Đồng đô la Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai tuần sau khi dữ liệu lạm phát được công bố vào thứ Ba (ngày 12 tháng 8). Dữ liệu này phần lớn đáp ứng kỳ vọng của thị trường, và chi phí thuế quan vẫn được hấp thụ âm thầm vào biên lợi nhuận của doanh nghiệp, thay vì chuyển sang người tiêu dùng. Điều này tạo cho Cục Dự trữ Liên bang một khoảng trống chính sách để ứng phó với dữ liệu việc làm yếu kém, có khả năng dẫn đến việc cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 9. Thị trường hiện đang đặt cược vào kỳ vọng này, với những đồn đoán ngày càng tăng về việc sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay. Việc Trump liên tục công kích Powell trên mạng xã hội cũng tác động tiêu cực đến đồng đô la, làm trầm trọng thêm kỳ vọng giảm giá đối với đồng đô la Mỹ.

Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư (13/8), chỉ số đồng đô la Mỹ biến động hẹp và hiện đang giao dịch quanh mức 98,07.



Lạm phát vẫn ở mức nhẹ

Dữ liệu CPI của tháng 7 nằm trong dự kiến, với lạm phát chung tăng 0,2% so với tháng trước (2,7% so với cùng kỳ năm trước) và lạm phát cơ bản tăng 0,3% so với tháng trước (3,1% so với cùng kỳ năm trước). Giá năng lượng giảm 1,1%, trong khi giá thực phẩm vẫn giữ nguyên. Ngay cả những ngành chịu ảnh hưởng nhiều nhất của thuế quan cũng chỉ tăng nhẹ. Giá hàng hóa cơ bản, không bao gồm ô tô, chỉ tăng 0,2%, cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang hấp thụ phần lớn chi phí bổ sung từ thuế quan. Tuy nhiên, lĩnh vực dịch vụ cho thấy một số hoạt động, với giá vé máy bay tăng vọt 4% và chi phí y tế tăng 0,7%. Tuy nhiên, chi phí nhà ở, chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, đã bù đắp cho mức tăng này, với giá nhà giảm và tiền thuê nhà hạ nhiệt đóng vai trò quan trọng.

Do đó, thị trường đang đặt cược rằng bất chấp thuế quan cao, lạm phát khó có thể tăng mạnh trong mùa thu này, ngoại trừ một đợt tăng ngắn hạn. Nếu nền kinh tế (đặc biệt là thị trường việc làm) tiếp tục hạ nhiệt, lạm phát CPI thậm chí có thể giảm xuống dưới mục tiêu 2% vào năm tới.

Cục Dự trữ Liên bang sẽ phản ứng thế nào?

Trước cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, chúng ta cũng sẽ chứng kiến báo cáo việc làm, dữ liệu lạm phát và một số chỉ số kinh tế vĩ mô khác được công bố. Tuy nhiên, xét đến dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp yếu kém và việc điều chỉnh giảm đáng kể so với số liệu trước đó, cùng với số liệu CPI mới công bố phần lớn phù hợp với kỳ vọng, khả năng Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đang tăng lên đáng kể, với khả năng cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 10 và tháng 12. Đối với đồng đô la Mỹ, điều này có nghĩa là tỷ giá hối đoái của nó có thể sẽ vẫn yếu cho đến cuối năm trừ khi các ngân hàng trung ương lớn khác chuyển sang các chính sách nới lỏng với tốc độ nhanh hơn.

Triển vọng USD: Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục giảm


(Biểu đồ hàng ngày của Chỉ số đô la Mỹ)

Về mặt kỹ thuật, nếu đường xu hướng hỗ trợ cờ giảm hiện tại bị phá vỡ, chỉ số đô la Mỹ có thể kiểm tra mức thấp nhất trong tháng 7 gần 96,37. Đường xu hướng này hiện nằm giữa 97,98 và 98,09, một phạm vi kỹ thuật quan trọng. Nếu bị phá vỡ, ngưỡng 97,00 có thể trở thành mục tiêu tạm thời trước khi kiểm tra các mức thấp mới vào năm 2025, với ngưỡng kháng cự tại 98,95. Về mặt kỹ thuật, xu hướng giảm hiện tại chỉ được xác nhận là đã kết thúc nếu chỉ số đô la Mỹ vượt qua phạm vi kháng cự quan trọng 100,00-100,15.

Vào lúc 10:24 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện tại là 98,07.