรือทางตะวันตกของรัสเซียจะเพิ่มขึ้นเป็น 2 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 200,000 บาร์เรลต่อวันจากที่วางแผนไว้เดิม เนื่องมาจากโรงกลั่นต้องปิดตัวลงอันเนื่องมาจากการโจมตีของโดรนของยูเครนเมื่อ 5 วันก่อน

การปิดโรงกลั่นน้ำมันนิวกุยบีเชฟทั้งหมดและการลดกำลังการผลิตของโรงกลั่นน้ำมันไรยาซานลงครึ่งหนึ่ง บีบให้รัสเซียต้องรีบเปลี่ยนเส้นทางน้ำมันดิบอูราลส์ ซึ่งเดิมทีตั้งใจจะแปรรูปภายในประเทศไปยังตลาดส่งออก ผู้ค้าน้ำมันดิบแบบสปอตได้ล็อกเรือบรรทุกน้ำมันอัฟราแม็กซ์เพิ่มอีก 10 ลำเพื่อตอบสนองความต้องการด้านการขนส่ง

ภาวะอุปทานตึงตัวกะทันหันนี้ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันดิบคงคลังทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นโดยตรง ซึ่งสอดคล้องกับการตัดสินใจล่าสุดของ OPEC+ ที่จะเพิ่มการผลิตอีก 548,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ในขณะเดียวกัน การลดทุนของวอลล์สตรีทในอุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิลกำลังเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาด

ข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 สินเชื่อน้ำมันและก๊าซของธนาคารใหญ่ 6 แห่งลดลง 25% เมื่อเทียบเป็นรายปีเหลือ 73,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยธุรกิจสินเชื่อน้ำมันและก๊าซของ Morgan Stanley ลดลงมากที่สุดถึง 54%

สภาพแวดล้อมทางการเงินที่เสื่อมลงนี้สะท้อนให้เห็นโดยตรงจากปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรม: ขนาดของการควบรวมและซื้อกิจการต้นน้ำทั่วโลกลดลงถึง 34% เมื่อเทียบเป็นรายปี ธุรกรรมหินน้ำมันของสหรัฐฯ หยุดชะงักเนื่องจากการประเมินมูลค่าสูงเกินจริงและคุณภาพสำรองที่ลดลง และจำนวนแท่นขุดเจาะที่ยังใช้งานอยู่ในแอ่งเพอร์เมียนลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2021

แม้ว่าการถอนตัวของรัฐบาลทรัมป์จาก Net Zero Banking Alliance จะส่งสัญญาณทางการเมือง แต่การลดลงของการลงทุนจริงในอุตสาหกรรมนี้เกิดจากความเสี่ยงทางตลาดมากกว่า โดยความผันผวนของราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นและปริมาณสำรองหินน้ำมันลดลง ส่งผลให้ความคาดหวังต่อผลตอบแทนจากทุนยังคงต่ำต่อไป

ความขัดแย้งเชิงโครงสร้างนี้เห็นได้ชัดเจนโดยเฉพาะในตลาดสปอต โดยส่วนลดของน้ำมันดิบอูราลซึ่งรัสเซียต้องการขายนั้นเพิ่มขึ้นเป็น 7 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ผู้ผลิตหินน้ำมันของสหรัฐฯ ยืนกรานว่าราคาน้ำมัน WTI ต้องทรงตัวเหนือ 65 ดอลลาร์เสียก่อนจึงจะเริ่มเพิ่มการผลิตอีกครั้ง

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าปริมาณน้ำมันดิบส่วนเกินทั่วโลกจะอยู่ที่ 800,000 บาร์เรลต่อวันในปี 2568 และจะขยายตัวต่อไปเป็น 1.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2569 ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์นี้ทำให้ยากที่จะคงไว้ซึ่งผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อไป

ในขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นชั่วคราว ความสามารถของรัสเซียในการหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรผ่านกองเรือเงา (เช่น ราคาส่งออกเฉลี่ยจริงเกิน 80 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในปี 2566) จะทำให้โอกาสในการฟื้นตัวของราคาน้ำมันลดลงในที่สุด


(กราฟราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายวัน ที่มา: Yihuitong)

ณ เวลา 10:23 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ อยู่ที่ 64.98 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล